【正文】 款。 ? 辦理強(qiáng)制執(zhí)行公證。 ? 業(yè)績(jī)提成：傾向于 歷史高點(diǎn)法 。 ? 無(wú)結(jié)構(gòu)化安排，但一般要求投資顧問(wèn)跟投。 優(yōu)點(diǎn)： 符合監(jiān)管要求 母公司不得不回購(gòu) 信托層面清算即可實(shí)現(xiàn)退出 股債混合型技術(shù) ? 一般為 ―小股 +大債 ‖模式 ? 主要目的是將償付順序提前，極端情況下先以債權(quán)方式優(yōu)先退出大部分資金 收益類安排 ? 收益混合型技術(shù) ? 收益分檔安排 ? 募集期高收益安排 ? 募集期保證金方式 收益混合型技術(shù) ? 固定 +浮動(dòng) ? 隨基準(zhǔn)利率調(diào)整（同比例 /同幅度） ? 掛鉤指數(shù)型 房?jī)r(jià)、金價(jià)、 CPI 收益分檔安排 ? 本質(zhì)是一種價(jià)格歧視 ? 與產(chǎn)品的監(jiān)管限制相匹配： 信托 50份 有限合伙 49份 ? 刺激大額成交的需要 ? 收益分檔的銀行經(jīng)驗(yàn) 募集期 ? 募集期高收益安排 ? 募集期保證金方式 ? 時(shí)間優(yōu)先、金額優(yōu)先的原則 高端金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)之 經(jīng)典范式 ? 信托的基本結(jié)構(gòu) ? 證券結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品 ? 陽(yáng)光私募 ? 流通股質(zhì)押融資 ? 信托貸款 ? 信貸資產(chǎn)買賣類 ? 股權(quán)投資類產(chǎn)品 ? 基金化產(chǎn)品（主動(dòng)管理型） 委托人 融資驅(qū)動(dòng) 受益人 信托項(xiàng)目 資金直接使用人 已有的金融產(chǎn)品 投貸 買賣 投資驅(qū)動(dòng) 受托人 以資金形態(tài)的信托財(cái)產(chǎn)為例 信托的基本結(jié)構(gòu) 信托要素 委托人 （受益人 ） 受托人 信托財(cái)產(chǎn) ? 單一 ? 集合 ? 平行型結(jié)構(gòu)：制定統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu) ? 分層型結(jié)構(gòu)：制定多樣化的風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu) ? 主動(dòng)型管理 ? 被動(dòng)型管理 ? 投資領(lǐng)域：信托公司相比其它金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在于信托制度本身的包容性，信托公司是唯一可以跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)投資的機(jī)構(gòu)，在信托的平臺(tái)上可以集成所有的金融工具。 雙方約定，信托持有項(xiàng)目公司 85%股權(quán)。 公司股東 CCC個(gè)人資產(chǎn) 連帶責(zé)任擔(dān)保。 風(fēng)險(xiǎn)控制措施 根據(jù)煤礦整合進(jìn)度，抵押新整合的煤礦采礦證 。 ? 擔(dān)保能力的量化工具： 經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流、可供出售金融資產(chǎn)、銀行授信額度等。 ? 大型央企及金融集團(tuán)具備最強(qiáng)的擔(dān)保能力。 示例：京北別墅項(xiàng)目有限合伙基金 結(jié)構(gòu)化 +超額抵押 ： ? A類有限合伙人 （ 相當(dāng)于優(yōu)先級(jí) ） 3億元 ， 不超過(guò) 47份 ， 年化利率 20%，通過(guò)中信銀行私人銀行募集； ? B類有限合伙人 （ 投資人認(rèn)購(gòu)；相當(dāng)于中間級(jí) ） 2億元 ， 由匯源集團(tuán)認(rèn)購(gòu) ， 年化收益 30%； ? 普通合伙人 （ 相當(dāng)于次級(jí) ） 1億 ， 收益率 60%， 由普通合伙人團(tuán)隊(duì) 、 融資公司現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)和其他對(duì)項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)能提供幫助的社會(huì)人士認(rèn)購(gòu) 。 ? 主要類別： 房地產(chǎn)信托、 房地產(chǎn)基金 股票質(zhì)押融資、礦產(chǎn)能源類 工商企業(yè)融資、并購(gòu)融資類 證券投資類（證券專戶、結(jié)構(gòu)化證券、陽(yáng)光私募） 私募股權(quán)基金類（ PE） 圍繞高凈值客戶的爭(zhēng)奪很精彩！ 進(jìn)入時(shí)間 2023年 1月 2023年 2月 2023年 3月 2023年 6月 2023年 8月 2023年 10月 2023年 3月 2023年 4月 2023年 6月 2023年 7月 部分銀行 非銀行金融機(jī)構(gòu)野蠻生長(zhǎng) 信托 公司 第三方理財(cái)機(jī)構(gòu) ? 超過(guò) 60家信托公司，被實(shí)力央企、金融集團(tuán)加速整合，分化出明顯的三個(gè)梯隊(duì)，主要公司的特色逐漸形成 ? 18家信托公司建立了“財(cái)富管理中心” ? 平安信托、中融信托、北京信托、外貿(mào)信托 中外資私人銀行專營(yíng)高端理財(cái) 行業(yè)格局 其他機(jī)構(gòu) ? 