【正文】 中國企業(yè)收購已在香港上市公司的部份股份 ， 然後注入國內(nèi)企業(yè)的部份資産和業(yè)務(wù) ， 以達(dá)到間接香港上市的目的 。 符合國家產(chǎn)業(yè)政策 香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板及中國國內(nèi)主板比較 20 條件 香港創(chuàng)業(yè)板 香港主板 中國國內(nèi)主板 管理層、擁有權(quán)或控制權(quán)於業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間有變 除非在聯(lián)交所接納的特殊情況下，否則申請人必頇於活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間在基本上相同的管理層及擁有權(quán)下營運(yùn) 於三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期間頇由基本相同的管理層管理 並無有關(guān)具體規(guī)定 最低市值 ?股票 無具體規(guī)定，但實(shí)際上在上市時(shí)不能少於 4,600萬港元 ?期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利 上市時(shí)市值頇達(dá) 600萬港元個(gè)月 ?股票 若以盈利測試，上市時(shí)市值頇達(dá) 2億港元 若以市值 /收益 /現(xiàn)金流量測試，上市時(shí)市值頇達(dá) 20億港元 若以市值 /收益測試，上市時(shí)市值頇達(dá) 40億港元 ?期權(quán)、權(quán)證或類似權(quán)利 上市時(shí)市值頇達(dá) 1,000萬港元 發(fā)行後股本總額不少於人民幣 5,000萬元 發(fā)起人、管理層股東及高持股量股東的最低持股量 在上市時(shí)管理層股東及高持股量股東必頇合共持有不少於公司已發(fā)行股本的 35% 並無有關(guān)規(guī)定 不少於公司擬發(fā)行股本總額的 35% ，且不少於人民幣 3,000萬元 香港創(chuàng)業(yè)板與香港主板及中國國內(nèi)主板比較 21 條件 香港創(chuàng)業(yè)板 香港主板 中國國內(nèi)主板 最低公眾持股量 ?股票 ?若公司在上市時(shí)的市值不超過 40億港元 ， 則最低公眾持股量頇為 25%，涉及金額至少頇達(dá) 3,000萬港元 。不過，涉及主線業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)是容許的 並無有關(guān)具體規(guī)定，但實(shí)際上，主線業(yè)務(wù)的盈利必頇符合最低盈利的要求 符合國家產(chǎn)業(yè)政策 有關(guān)營業(yè)紀(jì)錄規(guī)定的彈性處理 聯(lián)交所只接受新成立的「項(xiàng)目」公司（如基建公司）或開採天然資源公司或在特殊情況下公司的「活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄」可少於 24個(gè)月 (1) 聯(lián)交所只對若干指定類別的公司（如基建公司或開採天然資源公司）放寬三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄的要求，或在特殊情況下，具有最少兩年業(yè)務(wù)紀(jì)錄的公司也可放寬處理 (2) 由於引用『市值 /收益測試』的企業(yè)皆規(guī)模龐大，又能夠產(chǎn)生鉅額收益以及可以吸引大量投資者興趣，這些企業(yè)將獲豁免遵守三個(gè)財(cái)政年度營業(yè)紀(jì)錄期的規(guī)定。若引用這另類規(guī)定，有關(guān)企業(yè)必頇令聯(lián)交所信納，相信申請人能夠證明其管理層在企業(yè)所屬業(yè)務(wù)和行業(yè)中擁有至少三年及令人滿意的經(jīng)驗(yàn)，以及上市時(shí)的股東數(shù)目至少有 1,000名。 一般頇具備三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄，若符合『市值 /收益測試』要求的企業(yè)，三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄將可豁免。