【正文】 系列考試，于是，年輕的弗里德曼在大學(xué)期間就去參加了這些考試，但結(jié)果并不如他想象的那樣順利，有些科目沒有通過。他很快就被吸引住了。他常向自己的得意弟子 ——弗里德曼灌輸?芝加哥之夢?，并積極幫助和鼓勵弗里德曼申請芝加哥大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究生獎學(xué)金。 ? 由于許多杰出的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的深刻影響，短短一年的芝加哥大學(xué)研究生生活，是弗里德曼終身受益，正是在這里，他的經(jīng)濟(jì)思想和研究方法才得以成型?；蛟S，沒有弗里德曼夫人的幫助，也就沒有成就如此巨大的弗里德曼。 ? 施蒂格爾（ Gee Stigler）于 1938年獲芝加哥大學(xué)哲學(xué)博士； 1958年起在芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系任教； 1964年任美國經(jīng)濟(jì)學(xué)會會長； 1982年由于他在市場作用和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析方面，特別是在政府管制性立法對經(jīng)濟(jì)影響方面取得了卓越的研究成果，從而在 1982年獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。但不久以后，弗里德曼就全面負(fù)責(zé)起了這項研究，并把它作為自己的博士論文題目。） 無奈之下，弗里德曼只得按照出版要求，多次修改論文，減少論文中對某些行業(yè)的批評。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 最初，弗里德曼在威斯康星大學(xué)的一切都很順利。當(dāng)時，肖璞正在卡內(nèi)基基金會的資助下，從事一項關(guān)于通貨膨脹與稅收政策的研究。 ? 第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，弗里德曼完全可以繼續(xù)從事統(tǒng)計方面的研究。只剩下奈特（ 芝加哥學(xué)派的創(chuàng)始人） 及其少數(shù)幾個弟子。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 50年代初期，隨著美國通貨膨脹不斷惡化，弗里德曼發(fā)起了一場?凱恩斯革命的反革命?。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 1963年他與安娜 如果改變貨幣供應(yīng)量，就會引起整個經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動。在這本書中，弗里德曼進(jìn)一步完善了他的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的理論框架。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 弗里德曼的經(jīng)濟(jì)學(xué)論著很多，主要的著作有：《消費函數(shù)理論》（ 1957年）、《貨幣穩(wěn)定方案》（ 1959年）、《資本主義與自由》（ 1962年）、《美國貨幣史： 1867——1960年》（ 1963年，與安娜 因此，它根本就不應(yīng)該受到在過去幾十年中所受到的貶低。 ? ?名義貨幣量是以任何一種用來代表貨幣的單位所表示的貨幣數(shù)量?， 這種貨幣單位如美元、英鎊等。 貨幣需求的決定因素及函數(shù) ? 貨幣在此僅是財富的形式之一，人們將對貨幣的靈活性和其他財富的收益率進(jìn)行比較，從而確定貨幣和其他各種財富形式的持有比例，已達(dá)到效用最大化。 因為企業(yè)可以從資本市場上取得最佳資本，因而沒有必要將總財富或總財富的代表 y包括到企業(yè)的貨幣需求中去。 ? 總之， 弗里德曼認(rèn)為，不包括 ω的函數(shù)式可以看成代表了企業(yè)的貨幣需求。因為V=Y/M 或 M/Y=1/V。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 現(xiàn)代貨幣數(shù)量論與傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的區(qū)別 （ 1）傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論把 K或 V看作由一定制度決定的常量；而現(xiàn)代貨幣數(shù)量論則把它看作 ω, rm， rb， re， 1/,U等可觀察的幾個有限量值的穩(wěn)定函數(shù)。 這樣，人們不僅要根據(jù)利息率的變動在債券和貨幣間進(jìn)行選擇，同時人們對貨幣的選擇還受到預(yù)期股票的收益和預(yù)期的資本、房屋、耐用消費品等價格變動的影響。從而排除財政的作用，還排除隨機(jī)因素的干擾。