【正文】 簡單的貨幣數(shù)量理論。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 ? 問題：但是這組方程卻存在一個問題：它 只有 6個方程，卻包括 7個未知數(shù) ，因此這些未知數(shù)中的某一個必須由這組方程式之外的因素來決定，而應(yīng)有一個附加條件，傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論。 ? 3176。 前三個方程實際的就是凱恩斯主義簡化的收入 —支出模型 ? 2176。 ? 注： 1176。 MD=MS （ 6） ——貨幣市場均衡條件 ? 注：方程式（ 6）是方程（ 3）的另一種表達方式。 MS=h(r) (5) ? 注： (5)是名義貨幣供給方程 ? 弗里德曼認為：為了與前面的分析一致，可將利率 r作為一個變量，但把 MS簡單地作為一個由貨幣當局決定的外生變量，也不會影響模型的結(jié)果。 ? (4)是劍橋現(xiàn)金余額方程式 M=kpY和弗里德曼的貨幣需求函數(shù)的簡寫形式。L(Y/p,r) (4) ? 注 :(4)是名義貨幣需求函數(shù)，即凱恩斯的流動偏好函數(shù)。括號中的形式表明儲蓄 =投資 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 名義國民收入的貨幣理論 ——簡單的共同模型 ? 4176。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 名義國民收入的貨幣理論 ——簡單的共同模型 ? 3176。 ? 如果將國民收入作為一個自變量而包括進來，將使 C與 I的區(qū)分這一關(guān)鍵問題發(fā)生混淆。弗里德曼認為，為了與凱恩斯及其追隨者的理論相一致，應(yīng)將 資本存量與實際國民收入都包括進來 。 I/p=g(r) （ 2） ——凱恩斯的投資函數(shù) ? 注：方程（ 2）是投資函數(shù)，表示實際投資是利率的函數(shù)。弗里德曼申明：這個方程中本來應(yīng)該把財富包括進去，但為了簡單起見，將其省略了。 簡單的共同模型： 1176。從而排除財政的作用，還排除隨機因素的干擾。即所謂?單一共同模型?，使它既適合于簡化的貨幣數(shù)量論也適合于作為特殊情況的簡化了的凱恩斯的收入支出理論。為了進一步闡述這一觀點，弗里德曼在 1971年發(fā)表的《貨幣分析的理論結(jié)構(gòu)》一文中提出了他的名義收入貨幣理論模式。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 （ 4）凱恩斯主義強調(diào)利率在貨幣傳導(dǎo)機制中的作用，認為貨幣供給量的變化首先影響利息率，然后通過利息率影響投資，進而引起國民收入的變化； 而弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量論則認為利息率在這一傳導(dǎo)機制中的作用是極小的，貨幣供給量的變動將直接影響人們的支出水平，從而直接影響名義國民收入水平。 這樣，人們不僅要根據(jù)利息率的變動在債券和貨幣間進行選擇，同時人們對貨幣的選擇還受到預(yù)期股票的收益和預(yù)期的資本、房屋、耐用消費品等價格變動的影響。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 （ 3）凱恩斯這種把貨幣看作債券的相似替代物，認為利息率的變動將影響人們在貨幣和債券間選擇保存財富的形式，從而確定人們對貨幣的需求。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 現(xiàn)代貨幣數(shù)量論與凱恩斯貨幣理論的區(qū)別 ? （ 1）凱恩斯貨幣需求函數(shù)中的 Y表示現(xiàn)期實際收入水平；而現(xiàn)代貨幣數(shù)量論所指的 Y則表示恒久性收入。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 （ 3） 傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論在假定充分就業(yè)前提下， Y是固定不變的常數(shù)，而 K或 V也為已知常數(shù)，這樣，貨幣數(shù)量與一般物價水平同比例變動； 而現(xiàn)代貨幣數(shù)量論則不以充分就業(yè)為前提，認為貨幣供應(yīng)量的變化會直接影響名義國民收入水平的變動，這種變動在短期內(nèi)可表現(xiàn)為物價水平的變動，也可表現(xiàn)為產(chǎn)量水平的變動，只有在長期內(nèi)才能全部表現(xiàn)在物價水平的變動上。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 現(xiàn)代貨幣數(shù)量論與傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的區(qū)別 （ 1）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論把 K或 V看作由一定制度決定的常量；而現(xiàn)代貨幣數(shù)量論則把它看作 ω, rm， rb， re， 1/,U等可觀察的幾個有限量值的穩(wěn)定函數(shù)。