【正文】 議 ，按照約定周期收回利息及到期返還本金 ， 或者受托人將信托資金用于購買融資方某項資產(chǎn)的所有權(quán)或收益權(quán)并簽署轉(zhuǎn)讓合同與溢價受讓 （ 回購 ） 合同 ， 按照約定周期收取溢價款及到期收取與信托資金等額的受讓 （ 回購 ） 款 中小企業(yè)私募債 ? 中小企業(yè)私募債券是指中小微型企業(yè) （ 工信部標準 ） 在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓 ， 約定在一定期限還本付息的公司債券 ? 合格投資者可通過上交所 /深交所交易平臺或證券公司進行私募債券轉(zhuǎn)讓 資產(chǎn)證券化 ? 發(fā)起人將缺乏流動性 ， 但具有可預(yù)測現(xiàn)金流的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合 （基礎(chǔ)資產(chǎn) ） 出售給特定的機構(gòu)或載體 （ SPV或?qū)ｍ椯Y產(chǎn)管理計劃） ， 以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券 ， 以獲得融資并最大化提高資產(chǎn)流動性的一種結(jié)構(gòu)性融資手段 主要私募產(chǎn)品介紹 私募市場概況 24 場外市場私募債 ? 場外市場私募債券是指中小型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓 ， 約定在一定期限還本付息的公司債券 ? 合格投資者通過場外市場進行私募債券轉(zhuǎn)讓 三、私募市場 私募市場概況 中信證券提供的服務(wù) 25 專注于私募市場的投資銀行服務(wù) 中小企業(yè)私募債 場外市場私募債 資產(chǎn)證券化 全國股份交易系統(tǒng) (新三板 ) 結(jié)構(gòu)性融資 財務(wù)顧問 小額貸款業(yè)務(wù)（籌） ? 為順應(yīng) 市場發(fā)展的 需要、 滿足客戶的融資需求、 提早做出戰(zhàn)略部署， 2023年 8月中信證券 整合內(nèi)部資源、 正式成立了企業(yè)金融服務(wù)部， 以實現(xiàn)對企業(yè)提供專注于私募市場的投資銀行服務(wù) ，范圍覆蓋 私募股權(quán)融資服務(wù)、私募債權(quán)融資服務(wù)、風險投資、 財務(wù)顧問 、小額信貸 等業(yè)務(wù) 主要服務(wù)類別 中信證券提供的服務(wù) 26 中介機構(gòu) 中信證券 投資者 發(fā)行人 監(jiān)管機構(gòu) ? 投資銀行需要發(fā)掘客戶 、 維護客戶 ， 協(xié)調(diào)各中介機構(gòu)資源為發(fā)行人提供專業(yè)的 、 全方位的資本市場服務(wù) ， 協(xié)助發(fā)行人與監(jiān)管機構(gòu)溝通 ， 做到 “ 伴客戶共成長 ” ? 投資銀行是各中介機構(gòu)的總協(xié)調(diào)人 ， 承擔著協(xié)調(diào)各方優(yōu)勢資源為發(fā)行人服務(wù)的職責 ? 投資銀行發(fā)揮著資本中介的職能 ， 為相互匹配的發(fā)行人和投資者牽線搭橋 ? 在項目執(zhí)行中 ， 投資銀行承擔著與證監(jiān)會 、 國資委 、發(fā)改委等各監(jiān)管機構(gòu)進行溝通的重要義務(wù) ， 幫發(fā)行人了解最新的審核動態(tài) ，設(shè)計最優(yōu)的發(fā)行方案 ， 充分降低審核風險 我們在項目執(zhí)行中的作用 中信證券提供的服務(wù) 27 四、私募股權(quán)融資業(yè)務(wù) 股權(quán)類私募融資服務(wù)概覽 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù) 28 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) ? 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)于 2023年 1月 16日正式揭牌運營 ， 是經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的全國性證券交易場所 ， 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司為其運營管理機構(gòu) ? 