了解水利建設項目經(jīng)濟評價的目的和意義-文庫吧資料
2025-02-10 20:54本頁面
【正文】 分析圖。等。10 ～ 20%) 、市場利率 (或折現(xiàn)率）（ 177。15 ～ 25%) 、產(chǎn)品售價 (177。 45各主要因素變化幅度可參照以下數(shù)據(jù) :項目投資 (177。因此 ,在該工程的生產(chǎn)經(jīng)營過程中要注重抓效益 。當以4%作為財務基準收益率時 ,效益減少約16%,即達臨界點 ,此時財務收益率等于基準收益率。 其列表分析見 下表 : 敏 感 性 分 析分 析 項 目 財務內部收益率 (FIRR) 與基本方案的差值基本情況投入增加 15%投資減少 15%效益增加 15%效益減少 15%工期提前 1年工期推后 1年%%%%%%%差值越大表明指標對此因素的敏感性越大。最常用的是分析內部收益率指標 ,包括列表分析和繪圖分析。| ： 敏感性分析 ,考慮的主要變動因素有投資、效益、價格、工期等。敏感性分析適用于國民經(jīng)濟評價和財務評價。盈虧平衡分析 類型等 ,現(xiàn)分述如下：一 、 敏感性分析| :是指研究并驗證各項主要因素發(fā)生變化時對建設項目的經(jīng)濟評價指標的影響 ,從中找出最為敏感的因素。為了弄清不確定因素對經(jīng)濟評價指標的影響 ,需進行不確定性分析 ,以判定工程方案在經(jīng)濟、財務上的可靠性。 39第五節(jié) 不確定性分析 | 進行不確定性分析是由于工程項目計劃采用的數(shù)據(jù) ,大都來自預測和估算 ,效益費用和時間等都有一定程度的不確定性。|從項目財務角度確定項目實際財務支出和收入 ,各種稅金、保險資金及貸款利息均計入項目財務支出 ,各種補貼等均作為項目財務收入。(4)效益與費用的計算范圍不同：從國家角度考察社會為項目付出的費 用和社會從項目獲得的收益 ,分別包括38|直接的和間接的、經(jīng)濟的和非經(jīng)濟的。(3)時間價值標準不同：國民經(jīng)濟評價采用社會折現(xiàn)率 is。37財務評價對投入物和產(chǎn)出物均采用財務財務評價對投入物和產(chǎn)出物均采用財務價格價格 (即財務現(xiàn)行價格即財務現(xiàn)行價格 ),投入外匯均采用投入外匯均采用國家牌價匯率。? 從企業(yè)財務角度出發(fā) ,考察項目的盈利能力及清償能力 ,評價項目財務可行性。計算式如下： ：年利潤總額或年均利潤總額年利潤總額或年均利潤總額項目總投資項目總投資項目投資利稅率與行業(yè)平均利稅率比較 ,可以判別項目單位投資對國家積累的貢獻是否達到行業(yè)的平均水平。 年利潤總額或年均利潤總額年利潤總額或年均利潤總額項目總投資項目總投資投資利潤率＝投資利潤率＝35 是指項目達到設計規(guī)模后的一個正常運行年份的年利稅總額或項目正常運行期內的年平均利稅總額與項目總投資的比率。它是考察項目單位投資盈利能力的重要靜態(tài)評價指標。應注明。是反映項目各年所面臨的財務風險程度及償債能力的重要靜態(tài)評價指標。它是考察項目的財務清償還貸能力的靜態(tài)時間指標。|當項目投資回收期小于行業(yè)基準投資回收期時 ,本項目在財務上是可行的。 31計算方法 靜態(tài)分析 動態(tài)分析報表法 公式法投資回收期Pt 9年 某水利工程的投資回收期計算結果比較建議采用動態(tài)投資回收期 。本工程的總投資為 :28設 一常數(shù) ,則 對 上式 取對數(shù) ,則動態(tài)投資回收期 Pt(從第 4年末 T算起 )為 : 為與用財務報表法的計算結果進行對比 , 用公式進行計算如下：已知 K=12193萬元 ,i=7%, 到第 11年底財務凈現(xiàn)值累計等于－ 1104萬元 ,到第 12年底財務凈現(xiàn)值累計等于＋ 23529萬元 ,因此動態(tài)投資回收期 (從建設期初 t0算起 )為 :2．用公式法推求動態(tài)投資回收期已知該工程在施工期末 T(即第 4年末 )的總投資 K=12193萬元 ,工程投產(chǎn)后的平均年凈收入 ,則當 t=Pt時 , 則 30(從第 4年年末 T算起 )或 年 (從建設期初算起 ),兩種方法推算結果非常接近 。27已知施工期各年年初的投資 Kt及投產(chǎn)后各年年末的收入 St及支出 Qt,則各年的凈資金流量 Nt=St－ (Kt＋ Qt),現(xiàn)擬推求對基準點 (第 4年年末 )的凈現(xiàn)金流量累計值等于零的年份。假設施工期內投資均在各年的年初 ,投入運行后年收入和年支出均在各年的年末 ,基準年選擇在施工期末 (第 4年末 ),行業(yè)基準收益率 ic=7%。 26例題：某水利工程建設期 6年 ,其中施工期 4年 ,投 K= ,投產(chǎn)期 (第 6年 )內年收入 St及年支出 Qt(包括年成本及稅金等 )逐年增加。它是考察項目在財務上的投資回收能力的主要靜態(tài)時間指標。當各方案的投資額不同時 ,應選擇凈現(xiàn)值率較大的方案。前者是指項目按行業(yè)基準收益率 ic將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到基準點 (建設期初 )的現(xiàn)值之和 ,后者是指項目凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比 ,其表達式分別為 ：24財務凈現(xiàn)值和財務凈現(xiàn)值率大于或等于零的項目均被認為財務上是可行的。當FIRR≥i( 貸款利率 )或者 FIRR≥ic (行業(yè)基準收益率 )時 ,該項目即被認為在財務上是可行的。 22二、財務評價的主要評價指標：|是指項目在計算期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率 ,它反映項目所占用資金的盈利率 ,是用以反映項目盈利能力的動態(tài)評價相對指標。它還包括牌價匯率、標準
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1