弗里德曼認(rèn)為，為了與凱恩斯及其追隨者的理論相一致，應(yīng)將 資本存量與實際國民收入都包括進(jìn)來 。L(Y/p,r) (4) ? 注 :(4)是名義貨幣需求函數(shù)，即凱恩斯的流動偏好函數(shù)。 ? 注： 1176。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 名義國民收入的貨幣理論 ——遺漏的方程式：三種解決方法 方法一：簡單的貨幣數(shù)量理論。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 遺漏的方程：弗里德曼的解決方法 ——對貨幣的需求 假設(shè) 1：弗里德曼設(shè)貨幣需求的實際國民收入彈性為 1。f(r) (1a) ? C= Y 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 由： r=r＊ r= ρ +(1/p)(dp/dt) 所以 r=r＊ r＊ =ρ ＊ +[(1/p)(dp/dt)] ＊ 故 r= ρ ＊ +[(1/p)(dp/dt)] ＊ 即可以設(shè)： 名義市場利率 =預(yù)期的實際利息率 +預(yù)期的 價格變化率 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 因為 Y=py,所以 ? (1/y)(dy/dt)=(1/y)(dy/dt)+(1/p)(dp/dt) ? [(1/p)(dp/dt)] ＊ = [(1/y)(dy/dt)] ＊ [(1/y)(dy/dt)] ＊ r=ρ ＊ +[(1/y)(dy/dt)] ＊ [(1/y)(dy/dt)] ＊ 設(shè) g ＊ = (1/y)(dy/dt) 表示長期的或預(yù)期的實際國民收入增長率即 : 永久的或潛在的增長率 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 假設(shè) 3： ρ ＊ g ＊ =ko 即：預(yù)期的實際利率與實際的長期增長率之差是不變的，由系統(tǒng)外決定。 ? 事實上，實證結(jié)果表明，在較長時期內(nèi)，如果比較期間的價格水平相近，利率也基本相近，雖然名義利率變動較大，實際利率卻相當(dāng)穩(wěn)定。、 假定預(yù)期名義國民收入增長率 [(1/Y)(dY/dt)] ＊在任何時候都是預(yù)先決定的變量，它部分地取決于以往的情況，部分取決于上述模型以外的因素。 上述二元方程體系雖然決定了名義國民收入的變動軌跡，但沒有能夠直接地對名義國民收入的變動在價格變動與產(chǎn)量變動之間的劃分加以說明。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 遺漏的方程：弗里德曼的解決方法 ——關(guān)于儲蓄、投資部分 ? 弗里德曼認(rèn)為，對方程（ 1）（ 2）（ 3）來說，有關(guān)的利率是實際利率而不是實際利率，因此這三個方程可改寫成 ? C/p=f(Y/p, ρ ) （ 1） ′ ? I/p=g(ρ ) （ 2） ′ ? Y/p=C/p+I/p （ 3） ′ 如果更嚴(yán)格的假定 ρ =ρ ＊ = ρ o 即實現(xiàn)的實際利率是一個常數(shù) 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 這樣方程組（ 1） ′（ 2） ′（ 3） ′（ 7）（ 9） ρ =ρ ＊， ρ ＊ = ρ o一起構(gòu)成一個完整的、包括 七個變量的七元方程組， ? 它既可決定各種實際變量，又決定了各種名義數(shù)量。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 2176。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 名義國民收入的貨幣理論 ——名義收入的動態(tài)調(diào)整過程 ? 研究背景 ：弗里德曼的名義收入貨幣理論模式表明，貨幣供給的變動將會成比例地反映在名義收入上，但名義貨幣供給的變動將 通過怎樣的過程 使名義收入或價格發(fā)生變動？ 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 名義收入的動態(tài)調(diào)整過程 ——關(guān)于名義貨幣供給量 ①定義： ? 弗里德曼把貨幣量區(qū)分為名義貨幣量和實際貨幣量。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 分析： ? 在這一過程中，為達(dá)到實際貨幣量供求平衡，需求方面的變化通過反饋而影響決定名義貨幣量的那些變量，而名義貨幣供給量的變化，又通過反饋而影響決定實際貨幣需求量的那些變量。?這便是純粹的流動效應(yīng)?。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 原因分析： ? 