股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司為非上市公眾公司 ? 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司的經(jīng)營范圍是：組織安排非上市股份公司股份的公開轉(zhuǎn)讓；為非上市股份公司融資 、 并購等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；為市場參與人提供信息 、 技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù) 區(qū)域性股權(quán)交易市場 ? 區(qū)域性股權(quán)交易市場是為本省級行政區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán) 、 債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場 ? 區(qū)域性市場已經(jīng)建立投資者適當性管理制度 ， 要求參與區(qū)域性市場的投資者為具備一定風險承受能力的合格投資者 ， 明確合格的機構(gòu)投資者和個人投資者的標準并予以公示 中信證券除了可以在公募市場進行股權(quán)融資外，還可以提供私募市場的股權(quán)融資，主要包括 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 掛牌與定向增資、區(qū)域市場及證券公司柜臺市場融資等服務(wù) 股權(quán)類私募融資服務(wù)介紹 股權(quán)類私募融資服務(wù)概覽 29 四、私募股權(quán)融資業(yè)務(wù) 股權(quán)類私募融資服務(wù)概覽 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù) 30 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) 發(fā)展歷程 全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù) 31 配套規(guī)則 2023年 1月 4日，中國證監(jiān)會正式公布并實施 《 非上市公眾公司監(jiān)管辦法 》 的配套規(guī)則 —— 《 非上市公眾公司監(jiān)管指引第 1號 — 信息披露 》 、 《 非上市公眾公司監(jiān)管指引第 2號 — 申請文件 》 和 《 非上市公眾公司監(jiān)管指引第 3號 — 章程必備條款 》 管理辦法 2023年 10月 11日，證監(jiān)會正式發(fā)布 《 非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法 》 ， 2023年 1月 1日正式實施 交易平臺 2023年 9月 20日，作為新三板交易平臺的全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司成立，注冊資本 30億元 服務(wù)對象 2023年 7月，國務(wù)院同意擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點，在中關(guān)村園區(qū)基礎(chǔ)上，新增上海張江、武漢東湖和天津濱海三個試點區(qū)；同意設(shè)立全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。企業(yè)應(yīng)抓住這一機遇，盡快嘗試利用私募市場進行融資，以實現(xiàn)企業(yè)借助資本市場快速發(fā)展的目標 公募市場融資 ? 公募發(fā)行的信息披露要求高，定期公開披露（指定的網(wǎng)站和報紙等媒體） ? 公開發(fā)行向不特定對象發(fā)行，發(fā)行條件普遍比較高 ? 公募產(chǎn)品流動性好 ? 公募產(chǎn)品發(fā)行成本低 ? 公募市場 私募市場融資 ? 