第11章商業(yè)銀行風險管理-文庫吧資料
2025-01-20 01:58本頁面
【正文】 1；有零缺口，比值 =1。 ? 利率敏感性缺口 ? 利率敏感性缺口 =利率敏感性資產 — 利率敏感性負債 ? GAP=IRSAIRSL ? 有正缺口， GAP﹥ 0；有零缺口， GAP=0；有負缺口 GAP﹤ 0 ? 利率敏感性缺口是一個與時間長短相關的概念。 ? 非利率敏感性資產與負債：市場利率的變動不使其利率或很少使利率變動的資產與負債。 ? 利率敏感性資產與負債：市場利率的變動也使其利率變動的資產與負債。利率敏感缺口管理的目的，在于 實現(xiàn)銀行利差最大化 。 （一）利率敏感性缺口管理 利率敏感性缺口是指在一定時期內銀行利率敏感資產（ IRSA, Interest Rate Sensitive Assets）與利率敏感性負債 (IRSL, Interest Rate Sensitive Liabilities)兩者之間的差額。 ? 利率上升 債券價格下降 出售 損失（價格風險） ? 利率下降 債券價格上升 流入資金 投資債券 預期收入降低 再投資風險 ? 管理目標：預測市場利率 采取適當方法 防止因利率波動而導致銀行蒙受利潤損失和資本損失 三、商業(yè)銀行利率風險的衡量及管理 銀行利率風險主要用資金 缺口 （或稱資金敞口 ）來測度。利率風險還包括其他一些外部因素，如，宏觀經(jīng)濟政策，貨幣財政政策等。市場利率的波動，不但會造成 商業(yè)銀行所持證券 的損失，而且對 商業(yè)銀行利息收支 的凈差額產生影響。 用 VaR度量風險的優(yōu)點是： (1)對風險度量給出一種統(tǒng)計的方法，具有明確的統(tǒng)計含義，刻畫了風險的不確定性； (2)該方法不受資產類屬的限制，可度量任何資產或金融工具的風險； (3)該方法適用于許多風險類型，可度量市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險等； (4)該方法類型多，對于不同的資產、不同的風險類型、不同的數(shù)據(jù)條件可以選擇不同的 VaR計算方法； (5)在組合管理中，確定某資產的邊際貢獻、增量作用等。 VaR本質上是對金融資產或證券組合價值波動的統(tǒng)計測量，其核心在于構造金融資產或證券組合價值變化的概率分布 。置信水平的選擇依賴于對 VaR驗證的需要、內部風險資本需求、監(jiān)管要求以及在不同機構之間進行比較的需要。 P? 在 VaR定義中，有兩個重要參數(shù)：持有期和置信水平。 第三節(jié) 商業(yè)銀行市場和利率風險管理 一、市場風險的度量（ VaR） VaR（ Value— at— Risk）比較權威的定義在喬里恩于 1997年出版的第一本關于 VaR的著作，他給出 VaR明確的統(tǒng)計定義，即VaR是指“ 在正常的市場條件下，在一定的持有期內，在給定的置信水平下某一資產或資產組合所可能發(fā)生的最大損失 。若信用事件發(fā)生，則投資者只能獲得票據(jù)殘值，即到期日本金減去信用事件賠償款額。 風險保護買方是票據(jù)的發(fā)行人， 買方以參考資產為依托發(fā)行票據(jù) ，投資者 (即保護賣方 )先行以現(xiàn)金支付取得票據(jù)，獲得來自票據(jù)的利息收入。 信用聯(lián)系票據(jù)等合成證券化工具 合成證券化 (Synthetic Securitization)是信用保護買方通過與特殊目標機構 (Special Purpose Vehicle, 簡稱 SPV)(信用等級為AAA)就某項指定的資產組合簽訂一個 信用違約互換協(xié)議 ， 將該資產組合的信用風險轉移給 SPV，然后 SPV依托信用保護買方資產負債表內的該項資產向金融市場上的投資者 (即保護賣方 )發(fā)行結構化票據(jù)的一種證券化操作模式。 信用差價期權 信用差價看跌期權的購買者 (保護買方 )有權以事先約定的信用差價出售資產，以對沖由于信用差價擴大而導致的參考資產的價值的減少； 信用差價看漲期權的購買者有權以事先約定的信用差價購買資產，以對沖由于信用差價減小而導致的參考資產的價值的增加。 信用違約互換 在一個信用違約互換交易中，風險保護的賣方將獲得買方提前支付或分期支付的一定費用（ Premium），當發(fā)生特定信用事件時，風險保護賣方將補償買方因此而承受的損失。 類似期權的買賣雙方 ? 評價： ? 買方好處：通過總收益互換，買方可以在不轉移參考資產前提下，轉移與參考資產有關的信用風險；由于信用事件使參考資產市值下降對買方產生和損失將由賣方來彌補；可以不承擔該項資產的所有風險，又能維持與客戶的關系；將長期看好的資產在短期時的風險轉移出去。專家系統(tǒng)具有解釋功能、學習功能和一定的靈活性。 ? 人工神經(jīng)網(wǎng)絡是模仿人腦和神經(jīng)系統(tǒng)的結構而產生的，具有類似人腦功能的若干基本特征。 ? 評價： ? 過多地依賴于企業(yè)公布的財務報表 ? 不能對不同財務比率的重要性進行排序，無法準確有效地確定最重要的指標，可能會出現(xiàn)多種結果，影響判斷 ? 沒有也無法將各個財務指標聯(lián)系起來進行綜合分析，不能從總體上評價企業(yè)的信用風險 神經(jīng)網(wǎng)絡分析模型與專家系統(tǒng) 神經(jīng)網(wǎng)絡應用于企業(yè)信用風險的評判包括學習和預測兩個過程。 Z= X1++++ X5 (2)ZETA信用風險模型 該模型的變量由原始模型的 5個增加到 7個，其適應范圍更寬，對不良貸款人的辨認精度也大大提高，模型為： ZETA=aX1+bX2+cX3+dX4+eX5+fX6+gX7 模型中的 a、 b、 c、 d、 e、 f、 g分別表示 ZETA模型中七變量各自的系數(shù)。如果 Z，借款人被劃入違約組，反之，如果 Z≥，則借款人被劃入非違約組。 Z模型可表達為： 其中 X1=流動資本 /總資產 ,X2=保留利潤 /總資產， X3=息前、稅前收入 /總資產 ,X4=股市價值 /負債帳面值 ,X5=銷售收入 /總資產。 ? 評價： ? 需要相當數(shù)量的專門信用分析人員，會帶來冗員、效率低下、成本高等問題。 （二）信用風險的特征 信用風險概率分布的厚尾現(xiàn)象（信用風險中收益與損失不對稱的風險特征使風險概率分布向左傾斜，在左邊呈現(xiàn)厚尾特征，而非正態(tài)分布） 道德風險是形成信用風險的重要因素（信息不對稱引起道德風險） 信用風險兼有系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風險的特 征（整體經(jīng)濟形勢，借款人財務狀況與還款意愿） 信用風險缺乏量化的數(shù)據(jù)基礎（相關數(shù)據(jù)難以量化和不可得） 二、信用風險度量方法 專家評定 ? 特征：信用決策權由該機構經(jīng)過長期訓練、具有豐富經(jīng)驗的信待人員所掌握。 （資料來源：王曼怡、 郭海婷，
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1