企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理講義-文庫(kù)吧資料
2025-01-31 04:30本頁(yè)面
【正文】 39 總結(jié) ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)示例 ? 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理：市場(chǎng)角度、生產(chǎn)角度、財(cái)務(wù)角度、經(jīng)營(yíng)角度、計(jì)劃角度 ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和策略 ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理程序 ? 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理組織 ? 日常管理要點(diǎn) 40 思考與討論 ? 從會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)等不同角度談一下對(duì)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，是否需要將會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)作為外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容？ ? 按照什么標(biāo)準(zhǔn)來(lái)選擇具體的交易風(fēng)險(xiǎn)管理方法和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理方法，不同的方法分別有哪些特點(diǎn)和優(yōu)缺點(diǎn)？ ? 從網(wǎng)站、財(cái)經(jīng)報(bào)刊等來(lái)源分別尋找一家國(guó)外的跨國(guó)公司和一家中國(guó)的跨國(guó)公司，比較其進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、策略、組織、主要手段等，并分析其存在差異的原因。 20 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：貨幣市場(chǎng)套期保值 ? 該美國(guó)公司 T型帳戶(hù) 現(xiàn)在 應(yīng)收賬款 1000萬(wàn) € | 現(xiàn)金 870萬(wàn) € |短期借款 870萬(wàn) € 現(xiàn)金 870萬(wàn) $|現(xiàn)金 870萬(wàn) € 短期投資 870萬(wàn) $|現(xiàn)金 870萬(wàn) $ 三月后收到貨款 | 現(xiàn)金 1000萬(wàn) €|應(yīng)收賬款 1000萬(wàn) € 收回短期投資 | 現(xiàn)金 957萬(wàn) $|短期投資 870萬(wàn) $ |投資收益 87萬(wàn) $ 償還短期借款 | 短期借款 870萬(wàn) €|現(xiàn)金 1000萬(wàn) € 財(cái)務(wù)費(fèi)用 130萬(wàn) €| 21 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 該美國(guó)公司可以完全避免其所面臨的交易風(fēng)險(xiǎn)，如果歐洲公司同意美國(guó)公司按美元標(biāo)價(jià)銷(xiāo)售其產(chǎn)品 ? 參考前面的示例，此時(shí)所成交的美元價(jià)格應(yīng)該是多少？ 22 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：外匯風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)? ? 價(jià)格調(diào)整條款 /匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倵l款 銷(xiāo)售收入（ $millions) 10 9 8 7 1 匯率 23 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：其他 ? 利用期貨交易防范風(fēng)險(xiǎn) – 適用于較小金額的外匯保值 – 有時(shí)可能與企業(yè)保值要求的金額、時(shí)期等不相匹配 ? 利用期權(quán)交易防范風(fēng)險(xiǎn) – 買(mǎi)入期權(quán)保值 – 賣(mài)出期權(quán)保值 ? 長(zhǎng)期外匯風(fēng)險(xiǎn)管理 – 長(zhǎng)期遠(yuǎn)期外匯合約 – 貨幣互換交易 – 平行貸款 24 交易風(fēng)險(xiǎn)管理：保值方法的選擇 ? 保值方法的選擇 –關(guān)鍵在于未來(lái)匯率的變化方向及其概率 –如果未來(lái)匯率變化很可能朝向?qū)υ薪灰撞焕姆较蜃兓?，則采用遠(yuǎn)期外匯交易保值或貨幣市場(chǎng)保值可能更為可取 –如果朝向?qū)υ薪灰子欣姆较蜃兓目赡苄院艽?，則外匯期權(quán)的保值方式可能更為可取，企業(yè)甚至還可以采用不保值的方式 25 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)示例 ? 銷(xiāo)售收入受到的影響 – 如果子公司只在當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售產(chǎn)品，所在國(guó)貨幣的升值可能導(dǎo)致其他國(guó)家出口到該國(guó)的商品相對(duì)便宜，更具有競(jìng)爭(zhēng)力，子公司的銷(xiāo)售收入可能因此下降 – 如果子公司的產(chǎn)品對(duì)外出口，由于該國(guó)貨幣的升值，出口產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力也會(huì)降低，如果企業(yè)降低價(jià)格保持原有的銷(xiāo)售量，企業(yè)的銷(xiāo)售收入仍舊會(huì)減少 – 子公司銷(xiāo)售收入減少的幅度取決于該產(chǎn)品市場(chǎng)上外國(guó)商品的競(jìng)爭(zhēng)程度以及該產(chǎn)品的價(jià)格彈性 26 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)示例 ? 銷(xiāo)售成本受到的影響 –如果子
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