【正文】 款。 ? 辦理強制執(zhí)行公證。 ? 業(yè)績提成：傾向于 歷史高點法 。 ? 無結(jié)構(gòu)化安排，但一般要求投資顧問跟投。 優(yōu)點： 符合監(jiān)管要求 母公司不得不回購 信托層面清算即可實現(xiàn)退出 股債混合型技術(shù) ? 一般為 ―小股 +大債 ‖模式 ? 主要目的是將償付順序提前，極端情況下先以債權(quán)方式優(yōu)先退出大部分資金 收益類安排 ? 收益混合型技術(shù) ? 收益分檔安排 ? 募集期高收益安排 ? 募集期保證金方式 收益混合型技術(shù) ? 固定 +浮動 ? 隨基準利率調(diào)整（同比例 /同幅度） ? 掛鉤指數(shù)型 房價、金價、 CPI 收益分檔安排 ? 本質(zhì)是一種價格歧視 ? 與產(chǎn)品的監(jiān)管限制相匹配： 信托 50份 有限合伙 49份 ? 刺激大額成交的需要 ? 收益分檔的銀行經(jīng)驗 募集期 ? 募集期高收益安排 ? 募集期保證金方式 ? 時間優(yōu)先、金額優(yōu)先的原則 高端金融產(chǎn)品設(shè)計之 經(jīng)典范式 ? 信托的基本結(jié)構(gòu) ? 證券結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品 ? 陽光私募 ? 流通股質(zhì)押融資 ? 信托貸款 ? 信貸資產(chǎn)買賣類 ? 股權(quán)投資類產(chǎn)品 ? 基金化產(chǎn)品（主動管理型） 委托人 融資驅(qū)動 受益人 信托項目 資金直接使用人 已有的金融產(chǎn)品 投貸 買賣 投資驅(qū)動 受托人 以資金形態(tài)的信托財產(chǎn)為例 信托的基本結(jié)構(gòu) 信托要素 委托人 （受益人 ） 受托人 信托財產(chǎn) ? 單一 ? 集合 ? 平行型結(jié)構(gòu)：制定統(tǒng)一的風險收益結(jié)構(gòu) ? 分層型結(jié)構(gòu)：制定多樣化的風險收益結(jié)構(gòu) ? 主動型管理 ? 被動型管理 ? 投資領(lǐng)域：信托公司相比其它金融機構(gòu)的優(yōu)勢在于信托制度本身的包容性，信托公司是唯一可以跨貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)市場投資的機構(gòu)，在信托的平臺上可以集成所有的金融工具。 雙方約定，信托持有項目公司 85%股權(quán)。 公司股東 CCC個人資產(chǎn) 連帶責任擔保。 風險控制措施 根據(jù)煤礦整合進度，抵押新整合的煤礦采礦證 。 ? 擔保能力的量化工具： 經(jīng)營性凈現(xiàn)金流、可供出售金融資產(chǎn)、銀行授信額度等。 ? 大型央企及金融集團具備最強的擔保能力。 示例：京北別墅項目有限合伙基金 結(jié)構(gòu)化 +超額抵押 ： ? A類有限合伙人 （ 相當于優(yōu)先級 ） 3億元 ， 不超過 47份 ， 年化利率 20%，通過中信銀行私人銀行募集； ? B類有限合伙人 （ 投資人認購；相當于中間級 ） 2億元 ， 由匯源集團認購 ， 年化收益 30%； ? 普通合伙人 （ 相當于次級 ） 1億 ， 收益率 60%， 由普通合伙人團隊 、 融資公司現(xiàn)有管理團隊和其他對項目開發(fā)建設(shè)能提供幫助的社會人士認購 。 ? 主要類別： 房地產(chǎn)信托、 房地產(chǎn)基金 股票質(zhì)押融資、礦產(chǎn)能源類 工商企業(yè)融資、并購融資類 證券投資類（證券專戶、結(jié)構(gòu)化證券、陽光私募） 私募股權(quán)基金類（ PE） 圍繞高凈值客戶的爭奪很精彩！ 進入時間 2023年 1月 2023年 2月 2023年 3月 2023年 6月 2023年 8月 2023年 10月 2023年 3月 2023年 4月 2023年 6月 2023年 7月 部分銀行 非銀行金融機構(gòu)野蠻生長 信托 公司 第三方理財機構(gòu) ? 超過 60家信托公司，被實力央企、金融集團加速整合，分化出明顯的三個梯隊，主要公司的特色逐漸形成 ? 18家信托公司建立了“財富管理中心” ? 平安信托、中融信托、北京信托、外貿(mào)信托 中外資私人銀行專營高端理財 行業(yè)格局 其他機構(gòu) ? 