技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本方法-文庫(kù)吧資料
2025-05-23 05:46本頁(yè)面
【正文】 iNPV計(jì)算相應(yīng)的 )(1 2 %)12(1 萬(wàn)元?N P V )(%)15(2 萬(wàn)元??N P V用線性插值計(jì)算公式，計(jì)算近似解： ? ?122111 iiNP VNP VNP ViIR R ????? ? ? ? %%12%150 1 2 ???????內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義 ： ? 內(nèi)部收益率 反映的是 方案所能達(dá)到的收益率水平，其大小完全取決于方案自身的現(xiàn)金流，因而稱為內(nèi)部收益率。 ? ⑤采用線性插值法，計(jì)算內(nèi)部收益率的近似值，其計(jì)算公式為： 0)( 0 ?iN P V0i)( 0iNPV0)( 0 ?iN P V0i21,ii0i12 ii ?00)( 1 ??iN P V 00)( 2 ??iN P V? ?122111 iiNP VNP VNP ViIR R ????11 2 112()NP VI R R i i iNP V NP V? ? ?? ●內(nèi)部收益率計(jì)算方法（線性插值法）： 圖 IRR的近似計(jì)算圖解 0 i1 IRR i2 i NPV NPV1 NPV2 【 例 】 某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量如表 。 NPV 0 1i 2iIRRiNPV1 NPV2 內(nèi)部收益率 若 ，則 ，說明企業(yè)的原始投資可能無(wú)法收回，無(wú)法支付資本成本費(fèi)用，方案應(yīng)被拒絕。 原理公式： 判別準(zhǔn)則： ? 若 ，則 ，方案可以接受； ? 若 ，則 ，方案不可行。 內(nèi)部收益率（ IRR－ Internal Rate of Return） ? 定義： 內(nèi)部收益率是凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率，表示對(duì)初始投資的恢復(fù)能力。 ? 判別準(zhǔn)則：設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 ic。 四、內(nèi)部收益率（ IRR） ? 在所有的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，除了凈現(xiàn)值以外，內(nèi)部收益率是另一個(gè)最重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)。試以凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率指標(biāo)選擇最優(yōu)方案。 例 49 某建設(shè)項(xiàng)目擬定出兩個(gè)技術(shù)方案。凈現(xiàn)值大的方案，其凈現(xiàn)值率不一定也大。凈現(xiàn)值率的最大化，將使有限投資取得最大的凈貢獻(xiàn)。對(duì)于多方案比選， NPVR取最大者。 凈現(xiàn)值率 內(nèi)部收益率 一、凈現(xiàn)值率 (NPVR) 凈現(xiàn)值率又稱為凈現(xiàn)值指數(shù)，是指技術(shù)方案的凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值之比。凈年值指標(biāo)則常用在具有不同計(jì)算期的技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)比較中。 NFV=NPV(F／ P， i， n) 或 NFV=NAV(F／ A， i， n) 對(duì)于某特定技術(shù)方案而言，凈現(xiàn)值、凈年值、凈終值是等效 (價(jià) )的。因此在基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10％的條件下，選擇設(shè)備 B在經(jīng)濟(jì)上是有利的。 例 48 已知 A、 B兩種設(shè)備均能滿足使用要求， A設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)為 150(萬(wàn)元 )，使用壽命為 4年，每年可帶來(lái)收入 50(萬(wàn)元 )； B設(shè)備的市場(chǎng)價(jià)為 240(萬(wàn)元 )，使用壽命為 6年，每年可帶來(lái)收入 60(萬(wàn)元 )，試在基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10％的條件下選擇經(jīng)濟(jì)上有利的方案。 在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，很少用凈年值指標(biāo)。 求一個(gè)項(xiàng)目的凈年值，可以先求該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值(NPV)或凈終值 (NFV)然后乘以資金回收系數(shù)進(jìn)行等值變換求解，即依資金的等值計(jì)算公式有 NAV=NPV(A／ P， i， n) NAV=NFV(A／ F， i， n) 用凈現(xiàn)值 NPV和凈年值 NAV對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，結(jié)論是一致的： 當(dāng) NPV≥0 時(shí)， NAV≥0 ； 當(dāng) NPV0時(shí)， NAV0。 在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，若 NPV≥0，則該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可以接受；
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