私募發(fā)行的信息披露要求較低，僅向特定投資者披露特定的內(nèi)容 ? 私募發(fā)行向特定具備風險識別能力的合格投資者發(fā)行，發(fā)行條件較低 ? 私募產(chǎn)品由于投資者受限、轉(zhuǎn)讓方式受限等因素，流動性較差 ? 私募產(chǎn)品發(fā)行成本較高（風險補償、流動性補償） ? 私募市場的信息不對稱 公募融資與私募融資比較 私募市場概況 22 私募市場融資 ? 私募發(fā)行的信息披露要求較低，僅向特定投資者披露特定的內(nèi)容； ? 私募發(fā)行向特定具備風險識別能力的合格投資者發(fā)行，發(fā)行條件較低； ? 私募產(chǎn)品由于投資者受限、轉(zhuǎn)讓方式受限等因素，流動性較差； ? 私募產(chǎn)品發(fā)行成本較高（風險補償、流動性補償）； ? 私募市場的信息不對稱。私募融資是針對特定對象、采取特定方式、接受特定規(guī)范的 有價證券發(fā)行方式 的融資方式，包括股權(quán)和債權(quán)方式 ? 目前我國常見的私募方式按照債券融資和股權(quán)融資分別為： ? 債權(quán)融資：中小企業(yè)私募債、信托、資產(chǎn)支持證券 ? 股權(quán)融資：全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）、區(qū)域股權(quán)市場、柜臺市場、私募股權(quán)融資 私募市場與公募市場的業(yè)務(wù)體系 私募市場概況 21 結(jié)論與建議： ? 公募融資與私募融資各有優(yōu)劣，要根據(jù)企業(yè)具體需求來選擇融資方式 ? 長期以來，我國私募市場的發(fā)展一直落后于公募市場，而發(fā)達國家的資本市場卻截然相反。 畢業(yè)于中國海洋大學(xué) ， 負責魯麗木業(yè)私募債的發(fā)行工作 。 具有豐富的企業(yè)融資 、 項目開發(fā)執(zhí)行及協(xié)調(diào)經(jīng)驗 。 參加中信證券金石股權(quán)投資基金設(shè)立發(fā)行；大名城 、 陽光城 、 魯豐股份等多個上市公司股權(quán)融資及財務(wù)顧問項目 。 畢業(yè)于中國海洋大學(xué) ， 學(xué)士學(xué)位 。 畢業(yè)于中國科技大學(xué) ， 獲雙學(xué)位 (經(jīng)濟管理 +計算機軟件 )。 17 中信證券企業(yè)金融服務(wù)部 2 我們的團隊 王希濤 注冊會計師 王先生一直在會計審計領(lǐng)域執(zhí)業(yè) ,有多年會計師事務(wù)所審計經(jīng)驗 ,先后擔任多家外資企業(yè)集團中國區(qū)業(yè)務(wù)的內(nèi)部審計負責人 。 加入中信證券后 ， 主持完成山東環(huán)宇陽光太陽能股份有限公司 、 山東新奧宇車業(yè)股份有限公司 、 山東魯一機械股份有限公司 、 德州清真新世紀股份有限公司 、 濰坊科瑞特標識股份有限公司在區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌；主持德州某公司新三板掛牌推薦工作 。 劉先生畢業(yè)于青島大學(xué) ， 獲會計學(xué)學(xué)士學(xué)位 。 曾在青島市體制改革委員會證券管理辦公室?guī)椭ぷ?， 指導(dǎo)完成青島市 10余家企業(yè)的股份制改制工作 。 16 中信證券企業(yè)金融服務(wù)部 2 我們的團隊 劉國鋒 助理副總裁 20年投資銀行工作經(jīng)歷 。目前主要負責股權(quán)掛牌等業(yè)務(wù)，參與完成山東環(huán)宇陽光、山東新奧宇、山東魯一機械、山東固安特等企業(yè)改制及股權(quán)掛牌業(yè)務(wù)。 項目總協(xié)調(diào) 資歷 項目總協(xié)調(diào) 資歷 趙青 副總裁 15年證券行業(yè)工作經(jīng)歷，目前任中信證券股份有限責任企業(yè)金融部副總裁。 負責承辦了中信證券收購山東高速 、 青島堿業(yè) 、 魯北集團等 10家股東的股權(quán)收購工作 。 參與并完成山東高速集團有限公司 10億元企業(yè)債 、 安徽蕪湖城市建設(shè)投資有限公司 8億元企業(yè)債 、 發(fā)行財務(wù)顧問 。 彭秀玲畢業(yè)于青島理工大學(xué) ， 獲會計學(xué)學(xué)士學(xué)位 。 