企業(yè)信用評估及信用風險分析課件(ppt41頁)7-文庫吧資料
2025-01-18 17:55本頁面
【正文】 定資產(chǎn) 長期負債 資本凈值 損 益 表 年銷售額 營業(yè)利潤 （ EBIT） 折舊和分攤 壞帳 收入稅 純利 /凈虧損 紅利 /預支 各種調(diào)整 capital expenses 利息花費 比 率 盈利率 反映企業(yè)是否能夠獲得足夠現(xiàn)金以償還到期債務的能力 EBITDA/銷售額 凈收入 /銷售額 適用稅率 …… 財務杠桿 長期負債 /資本金 流動負債 /有形資產(chǎn)價值 …… 償付能力 EBIT/I 自由現(xiàn)金流 資本支出 /利息 自由現(xiàn)金流 資本支出 股東分紅 /利息 …… 流動性 企業(yè)在正常經(jīng)營活動中產(chǎn)生的用于償債的現(xiàn)金之外其他可用于償還債務的資源 流動比率 速動比率 違約比率 …… 應收賬款 應收賬款帳齡 應收賬款回收期 客戶信用評級（一） —— 財務評估 ? 比率分析是目前最為流行的財務分析方法，眾多的信用風險判別模型均是以財務特征比率為解釋變量，作為公司健康狀況的征兆，運用數(shù)量統(tǒng)計方法推導而建立起來的標準模型。透過反映企業(yè)基本財務狀況的資產(chǎn)負債表、損益表的信息表象，洞察企業(yè)在預期的信用期限內(nèi)的償債能力。三張主要財務報表和相應的冊表以及財務報表附注和財務狀況說明書、財務試算表等反應了企業(yè)財務運營的基本狀況。 ? 財務評估的主要依據(jù)是客戶公司定期編制的財務報表體系所提供的數(shù)據(jù)。 ? 目前信用評估的出發(fā)點主要是從企業(yè)的： ? 財務狀況 ? 管理水平 ? 所處行業(yè)前景 ? 企業(yè)所在的國家和地區(qū)信用來評判 客戶信用評級（一） —— 財務評估 ? 企業(yè)財務健康狀況是企業(yè)是否會發(fā)生違約風險的最直接反映。對企業(yè)信用交易的收益分析和信用管理的績效評估也是現(xiàn)代企業(yè)信用管理戰(zhàn)略中重要的一部分。 企業(yè)信用評估理論 —— 信用管理績效評估 ? 企業(yè)實施信用管理的目標是在合理信用風險頻段上謀求信用交易受益最大化。 ? 一般來說，現(xiàn)代信用風險模型可分為以下兩類： ? （ 1）盯市的投資組合理論模型（比如 JPMan 的 Credit Metrics和 KMV公司提出的以 Merton模型為基礎的信用風險模型。期限是債權方用來控制信用風險的一種有效途徑。 ? 違約風險暴露 =交易額度 X風險發(fā)生概率 ? 違約損失 ? 違約損失是債務人違約時給債權人造成的損失，在通常情況下，債權人并不會喪失全部的信用，而是其中的一部分。 企業(yè)信用評估理論 —— 交易信用風險度量理論 ? 信用風險度量要素 ? 違約概率 ? 違約概率量度債權人遭受損失的可能性，一般與債務人或其他合約義務人（擔保方等）的信用質(zhì)量、外部經(jīng)濟條件的變化密切相關。當企業(yè)一旦做出授信決定，授信方就處于信用風險暴露的情境中，這時候，需要對授信方的信用風險暴露進行科學、準確的度量，從而為信用交易的債權保障機制和應收賬款管理提供指導依據(jù)。以下三點是基于要素學說專家分析方法存在的主要缺憾 ： ? 主觀性 ? 一致性 ? 成本高 企業(yè)信用評估理論 —— 模型法 出處 模型類型 單變量 多變量 統(tǒng)計方法 比率分析 資產(chǎn)負債表分解 回歸分析 判別分析 Logit分析 行為反映 Share price behavior model 貸款辦公室的試驗 案例研究 分析違約的普通因素 迭代 /優(yōu)化 （ 模擬 ） 信用評分 回歸分析 基于專家系統(tǒng)的規(guī)則 神經(jīng)網(wǎng)絡 非參數(shù) DEA分析 信用風險評估方法與模型 企業(yè)信用評估理論 —— 交易信用風險度量理論 ? 信用評級和違約判別只是對信用風險的相對度量，信用評級只能夠客觀的反映評級對象的相對違約風險，信用等級越高，其違約的可能性越小，信用評級在企業(yè)信用管理中決定的是企業(yè)是否發(fā)授信用和最大限度可能的信用發(fā)授限制。信用分析的過程是個人化的，不完全按照預定的規(guī)則和分析技術做出決定，每一個信用分析師在做出信用判斷的過程中運用最多的是自己的經(jīng)驗、常識做出的判斷。 信用評級 051015202530354045違約率（% ）AAA AA A BBB BB B CCC平均累積1 5 年違約概率企業(yè)信用評估理論 —— 信用評級 專家信用評級法 ? 傳統(tǒng)的信用分析依賴于訓練有素的專家通過對債務人信用要素的主觀判斷 —— 專家方法 ? 信用要素學說 基于模型的違約判別 ? 為了彌補主觀評級法的不足，
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