公司金融案例ppt-文庫吧資料
2025-01-16 19:57本頁面
【正文】 心競爭力 ?非相關(guān)多元化的戰(zhàn)略著眼點，尤其是行業(yè)部署，不是非常清晰 ?非相關(guān)多元化中，品牌價值的遷移難度相對于相關(guān)多元化而言要大一些 ?春蘭在進行非相關(guān)多元化的時候沒有把握好時機，并且沒有保持好其原有的優(yōu)勢 公司經(jīng)營的分析： 格力 公司經(jīng)營的分析：格力 狠抓產(chǎn)品質(zhì)量，贏得客戶信賴 公司經(jīng)營的分析 公司經(jīng)營的分析 結(jié)論 ? 公司若有實力和信心在一項業(yè)務上做得很好，取得長期優(yōu)勢，那么它不必冒險且耗費大量人力物力財力去多元化，只需專業(yè)化經(jīng)營好其優(yōu)勢業(yè)務，而有股東自己進行證券投資組合多元化。 ?上市初期業(yè)績表現(xiàn)良好 ?上市初期家電領域有較強影響力 ?后期選擇的戰(zhàn)略不同 ?后期經(jīng)營業(yè)績與二級市場表現(xiàn)不同 Contents 投資組合理論視角 投資組合理論視角 多元化前后： 多元化道路上的重要并購事件發(fā)生前后 假設檢驗的對象： 多元化并購前后公司股票的收益、風險的變化 收益： 調(diào)整市場收益率 風險： 調(diào)整市場收益率的方差 專業(yè)化經(jīng)營的格力電器股東的風險 —收益關(guān)系與以上兩家公司做一個比較 假設檢驗的方法研究美的電器和ST春蘭多元化前后股東風險 —收益關(guān)系的改變 投資組合理論視角 調(diào)整后的市場收益率 ? ?11tTA R tt A R A RT? ????調(diào)整后市場收益率的標準差 風險、收益的假設檢驗 投資組合理論視角 投資組合理論視角 投資組合理論視角 投資組合理論視角 投資組合理論視角 基于投資組合理論的多元化投資決策對投資者收益 —風險狀況變化的評價模型的解釋 投資組合理論視角 External situation Cost 為多元化投資組合的成本 多元化投資組合之后投資組合的收益 —風險特征變化為 Change、 Cost及 Desire三個變量的函數(shù)。 ?④汽車業(yè)：南京東風汽車集團公司所屬的專業(yè)汽車制造總廠，組建春蘭汽車有限公司，并投資近 4億元技術(shù)改造，到 2023年開始投入批量生產(chǎn)。 ?格力： 在空調(diào)領域永遠保持領先地位，不僅在中國，而且在世界 范圍永遠保持 空調(diào)領域的領先地位 。 ? 如果公司要進行多元化，最好選擇相關(guān)多元化而不是非相關(guān)多元化，因為前者比后者更容易發(fā)揮協(xié)同效應，且具有更大的協(xié)同效應。 在初步結(jié)論的基礎上，使用公司經(jīng)營中的事件及數(shù)據(jù)，從公司多元化經(jīng)營后業(yè)務整合及協(xié)同效應發(fā)揮的角度，進一步分析不同多元化戰(zhàn)略產(chǎn)生的不同效果在實踐中的深層次原因。 基本問題 前人研究中存在兩點欠缺 ? 第一，考察公司多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的效果時，只考察收益因素而沒有考察風險因素（沒有把風險作為假設檢驗的對象） ? 第二，股價反映了股東對公司未來預期，而這種預期又基于公司的經(jīng)營狀況，之前許多研究只研究了不同多元化戰(zhàn)略的效果，而是缺乏對這種效果背后的公司經(jīng)營上的原因的揭示。 ?相關(guān)多元化 ?企業(yè)新發(fā)展的業(yè)務與原有業(yè)務之間沒有明顯的戰(zhàn)略適應性，所增加的產(chǎn)品是新產(chǎn)品，服務領域也是新市場，企業(yè)采用該戰(zhàn)略的主要目的是從財務上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲取新的利潤增長點。 相關(guān)性 ： 可以是產(chǎn)品、生產(chǎn)技術(shù)、管理技能、 營銷技能以及用戶等方面的類似。 和顧客滿意度 速發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 3企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)正處于高速增長階段 高質(zhì)量的產(chǎn)品
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