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 現(xiàn)代貨幣數(shù)量論與傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的比較 ? 正如弗里德曼本人所說，現(xiàn)代貨幣數(shù)量論其實是對傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的?重新表述?。 這是由于貨幣收入或價格水平都是貨幣需求函數(shù)和貨幣供給函數(shù)相互作用的結(jié)果，論證并強調(diào)貨幣需求函數(shù)具有穩(wěn)定性，其目的在于說明貨幣對于整體經(jīng)濟的影響主要來自貨幣供給方面。他在《 1867——1960年美國貨幣史》中得到的證據(jù)是，在近 100年里，美國的貨幣流通速度大致以每年 1%的速度減慢。因為V=Y/M 或 M/Y=1/V。但如果永恒就收入的概念來考察，這種波動就趨于平衡，因而并不會影響貨幣需求的穩(wěn)定性 。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 ? 其二，在函數(shù)的自變量中，有些自身就具備相對的穩(wěn)定性 ωU，有些只有在很少情況下才影響貨幣需求 1/， 因此，貨幣需求函數(shù)的最主要影響因素是收入和利率。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性及意義 （ 1）關(guān)于穩(wěn)定性 ? 結(jié)論： 弗里德曼認為，貨幣需求函數(shù)的最主要特點是該函數(shù)的穩(wěn)定性，其動向是可以預(yù)測的。 ? 總之， 弗里德曼認為，不包括 ω的函數(shù)式可以看成代表了企業(yè)的貨幣需求。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 關(guān)于企業(yè)的貨幣需求函數(shù) ? 對于企業(yè)來說，方程式中的變量 U是一個變量集。 ? 對于企業(yè)來說，貨幣收益率和可替代的其他資產(chǎn)的收益率是至關(guān)重要的； 這些收益率決定了企業(yè)持有貨幣余額的成本。 ? 但由于對企業(yè)貨幣需求方面的實證研究太少，到目前為止，仍難以確定在諸如總交易額、凈增加值、凈收入、非貨幣形式的資產(chǎn)總額、凈價值等變量之中哪一個變量是最適當?shù)摹?因為企業(yè)可以從資本市場上取得最佳資本，因而沒有必要將總財富或總財富的代表 y包括到企業(yè)的貨幣需求中去。 ? 對于生產(chǎn)性企業(yè)來說，貨幣是一種資本商品，是生產(chǎn)性服務(wù)的一個來源，這些生產(chǎn)性服務(wù)與其他生產(chǎn)性服務(wù)結(jié)合起來，共同生產(chǎn)企業(yè)所出售的產(chǎn)品。 ? 其中 M代表人均名義貨幣需求量， y代表人均實際國民收入 ,ω代表總財富中非人力財富的份額。 ? 得出個人財富持有者的貨幣需求函數(shù)： M/p=f[y,ω, rm， rb， re ，（ 1/P）（ dP/dt） ,U] 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 全社會的貨幣需求函數(shù) ? 弗里德曼指出，由于社會貨幣需求量可能取決于 y,ω等變量在不同人之間的分布情況，而不僅僅取決于總量或平均值，這是的匯總問題非常復(fù)雜。 貨幣需求的決定因素及函數(shù) ? 貨幣在此僅是財富的形式之一，人們將對貨幣的靈活性和其他財富的收益率進行比較，從而確定貨幣和其他各種財富形式的持有比例，已達到效用最大化。? 顯然人們希望持有的實際貨幣量或名義貨幣量的變化，都可能造成價格和名義收入的變動。?即使名義貨幣數(shù)量沒有變化，最初的名義貨幣余額的多余部分，因此也會通過價格的上升造成可持有的實際貨幣數(shù)量減少，或者通過產(chǎn)出的增加而使實際貨幣數(shù)量增加而消失。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 名義貨幣量與實際貨幣量 ? 貨幣數(shù)量論認為： 第一，對貨幣持有者來說，真正有意義的是他所持有的實際貨幣量，而不是名義貨幣量。 ? ?名義貨幣量是以任何一種用來代表貨幣的單位所表示的貨幣數(shù)量?， 這種貨幣單位如美元、英鎊等。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 ? 然而美中不足的是，雖然貨幣理論一直是弗里德曼的研究重點、興趣所在及主要貢獻，但他 對他的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論進行全面而詳細闡述的文章卻難以發(fā)現(xiàn) ，有的也只是對其理論框架進行的簡單介紹，其中主要有： 1956年的《貨幣數(shù)量論 ——一種重新表述》、 1971年的《貨幣分析的理論框架》以及 1982年他與施瓦茨合著的《美國和英國的貨幣趨勢》一書中的第二章?