人們對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是相當(dāng)緩慢的，從最初名義貨幣供給量的變動到全部資產(chǎn)價格的調(diào)整和對支出的影響將需較長時間。 ? 弗里德曼根據(jù)大量的實證研究認(rèn)為，貨幣供給量變動后需經(jīng) 6至 9個月后才能使名義收入發(fā)生變化，再經(jīng) 6至 9個月后才能使物價發(fā)生變化，這樣，從貨幣供給量的變動到物價水平的變動將會出現(xiàn) 1年到 1年半的時滯。名義收入的增加將進(jìn)一步擴(kuò)大支出，引起物價的普遍上漲。 ? 從這種意義上講，名義貨幣量可以被認(rèn)為是主要由供給決定，而實際貨幣量主要是由需求決定。于是 M=C+D。 ? 相反，經(jīng)濟(jì)收縮或蕭條時期，名義國民收入的實際變化率小于預(yù)期變化率，貨幣流通速度減慢。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 名義國民收入貨幣理論的某些動態(tài)意義 ? 由 Y(t)= V(r)M(t) （ 9） ? 由于 V是過去國民收入 Y（ T）， Tt的函數(shù)， ∴ V=V[Y(T)] ? 又 ∵ 過去的國民收入又是過去貨幣量的函數(shù)， ∴ V=V[Y(T)] ＝ F[M(T)] ? ∴ Y(t)= F[M(T)] M(t) Tt （ 10） 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 名義國民收入貨幣理論的某些動態(tài)意義 ? 分析：在（ 9）、（ 10）中，還隱含地假定 ρ ＊ g ＊ =ko為一常數(shù)，所以方程（ 9）（ 10）代表了名義國民收入的長期變動趨勢。 ? 2176。、若 1176。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 ? 2176。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 1176。g(r) (2a) 這是將價格和他國民收入從儲蓄和投資函數(shù)中排除出去了。L(r) （ 4a） ? 注：弗認(rèn)為，雖然這一假設(shè)無法從理論上加以證明，但很多實際數(shù)據(jù)表明，貨幣需求的收入彈性非常接近 1。因此方程（ 1）（ 2）（ 3）變成三個變量并自成體系的三個方程 ? 將（ 7）代入（ 1）（ 2）再代入（ 3） ? yo=f(yo, r)+g(r) 可求出 r，設(shè)解得 r=ro ? 將 r=ro代入（ 5） 設(shè)解得 M=Mo ? 將 M=Mo上述結(jié)果代入（ 4） ? Mo= p 前三個方程實際的就是凱恩斯主義簡化的收入 —支出模型 ? 2176。 ? (4)是劍橋現(xiàn)金余額方程式 M=kpY和弗里德曼的貨幣需求函數(shù)的簡寫形式。 ? 如果將國民收入作為一個自變量而包括進(jìn)來，將使 C與 I的區(qū)分這一關(guān)鍵問題發(fā)生混淆。 簡單的共同模型： 1176。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 （ 4）凱恩斯主義強調(diào)利率在貨幣傳導(dǎo)機(jī)制中的作用，認(rèn)為貨幣供給量的變化首先影響利息率，然后通過利息率影響投資，進(jìn)而引起國民收入的變化； 而弗里德曼現(xiàn)代貨幣數(shù)量論則認(rèn)為利息率在這一傳導(dǎo)機(jī)制中的作用是極小的，貨幣供給量的變動將直接影響人們的支出水平，從而直接影響名義國民收入水平。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 （ 3） 傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論在假定充分就業(yè)前提下， Y是固定不變的常數(shù)，而 K或 V也為已知常數(shù)，這樣，貨幣數(shù)量與一般物價水平同比例變動； 而現(xiàn)代貨幣數(shù)量論則不以充分就業(yè)為前提，認(rèn)為貨幣供應(yīng)量的變化會直接影響名義國民收入水平的變動，這種變動在短期內(nèi)可表現(xiàn)為物價水平的變動，也可表現(xiàn)為產(chǎn)量水平的變動，只有在長期內(nèi)才能全部表現(xiàn)在物價水平的變動上。他在《 1867——1960年美國貨幣史》中得到的證據(jù)是，在近 100年里，美國的貨幣流通速度大致以每年 1%的速度減慢。 中國海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院趙昕 貨幣需求函數(shù)的穩(wěn)定性及意義 （ 1）關(guān)于穩(wěn)定性 ? 結(jié)論： 弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求函數(shù)的最主要特點是該函數(shù)的穩(wěn)定性，其動向是可以預(yù)測的。 ? 但由于對企業(yè)貨幣需求方面的實證研究