etf介紹及指數(shù)基金的創(chuàng)新-文庫吧資料
2025-02-12 14:08本頁面
【正文】 露組合證券的成分 ,每日也不計(jì)算基金的資產(chǎn)凈值 ； ETF:每日要披露大量的信息，如交易價格，實(shí)時交易的基金凈值（ IOPV值），并且每隔 15秒鐘進(jìn)行一次刷新。 這主要是因?yàn)?ETF擁有套利交易機(jī)制 。封閉式基金也逐漸處于邊緣化的地位 。這就是理論界和實(shí)務(wù)界都十分關(guān)注的“ 封閉式基金折價之謎”， 也是迄今為止經(jīng)典金融理論尚無法很好解釋的現(xiàn)象。 存在套利空間 ETF市場活躍 折、溢價縮小 機(jī)構(gòu)參與 促進(jìn)中小投資 者投資 ETF Part 3 ETF與其他金融工具的比較 ? VS 封閉式基金 ? VS 開放式基金 ? VS 傳統(tǒng)指數(shù)基金 ? VS LOF 封閉式基金的折價之謎 ? 價格應(yīng)該由市場供求關(guān)系決定，既可以高于其資產(chǎn)凈值產(chǎn)生溢價，也可以低于其資產(chǎn)凈值產(chǎn)生折價。即用該 10萬份 ETF換回一籃子指數(shù)成份股 : 3. 在股票 二級市場賣出一籃子指數(shù)成份股 ，總收入約等于10萬份 ETF的基金凈值 :280萬元。 一個假想的案例 ? 某個時刻 ETF二級市場的交易價格 (P)=27元，但 ETF基金凈值 (NAV)=28元，折價大約 %. 套利者進(jìn)行下列三個操作 : 1. 以 27元 的價格在 ETF二級市場 用現(xiàn)金買入 10萬份 ETF基金份額，總成本 270萬元 。 具體的套利手段 ? 折價（ PNAV） ： 1. 以低于資產(chǎn)凈值的價格在 ETF的二級市場大量買進(jìn) ETF，成本為 P； 2. 在一級市場贖回一籃子股票； 3. 再于二級市場中以 NAV的價格賣掉股票 4. 這樣就可以獲得利潤 (NAVP) 套利買盤進(jìn)場 ，帶動 ETF報(bào)價上揚(yáng) ，縮小其折價差距， ETF 的市場交易價格與基金份額凈值趨于一致。 ? 在美國 ， 截至 2023年 6月 30日 ， 共有 143只 、 總值達(dá) 1785億美元的 ETF上市交易 。 特別是在整個 90年代 ，指數(shù)基金更是掀起了美國投資領(lǐng)域的一場革命 ， 指數(shù)基金的數(shù)目和資產(chǎn)規(guī)模都獲得了前所未有的增長 。 ： 由于完全復(fù)制基準(zhǔn)指數(shù) ， 因此 ， 指數(shù)化投資高度透明 。 ETF －－ 指數(shù)基金的創(chuàng)新 指導(dǎo)教師：陳淼鑫 制作人：甘傳琦 關(guān)亮 Contents ETF簡介 1 ETF套利機(jī)制特點(diǎn) 2 ETF與其他金融工具比較 3 上證 50ETF專題 4 Part 1 ETF簡介 ? ETF定義及其優(yōu)點(diǎn) ?ETF發(fā)展背景 ?ETF目前在全球的發(fā)展?fàn)顩r 什么是 ETF？ ? 中文官方名稱：“交易型開放式指數(shù)投資基金” ? Exchange Traded Fund 1. ETF
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