主持完成山東勝偉園林私募債發(fā)行項目；參與青島銀行 IPO項目股權(quán)規(guī)范工作 。 完成中國郵政 、 江蘇交通 、 四川美豐 、三峽等多個大中型企業(yè)的債券發(fā)行項目 。 13 中信證券企業(yè)金融服務(wù)部 2 我們的團隊 14 中信證券企業(yè)金融服務(wù)部 2 我們的團隊 孫長宇 經(jīng)濟學(xué)博士 保薦代表人 中信證券企業(yè)金融服務(wù)部負責人 ， 保薦代表人 （ 新財富最佳保薦代表人 ） 。 波士頓 三藩市 紐約 芝加哥 佛羅里達 新澤西 洛杉磯 東京 菲律賓 首爾 北京 上海 臺北 深圳 香港 孟買 曼谷 新加坡 吉隆坡 雅加達 倫敦 迪拜 模里西斯 普那 阿姆斯特丹 巴黎 伊斯坦堡 雅典 法蘭克福 米蘭 馬德里 蘇黎世 維也納 斯德哥爾摩 悉尼 亞太區(qū) 中國大陸、香港 亞太區(qū)（不含中國大陸、香港） 美國 英國及歐洲 收購里昂證券后： ? 銷售及交易業(yè)務(wù)覆蓋全球 20多個國家，并專注發(fā)揮亞太區(qū)業(yè)務(wù)優(yōu)勢 客戶的需求 中信證券的服務(wù) 服務(wù)理念 客戶導(dǎo)向 投行業(yè)務(wù) 首屈一指 研究咨詢 卓越強大 銷售團隊 靈活優(yōu)質(zhì) 后臺支持 完備高效 基金 公司 保險公司 財務(wù)公司 信托公司 銀行 QFII 境外戰(zhàn)略投資者 證券媒體 資深專家 20232023新財富 最佳銷售服務(wù)團隊之一 廣泛而有針對性的全球銷售網(wǎng)絡(luò) 榮獲多家權(quán)威財經(jīng)雜志評比大獎 11 中信證券立體且強大的銷售能力 1 中信證券介紹 12 二、我們的團隊 中信證券企業(yè)金融服務(wù)部 ? 為了向中小企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)， 2023年，中信證券成立企業(yè)金融服務(wù)部。企業(yè)金融業(yè)務(wù)介紹 專注于私募市場的投資銀行服務(wù) 目 錄 一、中信證券介紹 二、 我們的團隊 三、私募市場 四、 私募股權(quán)融資業(yè)務(wù) 五、私募債權(quán)融資業(yè)務(wù) 六、風險投資業(yè)務(wù) 七、財務(wù)顧問業(yè)務(wù) 1 一、中信證券介紹 中信證券的戰(zhàn)略與發(fā)展 中信證券強大的集團背景 中信證券最廣泛的業(yè)務(wù)覆蓋 中信證券雄厚的資本實力 中信證券遙遙領(lǐng)先的股權(quán)融資業(yè)務(wù) 中信證券業(yè)內(nèi)最全的債務(wù)融資平臺 中信證券敢為人先的創(chuàng)新精神 中信證券立體且強大的銷售能力 2023年 公募增發(fā) 國際業(yè)務(wù) 買方業(yè)務(wù) 1995年 發(fā)起設(shè)立 2023年 A股公開發(fā)行 上市并交易 大項目戰(zhàn)略 大網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略 為企業(yè)提供全面、專業(yè)服務(wù)，與客戶共同成長 銳意進取 專注于 中國業(yè)務(wù) 的國際一流 投資銀行 首家公開發(fā)行 的證券公司 凈資產(chǎn) 業(yè)內(nèi)第一 誠信穩(wěn)健 首批創(chuàng)新試點 的證券公司 市場價值 業(yè)內(nèi)第一 業(yè)務(wù)綜合實力 業(yè)內(nèi)第一 首家合作發(fā)布 基準性、投資性 指數(shù)的證券公司 2023年 國際戰(zhàn)略聯(lián)盟 管理水平 國際化 買方業(yè)務(wù) 2023年 探索實踐新商業(yè)模式 H股掛牌上市并交易 鞏固賣方優(yōu)勢 發(fā)展資本中介 深化國際布局 2023年 加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 實現(xiàn)與客戶共成長 傳統(tǒng)中介轉(zhuǎn)型 提升資本中介 推進跨境業(yè)務(wù) 2023年 加快創(chuàng)新 整合資源 全面提升綜合優(yōu)勢 鞏固中介優(yōu)勢地位 提高資本中介比重 加強境內(nèi)