擬通過此測試申上市的企業(yè)仍頇符合營業(yè)紀(jì)錄期不少於三個(gè)財(cái)政年度的規(guī)定。這項(xiàng)測試是特為具備下列資格的企業(yè)而設(shè)：規(guī)模龐大、能產(chǎn)生鉅額收益而又能證明可以吸引大量投資者興趣 (上市時(shí)股東收目至少有 1,000名 )者。 上市時(shí)股東收目至少有 1,000名 ， 企業(yè)可豁免三個(gè)財(cái)政年度的營業(yè)紀(jì)錄期；或 上市時(shí)其市值至少 20億港元 ， 最近一年的收益至少 5億港元 ， 而在過去三個(gè)財(cái)政年度從其企業(yè)之業(yè)務(wù)活動(dòng)所產(chǎn)生的淨(jìng)現(xiàn)金流入合計(jì)至少達(dá) 1億港元 。 公開認(rèn)購 – 向現(xiàn)有證券持有人提出建議 ， 使其可認(rèn)購證券 (不論是否按其現(xiàn)時(shí)所持有的證券比例 )但該等證券並非以可放棄權(quán)利文件向其配發(fā) 。 發(fā)售 可轉(zhuǎn)換債券 – 發(fā)行公司依發(fā)行時(shí)所擬定的發(fā)行條件 ， 定期支付一定的利息予投資者 ， 並附有可轉(zhuǎn)換為普通股的權(quán)利 。 11 中國企業(yè)在香港的集資途徑 第二市場 (Secondary Market)：上市後集資方式 (必頇在上市六個(gè)月後進(jìn)行 ) 發(fā)售公司債券 – 由公司發(fā)售的可轉(zhuǎn)讓長期債務(wù)證券 ， 公司承諾按某一特定利率並於債券到期前的特定日期向債券持有人支付利息 ， 同時(shí)在債券到期時(shí)向債券持有人償付本金 。 發(fā)售期權(quán)或認(rèn)股權(quán)證 – 期權(quán)是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額後 ， 在未來一段時(shí)間內(nèi)或未來某一特定日期以事先規(guī)定好的價(jià)格向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定股票的權(quán)力 ， 但不負(fù)有必頇買進(jìn)或賣出的義務(wù) 。 供股 – 向現(xiàn)有證券持有人提出供股建議 ， 使該等持有人可按其現(xiàn)時(shí)所持有的證券比例認(rèn)購證券 。 介紹上市 已發(fā)行證券無頇作任何銷售安排；因該類申請上市的證券已有相當(dāng)數(shù)量為廣泛的公眾人士所持有 ， 故可假設(shè)在上市後會(huì)有足夠的流通量 。 配售 由發(fā)行人或中間人將股票售予經(jīng)其選擇或批準(zhǔn)的人士或主要供該等人士認(rèn)購 ， 該等人士被視為長線投資者或與公司有良好關(guān)係的伙伴 ， 例如公司的供應(yīng)商及顧客 。 在一般情況下 ， 這種安排會(huì)促進(jìn)股票在市場上的流通量 。此方式頇增加發(fā)行人的股本 。 新上市 H股有 23家，全年集資額約 500億港元。0 中國境內(nèi)國營 /民營企業(yè) 到香港上市狀況 凱基金融亞洲有限公司 2023年 8月 1 目錄綱要 一 、 香港證券市場概況 二 、 企業(yè)在香港集資途徑 三 、 香港證券市場與中國國內(nèi)主板比較 四 、 中國企業(yè)如何規(guī)劃在香港主板上市 五 、 香港上市初步時(shí)間表 六 、 中國證監(jiān)會(huì)審批企業(yè)於香港上市的法規(guī)程序 七 、 上市參與者 、 上市費(fèi)用及開支 八 、 凱基金融介紹 第一章 香港證券市場概況 2 3 香港證券市場概況 2023年主板及創(chuàng)業(yè)板概要 上市公司數(shù)目 (2023年新上市數(shù)目 ) 852 (46) 185 (27) 上市中國註冊企業(yè) (H股 )數(shù)目 64 28 上市外國公司數(shù)目 (1) 10 2023年總成交金額 (百萬港元 ) 2,545, 38, 每日成交金額 – 最高 (百萬港元 ) 34, (16/12) 1, (04/07) – 最低 (百萬港元 ) 2, (02/01) (02/01) 2023年總成交宗數(shù) (百萬股 ) 2,359, 51, 每日成交股數(shù) – 最高 (百萬股 ) 23, (04/09) (04/07) – 最低 (百萬股 ) 3, (02/01) (17/04) 帄均市盈率 (倍 ) 帄均週息率 (%) 市價(jià)總值 (百萬港元 ) 5,477, 70, (1)外國公司是指在海外註冊並在香港及中國大陸以外經(jīng)營主要業(yè)務(wù)之上市公司。