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銀行表外業(yè)務(wù)管理培訓(xùn)-文庫(kù)吧資料

2025-01-21 00:00本頁面
  

【正文】 家和跨國(guó)銀行的貸款被轉(zhuǎn)化為債券,然后以極低的價(jià)格向國(guó)內(nèi)外投資者出售。 ? 進(jìn)入 80年代后,出現(xiàn)了抵押貸款證券的私人擔(dān)保機(jī)構(gòu)。 ? 聯(lián)邦國(guó)民抵押協(xié)會(huì)和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司則購(gòu)買私人機(jī)構(gòu)的抵押貸款,然后將其組合起來,發(fā)行抵押貸款證券。 ? 現(xiàn)在,一共有政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)、聯(lián)邦國(guó)民抵押協(xié)會(huì)、聯(lián)邦住宅貸款抵押公司三家政府發(fā)起的公司。 ? 1968年,美國(guó)國(guó)會(huì)從 FNMA中分出一個(gè)機(jī)構(gòu):政府國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì) Ginnie Mae,目的是為聯(lián)邦住宅管理局和退伍軍人管理局擔(dān)保的抵押貸款提供信用支持。 ? 1944年,退伍軍人管理局也開始為合格抵押貸款提供保險(xiǎn)。 資產(chǎn)證券化的起源 ? 證券化概念始于美國(guó)住宅抵押貸款市場(chǎng)。 ? 可能增加對(duì)優(yōu)質(zhì)貸款的競(jìng)爭(zhēng)。 ? 增加提前償付風(fēng)險(xiǎn)。 ? 通過資產(chǎn)證券化取得資金沒有法定準(zhǔn)備金要求,可以因此減少監(jiān)管稅。相當(dāng)于貸款利率和抵押貸款證券利率之間的差額。銀行除了獲得貸款和證券化資產(chǎn)之間的利差收入外,還可以借助對(duì)證券化資產(chǎn)提供的服務(wù)賺取服務(wù)收費(fèi)。銀行用出售貸款的資金購(gòu)買債券,可以改善其資產(chǎn)負(fù)債表的狀況,縮短銀行的資產(chǎn)期間,降低銀行資產(chǎn)的利率敏感度或者說銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 將流動(dòng)性差的資產(chǎn)(貸款)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性資產(chǎn),如證券。 ? 其結(jié)果是:銀行持有的貸款被轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金和公眾持有的證券(發(fā)行機(jī)構(gòu)對(duì)公眾的債務(wù))。 七、資產(chǎn)證券化 securitization ? 銀行的資產(chǎn)證券化是指銀行將盈利性資產(chǎn)(抵押貸款或者消費(fèi)貸款)打包,以此為基礎(chǔ),在公開市場(chǎng)發(fā)行證券(金融權(quán)益)。 ? 對(duì)購(gòu)買銀行: ? 購(gòu)買的貸款就像銀行發(fā)放的貸款一樣很容易變成呆賬。 ? 實(shí)現(xiàn)銀行資產(chǎn)組合的多元化,降低信用風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)。 ? 獲得服務(wù)收費(fèi)。 貸款出售的原因 ? 為處理低收益資產(chǎn)提供機(jī)會(huì),當(dāng)利率上升進(jìn),給高收益資產(chǎn)留下空間。 ? 貸款轉(zhuǎn)讓 — 貸款的所有權(quán)被直接轉(zhuǎn)讓給貸款的購(gòu)買者,購(gòu)買者直接對(duì)貸款進(jìn)行全權(quán)管理。 ? 出售的貸款期限:一般不超過 90天,或者是新貸款,或者是陳年貸款。 ? 金融期權(quán)交易分為四種 買入看漲期權(quán) BUY CALL 賣出看漲期權(quán) SELL CALL 買入看跌期權(quán) BUY PUT 賣出看跌期權(quán) SELL PUT 收益 /損失圖 看漲期權(quán) 看跌期權(quán) 買方收益線 買方收益線 賣方收益線 賣方收益線 0 0 收益 收益 損失 損失 市場(chǎng)價(jià)格 市場(chǎng)價(jià)格 執(zhí)行價(jià)格 執(zhí)行價(jià)格 期權(quán)費(fèi) 期權(quán)費(fèi) 甲公司 乙公司 優(yōu)勢(shì)比較 資信級(jí)別 互換前 發(fā)行債券的固定利率成本 銀行貸款的浮動(dòng)利率成本 互換后 乙為甲支付利息 甲為乙支付利息 互換后的實(shí)際籌資成本 以同樣方式籌資的成本 節(jié)約的成本 AAA 10. 50% LIBOR+% LIBOR % LIBOR+% % BBB 11. 50% LIBOR+% 10. 55% % % % 1% % ? 互換 swap:利率互換,貨幣互換 六、貸款出售 ? 反傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)哲學(xué) ? 將貸款整體出售給其他銀行、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金、共同基金、證券公司、風(fēng)險(xiǎn)公司(主要購(gòu)買不良貸款)和非金融大公司。 期權(quán) 賣方 有義務(wù)在到期日或之前應(yīng)買方要求依履約價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。 期權(quán)交易雙方的權(quán)利和義務(wù) 交易者 買入期權(quán) 賣出期權(quán) 期權(quán) 買方 有權(quán)在到期日或之前依履約價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)。 種類:利率期權(quán);外匯期權(quán),股票期權(quán)等 ? 看漲期權(quán),買入期權(quán):指期權(quán)購(gòu)買者可在約定的未來某日期以事先約定的價(jià)格向期權(quán)出售者買進(jìn)一定數(shù)量的金融資產(chǎn)的權(quán)利。到規(guī)定的交割日期,再按合同規(guī)定的幣種、金額和匯率,由賣方交匯,買方付款的一種預(yù)約性外匯交易。如果客戶的票據(jù)未能在市場(chǎng)上全部售出,銀行將購(gòu)入未售出的部分,或以貸款方式予以融通。 四、貸款承諾( Loan mitment) ? 這是銀行對(duì)客戶的許諾, 銀行根據(jù)合約在一定時(shí)間內(nèi)向借款者提供的一定金額限度內(nèi)的固定或浮動(dòng)利率貸款,借款者在合約期內(nèi)和金額限度內(nèi)自行決定借款時(shí)間和數(shù)量。 ? 在評(píng)價(jià)銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口時(shí),應(yīng)把信用證視作貸款。 監(jiān)管事宜 ? 背景 ? 大銀行間的或有債務(wù)迅速增長(zhǎng),一旦信用證付款超過預(yù)期,就有可能導(dǎo)致一系列的銀行破產(chǎn); ? 大量表外項(xiàng)目的存在,可能導(dǎo)致銀行風(fēng)險(xiǎn)的低估。 ? 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn):要求償還的信用證款項(xiàng)在短期內(nèi)突然大量增加。 ? 取得信用評(píng)級(jí)的信息成本如果太高,受益人也會(huì)認(rèn)為信用證條約價(jià)值很小。 ? 設(shè) P
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