匯率風險管理教材-文庫吧資料
2025-02-22 18:00本頁面
【正文】 ? 公司現(xiàn)金流的重構(gòu)以外幣收支平衡為原則。 ? 經(jīng)濟風險對公司收益形成長期影響。 ? 造成美國公司收益銳減的主要原因在于美國公司加元收入與加元成本費用的嚴重背離。 – 交易風險：涉及延期收付款；只影響公司未來某期收益。 ? 遠期合約范圍： （ ， ） 貨幣范圍遠期效果圖 匯率 價格（￥） ￥ 8000 ￥ 7800 ￥ 8200 提前或推遲結(jié)算 預期外幣升值 預期外幣貶值 外匯多頭頭寸 推遲結(jié)算 提前結(jié)算 外匯空頭頭寸 提前結(jié)算 推遲結(jié)算 167。 ? 風險分攤的三種方法： – 基于匯率波動幅度的風險分攤 – 基于匯率波動效應的風險分攤 – 基于匯率波動額度的風險分攤 ? 匯率變化的兩種情況： – 美元升值 – 美元貶值 美元貶值情況下三種方法的實施效果 ? 基于匯率波動幅度的風險分攤 – 匯率波動幅度（ e） =（ EtE0） /E0 – 調(diào)整后的價格（ Pt） =P0+P0 e/2=$1025 ? 基于匯率波動效應的風險分攤 – （ PtP0） /P0=（ E0P0EtPt） / E0P0 ； Pt =$ ? 基于匯率波動額度的風險分攤 – 匯率波動額度（ ?E） =（ EtE0） – Pt=P0 （ E0+?E/2） /E0=$1025 風險分攤、套期保值效果比較：銷售效應 匯率 出售價格 1000 975 1025 風險分攤效果 套期保值效果 市場選擇效果 風險分攤效果 （ 考慮中性區(qū)間 ） 風險分攤、套期保值效果比較：購買效應 匯率 購買價格 8000 7790 8190 風險分攤效果 套期保值效果 市場選擇效果 風險分攤效果 （ 考慮中性區(qū)間 ） 貨幣范圍遠期，即貨幣雙限 ? 貨幣范圍遠期以遠期合約的形式將匯率風險控制在一定范圍之內(nèi)，即匯率波動幅度較小時，自己承擔匯率風險；匯率波動幅度較大時，轉(zhuǎn)移匯率風險。如何進行調(diào)整？ 匯率風險分攤 ? 在國際貿(mào)易中，面對匯率風險，交易雙方有可能達成協(xié)議，共同分攤匯率風險。 ? 調(diào)整計價貨幣的難點 – 軟硬貨幣的判斷； – 貨幣選擇的較量； – 貿(mào)易條件的約束； – 利率水平的限制； – 數(shù)量、時間的匹配。 其他交易風險管理方法 ? 貨幣多樣化 ? 貨幣互換協(xié)議 ? 調(diào)整計價貨幣 ? 交叉套期保值 ? 提前與延期結(jié)算 ? 設立在開票中心 ? 訂立貨幣保值條款 ? 商品價格重新談判 ? 增列匯率風險分攤條款 ? 利用貨幣范圍遠期合約 調(diào)整計價貨幣 ? 為了防范外匯交易風險，國際企業(yè)應當在對外交易中靈活
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