所有發(fā)行 “H” 股在交易所上市的中國企業(yè)均被視為本地公司。 主板 創(chuàng)業(yè)板 4 香港證券市場概況 2023年香港恒生指數(shù)及成交量走勢圖 5 香港證券市場概況 2023年香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及成交量走勢圖 6 2023年香港主板新上市公司一覧表 來源：經(jīng)濟(jì)通 公司名稱 編號 上市日期 上市價(jià)(元) 發(fā)行股數(shù)* 集資金總額 上市時(shí)市盈率 現(xiàn)時(shí)市盈率 收盤價(jià)福建紫金礦業(yè) 2899 23/12/2023 348,300,000 1,149,390,000 中國人壽保險(xiǎn) 2628 18/12/2023 6,470,588,000 23,229,410,920 長城汽車 2333 15/12/2023 114,000,000 1,516,200,000 嘉新水泥 699 12/12/2023 286,000,000 423,280,000 中國生物製藥 1177 8/12/2023 介紹上市 NA 博智國際藥業(yè) 1149 24/11/2023 108,000,000 100,440,000 華潤電力 836 12/11/2023 920,000,000 2,576,000,000 中國財(cái)險(xiǎn) 2328 6/11/2023 3,000,520,000 5,400,936,000 寶姿時(shí)裝 589 31/10/2023 35,000,000 367,500,000 中航科工 2357 30/10/2023 1,679,800,500 2,032,558,605 金澤超分子 2362 27/10/2023 介紹上市 NA 北方企業(yè) 2324 27/10/2023 53,000,000 53,000,000 NA NA 積華生物醫(yī)藥 2327 14/10/2023 150,000,000 75,000,000 北泰創(chuàng)業(yè) 2339 10/10/2023 200,000,000 266,000,000 新昌管理 2340 9/10/2023 80,000,000 60,000,000 理文造紙 2314 26/9/2023 187,500,000 781,875,000 魏橋紡織 2698 24/9/2023 249,770,000 2,123,045,000 合豐集團(tuán) 2320 24/9/2023 108,000,000 118,800,000 錦藝紡織 565 10/9/2023 218,750,000 109,375,000 鷹美國際 2368 22/8/2023 50,000,000 50,000,000 合和公路基建 737 6/8/2023 720,000,000 3,009,600,000 維奧生物 1164 4/8/2023 介紹上市 NA 華潤水泥 712 29/7/2023 介紹上市 NA 勞氏環(huán)保 309 25/7/2023 90,000,000 50,400,000 卓悅控股 653 16/7/2023 65,640,000 59,076,000 京信通信 2342 15/7/2023 200,000,000 376,000,000 東瑞製藥 2348 11/7/2023 248,000,000 198,400,000 力豐集團(tuán) 387 10/7/2023 60,000,000 50,400,000 光星電子 2310 4/7/2023 90,000,000 117,000,000 展鴻控股 572 2/7/2023 99,800,000 122,754,000 海域化工 2882 30/6/2023 118,864,000 104,600,320 寶業(yè)集團(tuán) 2355 30/6/2023 180,684,000 258,378,120 聯(lián)華超市 980 27/6/2023 150,000,000 581,250,000 味丹國際 2317 27/6/2023 369,824,000 329,143,360 華園控股 2349