公募基金公司、資產(chǎn)管理公司 ? 證券公司：開始客戶細(xì)分 ? 保險(xiǎn)公司：高端定制化保險(xiǎn) ? 私募股權(quán)基金：嚴(yán)重依賴募資顧問(wèn) ? 民間借貸：從日息 1%到月息 5% ? 信托系 【 與信托公司存在特定關(guān)聯(lián)關(guān)系 】 ? 金融數(shù)據(jù)系 【 主要依賴特殊金融數(shù)據(jù)渠道 】 ? “雙線”系 【 理財(cái)和投資兩類業(yè)務(wù)并行推進(jìn) 】 ? 基金系 【 主要針對(duì)證券投資私募基金市場(chǎng) 】 ? 捆綁系 【 與特定信托公司 (或團(tuán)隊(duì) )捆綁合作 】 ? 外資系 【 股東資源主要來(lái)自境外理財(cái)機(jī)構(gòu) 】 ? IT 系 【 主要依賴 IT 數(shù)據(jù)或金融終端來(lái)展業(yè) 】 ? 保險(xiǎn)系 【 渠道拓展資源主要來(lái)自保險(xiǎn)公司 】 ? 網(wǎng)絡(luò)系 【 主要依賴互聯(lián)網(wǎng)渠道開展產(chǎn)品營(yíng)銷 】 ? 其他 【 具有自身特殊資源的產(chǎn)品營(yíng)銷機(jī)構(gòu) 】 目 錄 ? 高端金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)之 工具箱 ? 高端金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)之 經(jīng)典范式 ? 高端金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)之 最新動(dòng)向 ? 高端金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)之 創(chuàng)新趨勢(shì) 10 此位置輸入文本 此位置輸入文本 ? 此位置輸入文本 ? 此位置輸入文本 ? 此位置輸入文本 高端金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)之 工具箱 ?. ?結(jié)構(gòu)化技術(shù) ?超額抵押 ?強(qiáng)擔(dān)保 ?回購(gòu)安排技術(shù) ?對(duì)賭協(xié)議 ?夾層融資安排 交易類技術(shù) ?. ?股權(quán)層面控制手段 ?股債混合型技術(shù) ?經(jīng)營(yíng)層面控制手段 ?實(shí)際控制人個(gè)人擔(dān)保 ?強(qiáng)制執(zhí)行公證！ 風(fēng)控類工具 ?. ?收益混合型技術(shù) ?收益分檔安排 ?募集期高收益安排 ?募集期保證金方式 收益安排類 ?. ?誠(chéng)意金安排 ?特定人約見法 ?指定賬戶擺賬 ?主體轉(zhuǎn)換思想 其他類 交易類工具 ? 結(jié)構(gòu)化技術(shù) ? 超額抵押 ? 強(qiáng)擔(dān)保措施 ? 回購(gòu)安排技術(shù) ? 對(duì)賭協(xié)議 ? 夾層融資安排 結(jié)構(gòu)化技術(shù) ? 最常用的產(chǎn)品內(nèi)部增信措施 ? 基本結(jié)構(gòu) 高凈值客戶 /合格投資者 融資方 /交易對(duì)手 本金收益保證型 本金保證型 本金及固定收益保證型 受償順序由上至下 償付順序： 示例：上市公司定向增發(fā)股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目 優(yōu)先：次級(jí) =3： 1 次級(jí)的有限本金擔(dān)保機(jī)制 目前公司股票價(jià)格為 /股（ 2023年 3月 9日收盤價(jià)） 定向增發(fā)參與價(jià)格 12元 /股 優(yōu)先級(jí)收益人參與價(jià)格僅相當(dāng)于以 9元 /股 （市價(jià) 6折） 產(chǎn)品期限 14個(gè)月，預(yù)期固定收益 12%/年，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn) 2023萬(wàn) 降低了風(fēng)險(xiǎn) 1. 項(xiàng)目情況 ? 實(shí)力開發(fā)商 ? 總投資 15億（ 6億資本金 +9億開發(fā)貸） ? 預(yù)計(jì)銷售收入 35億，凈利潤(rùn) 15億 2. 融資需求 ? 融資 6億資本金 ? 期限 2年，允許提前還款 ? 能提供抵押物價(jià)值 18億，抵押率 33%。 高凈值客戶投資于高收益信托產(chǎn)品、陽(yáng)光私募、私募股權(quán)基金（ PE）等的趨勢(shì)日益增強(qiáng)。 ? 傾向于追求投資多樣化和回報(bào)最大化。 ? 以產(chǎn)品和投資能力選擇財(cái)富機(jī)構(gòu)。 主要特點(diǎn) ? 希望獲得市場(chǎng)實(shí)時(shí)信息和產(chǎn)品信息。 主要特點(diǎn) ? 兼有服務(wù)導(dǎo)向型和產(chǎn)品導(dǎo)向型客戶的特征。 主要特點(diǎn) ? 往往主要基于客戶經(jīng)理的素質(zhì)來(lái)選擇機(jī)構(gòu)。 引言 ? 零售銀行 —小康客戶 —傳統(tǒng)金融產(chǎn)品 ? 貴賓理財(cái) —富?？蛻?—復(fù)雜金融產(chǎn)品 ? 私人銀行 —高凈值客戶 —高端金融產(chǎn)品 ? 家庭辦公室 —超富裕客戶及富豪家族 —全權(quán)資產(chǎn)委托 個(gè)人金融客戶的一般分層 高凈值客戶 企業(yè)家 管理人員及 專業(yè)人士 專業(yè)投資者