電子行業(yè)投資綜合報告-文庫吧資料
2025-01-11 14:17本頁面
【正文】 心，分別建在洛杉磯和比利時。 ? 公司產(chǎn)品采用自主開發(fā)機芯，相比國外品牌廠商性價比優(yōu)勢明顯，且公司憑借品牌優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢； ? 目前公司產(chǎn)能已經(jīng)比較緊張，正在積極擴產(chǎn)中，如果公司銷售的 DVR全部配套自身的前端設(shè)備，則其增量空間巨大。 ? 前端視頻采集裝置繼續(xù)呈爆發(fā)性增長態(tài)勢。 ? 公司安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率已達到 %，位居第一，其中 DVR和板卡合計占據(jù)了國內(nèi) %的市場份額；公司在數(shù)字視頻監(jiān)控領(lǐng)域已經(jīng)形成包括編解碼算法、硬件技術(shù)平臺及軟件平臺開發(fā)等在內(nèi)的完整技術(shù)體系 ,“?？低暋逼放圃趪鴥?nèi)外安防行業(yè)和用戶中享有良好知名度，這種品牌優(yōu)勢為公司新產(chǎn)品的推廣打下了良好的基礎(chǔ)。 ? 本土企業(yè)實力的提升也體現(xiàn)為龍頭企業(yè)已經(jīng)逐步由單一的制造商向集制造、集成、運營服務(wù)一體的綜合性安防企業(yè)發(fā)展演進。 ? 視頻監(jiān)控具有本土化的需求特征，更容易打造基于本土需求和產(chǎn)業(yè)鏈的國家價值鏈，而避免了在以跨國公司主導(dǎo)的全球價值鏈中的從屬地位。 ? 從供給端來看，五大趨勢對產(chǎn)品供應(yīng)商和集成商的技術(shù)實力和綜合能力提出更高要求，有助于行業(yè)洗牌，研發(fā)實力雄厚的龍頭企業(yè)市場份額提升。 ? 行業(yè)正呈現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化、智能化、高清化、民用化和集成化五大趨勢。 ? 視頻監(jiān)控行業(yè)與熱點主題密切相關(guān)，如物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、 3G手機視頻監(jiān)控，未來可拓展的空間極其廣闊，進攻性十足。 ? 公司從蕪湖和揚州市政府獲得 2023 年 LED 路燈和顯示屏簽單金額已達 ，預(yù)計凈利潤 億元 ? 安防視頻監(jiān)控行業(yè)具備長期向好的大邏輯。 ? 一旦形成規(guī)模，我們預(yù)計公司將以降價推動行業(yè)洗牌 ? 政府支持形成領(lǐng)先優(yōu)勢，技術(shù)實力保證持續(xù)發(fā)展。 ? 公司在小家電領(lǐng)域積累了 10 年的成本控制經(jīng)驗，這是中國其他 LED 封裝和應(yīng)用企業(yè)所不具備的能力。 ? 公司從 08 年開始跟蹤 LED 產(chǎn)業(yè)， 09 年收購了知名 LED 封裝和應(yīng)用企業(yè)健隆達 51%和銳拓 30%股權(quán) ? 收購?fù)瓿珊?，公司已成為中國最大? LED 封裝企業(yè)之一。雖然其它企業(yè)也紛紛推出擴產(chǎn)計劃，但是其擴張速度和力度與三安相比遠不是一個量級，三安在這一過程中無疑將充分分享行業(yè)的成長。 ? 公司搶先取得大量 MOCVD設(shè)備訂單即搶先鎖定了未來的產(chǎn)能和市場份額，為爆發(fā)增長的 LED市場需求不斷擴充規(guī)模。 LED領(lǐng)域 ? 三安電主業(yè)在 LED產(chǎn)業(yè)鏈上游，主要從事芯片外延片產(chǎn)芯片造，整體毛率高達 42%，在國產(chǎn)芯片企業(yè)中市場占有率超過 20%。 ? 短期需求看液晶背光： 3~5 年內(nèi)，高亮度 LED 顆粒需求的高速增長將由 LED 對液晶屏背光源應(yīng)用的快速滲透所拉動，其中尤以臺均 LED 顆粒需求量巨大的液晶電視為最大驅(qū)動力。 ? LED技術(shù)發(fā)展迅速、應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、產(chǎn)業(yè)帶動性強、節(jié)能潛力大，可廣泛應(yīng)用于各種顯示、指示、裝飾、背光源、普通照明、城市夜景等領(lǐng)域，被各國公認為最有發(fā)展前景的高效綠色照明產(chǎn)業(yè)。 ? 2023年年報中一次性計提了之前一直拖累公司發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈處于下滑并將逐步退出市場的彩管業(yè)務(wù) ? 公司已經(jīng)掌握了溢流法生產(chǎn)玻璃基板的關(guān)鍵，目前咸陽試驗線為全自主知識產(chǎn)權(quán)。 ? 偏光片 : ? 深紡織 A旗下盛波光電國內(nèi)最早也是唯一取得 TFT偏光片突破的公司 LCD領(lǐng)域 ? 永太科技的液晶中間體已經(jīng)形成規(guī)模 2023 年液晶中間體的銷售收入已經(jīng)達到 億元，毛利率在 45%左右 ? 公司募投項目之一是建設(shè)毛利率更高的 L1L5 共計 81 噸 /年單晶項目 ? 隨著單晶項目建設(shè)完畢、產(chǎn)能逐步釋放，公司的業(yè)績可能呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。 ? 液晶上游供應(yīng)商永太科技則憑兼具資源和成木優(yōu)勢，并己獲液晶龍頭默克及永生華潔等大客戶訂單，末來 TFT液晶單體產(chǎn)能釋放將大幅加速公司成長。 ? 對于上游，國內(nèi)企業(yè)開始在液晶、玻璃基板和偏光片等領(lǐng)域取得技術(shù)突破，憑借區(qū)域、成木和政策優(yōu)勢，這將是最可能突破和最具成長性的市場。 ? LED背光電視正以史軒薄、節(jié)能和環(huán)保等優(yōu)勢加速替代原有 CCFL背光電視，此外， 3D, 240HZ,
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