總的理論框架?。任何有關(guān)這些變數(shù)（產(chǎn)出、所得、物價水平）的討論，仍需將貨幣數(shù)量學說與有關(guān)貨幣的供給，甚至其他變數(shù)的特征合并起來考慮。 ? 在 1956年寫成的《貨幣數(shù)量論 ——一種重新表述》中，他試圖給貨幣數(shù)量論以新的解釋。因此，它根本就不應(yīng)該受到在過去幾十年中所受到的貶低。? 他還認為，?即使是早期的、簡單的貨幣數(shù)量論，也遠比簡單的凱恩斯主義理論更加接近于人們已有的經(jīng)驗?。 ? 弗里德曼對貨幣數(shù)量論一直保持接收、宣揚的態(tài)度，并試圖通過改造而將其發(fā)揚光大。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 （二）?現(xiàn)代貨幣數(shù)量論?的背景 ? 在凱恩斯?革命?之后，很多經(jīng)濟學家都遵循凱恩斯的思路分析社會經(jīng)濟現(xiàn)象。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 ? 弗里德曼的經(jīng)濟學論著很多，主要的著作有：《消費函數(shù)理論》（ 1957年）、《貨幣穩(wěn)定方案》（ 1959年）、《資本主義與自由》（ 1962年）、《美國貨幣史： 1867——1960年》（ 1963年，與安娜 當這個電視節(jié)目完成以后，弗里德曼立即把講稿整理成書，并同樣命名為《自由選擇》，而于當年出版，成為羅納德 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 ? 弗里德曼對政府干預(yù)經(jīng)濟的抨擊，在他 1979年主持的一套連續(xù)播放 10個星期的電視節(jié)目里達到高潮。 ? 弗里德曼一直是自由競爭的資本主義制度和貨幣主義政策最熱情也是最有效的倡導(dǎo)者。在這本書中，弗里德曼進一步完善了他的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的理論框架。施瓦茨一起從事在國家經(jīng)濟所沒有完成的對于貨幣分析的學術(shù)研究。但是，他并沒有就此停止經(jīng)濟學研究工作和寫作。 ? 這說明，弗里德曼對既成學說的挑戰(zhàn)已經(jīng)得到了學術(shù)界的廣泛承認，他已經(jīng)在正統(tǒng)經(jīng)濟學之外建立了自己的事業(yè)，并將自己的?異端邪說?上升為正統(tǒng)經(jīng)濟學中的一部分 。如果改變貨幣供應(yīng)量，就會引起整個經(jīng)濟發(fā)生波動。通過對這些數(shù)據(jù)進行深入分析，弗里德曼得出結(jié)論： ? 貨幣存量的變化與經(jīng)濟活動、名義收入及價格變動有著密切的關(guān)系，而且這種關(guān)系十分穩(wěn)定。這是弗里德曼最重要的學術(shù)著作。T 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 ? 1963年他與安娜 至此，弗里德曼的現(xiàn)代貨幣主義的理論與政策體系已基本完成，并逐漸贏得了越來越多的經(jīng)濟學家、政府官員以及普通民眾的推崇。因此，為了防止和控制通脹，唯一有效的辦法就是嚴格控制貨幣供應(yīng)量。 ? 50年代末期，由于弗里德曼的深入研究和熱情宣傳，貨幣數(shù)量太多已經(jīng)成為現(xiàn)代貨幣主義者心中對通貨膨脹成因的唯一而簡單的解釋。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 ? 50年代初期，隨著美國通貨膨脹不斷惡化，弗里德曼發(fā)起了一場?凱恩斯革命的反革命?。 二次大戰(zhàn)結(jié)束后，弗里德曼接受一個專題，負責研究美國的貨幣史。 他建立現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的基本動機，是由于對凱恩斯革命的長期不滿，是出于對破壞自由市場價格機制的政府干預(yù)的強烈反對。 于是，弗里德曼終于又回到芝加哥大學，正式開始了其畢生從事經(jīng)濟理論教學與研究的工作，?芝加哥學派?從此開始興起。只剩下奈特（ 芝加哥學派的創(chuàng)始人） 及其少數(shù)幾個弟子。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 （ 2）重返芝加哥 （ 1946——1955） ? 戰(zhàn)后，弗里德曼先是到明尼蘇達大學，當了一年經(jīng)濟學和企業(yè)管理學副教授。） 灌輸給他的堅定信念聯(lián)系在一起，即經(jīng)濟學只有通過經(jīng)驗檢驗才能確定它是否合理。但是，弗里德曼沒有選擇這條出路，他從事統(tǒng)計學研究是出于實用主義，而不是出于投機。 ? 第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，弗里德曼完全可以繼續(xù)從事統(tǒng)計方面的研究。 中國海洋大學經(jīng)濟學院趙昕 ? 1943年，關(guān)于稅收改革的研究已經(jīng)基本完