技術(shù)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析課件-文庫(kù)吧資料
2025-01-26 01:50本頁(yè)面
【正文】 個(gè)因素同時(shí)變動(dòng)對(duì)方案凈現(xiàn)值影響的計(jì)算公式： )11%,10,/()1%,10,/)(10%,10,/) ] (1([)1(FPLFPAPyCBxKN P V????????多因素敏感性分析 代入數(shù)據(jù)整理得： NPV=1139415000x 84900y 取 NPV的臨界值，即 NPV=0 有： y = + 如右圖所示。 多因素敏感性分析要考慮各種因素不同變動(dòng)幅度的多種組合，計(jì)算起來(lái)要復(fù)雜得多。 40=% 同理可以得出年經(jīng)營(yíng)成本平均敏感度 =% 投資額的平均敏感度 =% 從結(jié)果可以看出凈現(xiàn)值對(duì)年銷(xiāo)售收入的反應(yīng)最為敏感 . 三、敏感性分析的方法 實(shí)際上許多因素的變動(dòng)具有相關(guān)性，一個(gè)因素的變動(dòng)往往也伴隨著其它因素的變動(dòng)。 ?單因素敏感性分析 不確定性因素的變動(dòng)對(duì)凈現(xiàn)值的影響 變動(dòng)率 參數(shù) 20% 15% 10% 5% 0 5% 10% 15% 20% 投資額 14394 13644 12894 12144 11394 10644 9894 9144 8394 經(jīng)營(yíng)成本 28374 24129 19844 15639 11394 7149 2904 1341 5586 銷(xiāo)售收入 10725 5195 335 5864 11394 16924 22453 27983 33513 變動(dòng)率＋ 0 －變動(dòng)率 投資額 銷(xiāo)售收入 經(jīng)營(yíng)成本 ＋ 10％ － 10％ NPV ⑹繪制敏感性分析圖 ?單因素敏感性分析 ?單因素敏感性分析 ⑺計(jì)算方案對(duì)各因素的敏感度 平均敏感度的計(jì)算公式 : 評(píng)價(jià)指標(biāo)變化的幅度 /不確定性因素變化的幅度 年銷(xiāo)售收入平均敏感度 =（ 33513+10725） 247。 ?單因素敏感性分析 例題 4 ?單因素敏感性分析 年份 0 1 2～ 10 11 投資 15000 銷(xiāo)售收入 19800 19800 經(jīng)營(yíng)成本 15200 15200 期末資產(chǎn)殘值 2023 凈現(xiàn)金流量 15000 4600 6600 小型電動(dòng)汽車(chē)項(xiàng)目現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元） ?單因素敏感性分析 設(shè)投資額為 K， 年銷(xiāo)售收入為 B， 年經(jīng)營(yíng)成本 C，期末殘值 L， 選擇凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)方案的經(jīng)濟(jì)效果。 20%的范圍內(nèi)變動(dòng)。 某小型電動(dòng)汽車(chē)的投資方案，用于確定性經(jīng)濟(jì)分析的現(xiàn)金流量見(jiàn)下表，所采用的數(shù)據(jù)是根據(jù)未來(lái)最可能出現(xiàn)的情況而預(yù)測(cè)估算的。 ?確定敏感因素 ?綜合評(píng)價(jià)，比選方案 根據(jù)敏感因素對(duì)技術(shù)項(xiàng)目方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響程度，結(jié)合確定性分析的結(jié)果作出進(jìn)一步的綜合評(píng)價(jià)，尋求對(duì) 主要不確定性因素不太敏感的比選方案。 ?確定敏感因素 ?絕對(duì)測(cè)定法 設(shè)定各因素均向?qū)Ψ桨覆焕姆较蜃儎?dòng)，并取其有可能出現(xiàn)的對(duì)方案 最不利 的數(shù)值，據(jù)此計(jì)算方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，看其是否可達(dá)到使方案 無(wú)法被接受 的程度。 ?投資額 ?產(chǎn)量及銷(xiāo)售量 ?項(xiàng)目建設(shè)期、 投產(chǎn)期、達(dá)到設(shè)計(jì)能力所需時(shí)間等 ?產(chǎn)品價(jià)格 ?經(jīng)營(yíng)成本 ，特別是變動(dòng)成本 ?壽命期 ?壽命期末資產(chǎn)殘值 ?折現(xiàn)率 ?匯率 ?選定不確定性因素 ?計(jì)算因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響幅度 計(jì)算不確定因素在可能的變動(dòng)范圍內(nèi)發(fā)生不同幅度變動(dòng)所導(dǎo)致的方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的變動(dòng)，建立一一對(duì)應(yīng)的數(shù)量關(guān)系，并用圖或表形式表示出來(lái)。 一、敏感性分析概述 二、敏感性分析的一般步驟 ?確定分析指標(biāo) ?選定不確定性因素，并設(shè)定其變化范圍 ?計(jì)算因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響幅度 ?確定敏感性因素 ?綜合評(píng)價(jià)，選擇可行的優(yōu)選方案 ?確定分析指標(biāo) 由于敏感性分析是在確定性分析基礎(chǔ)上進(jìn)行的，因此其分析指標(biāo)與確定性分析使用的指標(biāo)相同，包括 NPV、 NAV、 IRR、 投資回收期 等。 ? ?年由 10)%,15,/(35150)%,15,/(1550?????????xN P VN P VxAPN P VxAPN P VBABA 敏感性分析 ?概述 ?敏感性分析的一般步驟 ?敏感性分析的方法 所謂 敏感性分析 ，是指通過(guò)測(cè)定一個(gè)或多個(gè)不確定因素的變化所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化幅度，了解各種因素的變化對(duì)實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的影響程度，從而對(duì)外部條件發(fā)生不利變化時(shí)投資方案的承受能力作出判斷。 二、優(yōu)劣盈虧平衡分析 例題 3 二、優(yōu)劣盈虧平衡分析 這就是以項(xiàng)目壽命期為共同變量時(shí) A和 B的 盈虧平衡點(diǎn) ，由于 B年凈收益較高，所以項(xiàng)目壽命期的延長(zhǎng)對(duì) B方案有利。 二、優(yōu)劣盈虧平衡分析 0 Q TC Qn Qm L M N A B C ? ?? ?萬(wàn)件萬(wàn)件其中：總成本最低方案時(shí)當(dāng)總成本最低方案時(shí)當(dāng)總成本最低方案時(shí)當(dāng)是臨界點(diǎn)與如右圖所示3020??????nmnnmmnmABQC 生產(chǎn)某種產(chǎn)品有兩種方案： A初始投資 50萬(wàn)元，預(yù)期每年凈收益 15萬(wàn)元； B初始投資 150萬(wàn)元，預(yù)期每年凈收益 35萬(wàn)元。 ?設(shè)定多個(gè)（比如兩個(gè)）的經(jīng)濟(jì)效果都受到某個(gè)不確定性因素 x 的影響； ?選定一個(gè)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo) E（ 比如總成本、 NPV），其是以 x 為自變量的函數(shù)即 ； ?通過(guò)方程 求得臨界值； ?決定方案的取舍。39。 ? 解：根據(jù)盈虧平衡定義，有 F（ x） =C（ x） ? 即： ? 得 x1=3740， x2=70
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1