國際融資決策-國際貸款2-文庫吧資料
2025-01-18 02:43本頁面
【正文】 〔 3898800 （ 1+8％） 〕 3898800 =616572（人民幣） 計算結(jié)果同樣表明，借港元預(yù)期成本低于借美元預(yù)期成本，應(yīng)借入港元。這里期望值的經(jīng)濟(jì)含義是借款成本的未來值 ， 即預(yù)期成本對不同借款的預(yù)期成本的比較 ， 從中作出選擇 。但事實(shí)上匯率預(yù)測往往不完全準(zhǔn)確，因此在具體決策時，還須考慮匯率變動的各種可能性。 500,000 （ 1+13％） =4,798,828（人民幣） 3,898,800 （ 1+8％） =4,624,616（人民幣） 經(jīng)過計算比較，在上述情況下借港元比較合算，因?yàn)榻韪墼冉杳涝缮? 支付 174,312元人民幣 (4,798,8284,624,616)。 若借美元，期滿時本利和： 500,000 （ 1+13％） =565,000（美元） 若借港元，期滿時本利和： 3,898,800 （ 1+8％） =4,210,704（港元） 將港元本利和折算為美元： 4,210,704/=544,490（美元） 可見，在上述情況下借港元比較合算，比借美元可少支付 20,510美元（ 565,000544,490）。 2023/2/2 30 如果只從利率高低來看，顯然借港元合算。預(yù)測還款時匯率是： 1美元 =， 1美元 =， 1港元 =。年利率為：借美元 13％，借港元 8％，期滿一次還本付息。這兩個事件同時發(fā)生的綜合概率只有3%（ 15% 20%），也就是說，該公司外幣組合融資成本低與國內(nèi)融資成本的概率高達(dá) 97%，這就是外幣組合融資的一個優(yōu)點(diǎn)。如果某種貨幣發(fā)生這種變化，其大幅度的升值將多少會被其他沒有如此大幅度升值的貨幣所抵消。為作出最優(yōu)選擇，可先制定歐元和日元從取得到歸還的即期匯率可能變動百分比，然后根據(jù)公式計算出各實(shí)際融資利率（見下表）。由于歐元和日元的貸款利率相對較低，該公司打算借入外幣。即期匯率為 $1=￥ ，假設(shè)匯率在貸款期內(nèi)保持穩(wěn)定，則甲企業(yè)到期應(yīng)償還的本利和是多少？ 2023/2/2 15 本利和 =100 （ 1+8%） =（萬） 該貸款的實(shí)際利率 =（ 100 8% ） /（ 100 ） =8% 2023/2/2 16 若一年后的即期匯率升至 $1=￥ 7， 則甲企業(yè)需償還的本利和又是多少？ 2023/2/2 17 本利和 =100 （ 1+8%） 7=756（萬） 該貸款的實(shí)際利率 =（ 756100 ） /（ 100 ） =% 2023/2/2 18 短期借款利息 計入財務(wù)費(fèi)用 長期借款利息 及外幣折合差額 計入財務(wù)費(fèi)用 資本化利息費(fèi)用 計入相關(guān)資
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1