公募基金公司、資產(chǎn)管理公司 ? 證券公司：開始客戶細分 ? 保險公司：高端定制化保險 ? 私募股權(quán)基金：嚴重依賴募資顧問 ? 民間借貸：從日息 1%到月息 5% ? 信托系 【 與信托公司存在特定關(guān)聯(lián)關(guān)系 】 ? 金融數(shù)據(jù)系 【 主要依賴特殊金融數(shù)據(jù)渠道 】 ? “雙線”系 【 理財和投資兩類業(yè)務(wù)并行推進 】 ? 基金系 【 主要針對證券投資私募基金市場 】 ? 捆綁系 【 與特定信托公司 (或團隊 )捆綁合作 】 ? 外資系 【 股東資源主要來自境外理財機構(gòu) 】 ? IT 系 【 主要依賴 IT 數(shù)據(jù)或金融終端來展業(yè) 】 ? 保險系 【 渠道拓展資源主要來自保險公司 】 ? 網(wǎng)絡(luò)系 【 主要依賴互聯(lián)網(wǎng)渠道開展產(chǎn)品營銷 】 ? 其他 【 具有自身特殊資源的產(chǎn)品營銷機構(gòu) 】 目 錄 ? 高端金融產(chǎn)品設(shè)計之 工具箱 ? 高端金融產(chǎn)品設(shè)計之 經(jīng)典范式 ? 高端金融產(chǎn)品設(shè)計之 最新動向 ? 高端金融產(chǎn)品設(shè)計之 創(chuàng)新趨勢 10 此位置輸入文本 此位置輸入文本 ? 此位置輸入文本 ? 此位置輸入文本 ? 此位置輸入文本 高端金融產(chǎn)品設(shè)計之 工具箱 ?. ?結(jié)構(gòu)化技術(shù) ?超額抵押 ?強擔保 ?回購安排技術(shù) ?對賭協(xié)議 ?夾層融資安排 交易類技術(shù) ?. ?股權(quán)層面控制手段 ?股債混合型技術(shù) ?經(jīng)營層面控制手段 ?實際控制人個人擔保 ?強制執(zhí)行公證！ 風控類工具 ?. ?收益混合型技術(shù) ?收益分檔安排 ?募集期高收益安排 ?募集期保證金方式 收益安排類 ?. ?誠意金安排 ?特定人約見法 ?指定賬戶擺賬 ?主體轉(zhuǎn)換思想 其他類 交易類工具 ? 結(jié)構(gòu)化技術(shù) ? 超額抵押 ? 強擔保措施 ? 回購安排技術(shù) ? 對賭協(xié)議 ? 夾層融資安排 結(jié)構(gòu)化技術(shù) ? 最常用的產(chǎn)品內(nèi)部增信措施 ? 基本結(jié)構(gòu) 高凈值客戶 /合格投資者 融資方 /交易對手 本金收益保證型 本金保證型 本金及固定收益保證型 受償順序由上至下 償付順序： 示例：上市公司定向增發(fā)股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓項目 優(yōu)先：次級 =3： 1 次級的有限本金擔保機制 目前公司股票價格為 /股（ 2023年 3月 9日收盤價） 定向增發(fā)參與價格 12元 /股 優(yōu)先級收益人參與價格僅相當于以 9元 /股 （市價 6折） 產(chǎn)品期限 14個月，預期固定收益 12%/年，認購起點 2023萬 降低了風險 1. 項目情況 ? 實力開發(fā)商 ? 總投資 15億（ 6億資本金 +9億開發(fā)貸） ? 預計銷售收入 35億，凈利潤 15億 2. 融資需求 ? 融資 6億資本金 ? 期限 2年，允許提前還款 ? 能提供抵押物價值 18億，抵押率 33%。 高凈值客戶投資于高收益信托產(chǎn)品、陽光私募、私募股權(quán)基金（ PE）等的趨勢日益增強。 ? 傾向于追求投資多樣化和回報最大化。 ? 以產(chǎn)品和投資能力選擇財富機構(gòu)。 主要特點 ? 希望獲得市場實時信息和產(chǎn)品信息。 主要特點 ? 兼有服務(wù)導向型和產(chǎn)品導向型客戶的特征。 主要特點 ? 往往主要基于客戶經(jīng)理的素質(zhì)來選擇機構(gòu)。 引言 ? 零售銀行 —小康客戶 —傳統(tǒng)金融產(chǎn)品 ? 貴賓理財 —富?？蛻?—復雜金融產(chǎn)品 ? 私人銀行 —高凈值客戶 —高端金融產(chǎn)品 ? 家庭辦公室 —超富?？蛻艏案缓兰易?—全權(quán)資產(chǎn)委托 個人金融客戶的一般分層 高凈值客戶 企業(yè)家 管理人員及 專業(yè)人士 專業(yè)投資者