【正文】 和前蘇聯(lián)黃金聚集于此 金融國際化 7 ? 金融國際化概述 ? 我國金融國際化進程 金融國際化概述 ? 金融國際化： ? 一國的金融活動超越本國國界，在全球范圍內(nèi)展開經(jīng)營、尋求融合、求得發(fā)展的過程 ? 經(jīng)濟全球化的重要內(nèi)容 ? 金融國際化的動因： ? 貿(mào)易國際化、生產(chǎn)跨國化和科技進步（主要因素） ? 金融創(chuàng)新在推動金融全球化的趨勢中起重要作用 ? 金融自由化是金融全球化的核心 ? 金融國際化的表現(xiàn)： ? 金融市場國際化 ? 金融交易國際化 ? 金融機構(gòu)國際化 ? 金融監(jiān)管國際化 我國金融國際化進程 ? 人民幣國際化進程： ? 具備兩個基本條件： ? 人民幣自由兌換 ? 經(jīng)濟實力的不斷增長和國際收支狀況的良好 ? 一國的金融活動超越本國國界，在全球范圍內(nèi)展開經(jīng)營、尋求融合、求得發(fā)展的過程 ? 我國證券市場的國際化進程： ? 證券籌資國際化 ? 國際證券投資 ? 證券業(yè)務(wù)國際化 ? 我國證券市場國際化面臨的問題： ? 上市公司整體素質(zhì)不高 ? 金融管制較嚴(yán)，人民幣尚未實現(xiàn)自由兌換（ A、 B股市場分割） ? 對證券市場管理主要依靠行政手段（發(fā)行上市審批制，低效率） ? 證券市場投機過大，風(fēng)險過大 ? 現(xiàn)行的財務(wù)會計、審計制度與國際標(biāo)準(zhǔn)不相統(tǒng)一，資產(chǎn)評估缺乏合理性、權(quán)威性 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 – 如果銅期貨價格上漲， A就會放棄這個權(quán)利而損失 5美元， B則凈得 5美元。 ? 2. 售出權(quán)利： – A可以 55美元的價格售出看跌期權(quán)。 2月 1日，銅價跌至 1 695美元 /噸，看跌期權(quán)的價格漲至 55美元。 – 如果銅價下跌 ， 即銅期貨市價低于敲定價格 1850美元 /噸 ， A就會放棄這個權(quán)利 ， 只損失 5美元權(quán)利金 ， B則凈賺 5美元 。B則損失 50美元 。 2月 1日 ， 銅期貨價上漲至 1905美元 /噸 ， 看漲期權(quán)的價格漲至 55美元 。 滬深 300股指期貨合約操作 ? 8月 1日： – 當(dāng)日平倉盈虧 =（ 12151200） *20*100=30,000元 – 當(dāng)日開倉持倉盈虧 =（ 12101200） *（ 4020）*100=20， 000元 – 當(dāng)日盈虧 =30， 000+20,000=50,000元 – 手續(xù)費 =10*60=600元 – 當(dāng)日權(quán)益 =500,000+50,000600=549,400元 – 保證金占用 =1210*20*100*8%=193,600元 – 資金余額（可交易資金 ） =549,400193,600=355,800元 滬深 300股指期貨合約操作 ? 8月 2日： – 當(dāng)日平倉盈虧 =（ 12451230） *8*100+（ 12451210）*20*100=12,000+70,000=82,000元 – 當(dāng)日開倉持倉盈虧 =（ 12351260） *40*100=100,000元 – 當(dāng)日盈虧 =82， 000100,000=18,000元 – 手續(xù)費 =10*76=760元 – 當(dāng)日權(quán)益 =549,40018,000760=530,640元 – 保證金占用 =1260*40*100*8%=403,200元 – 資金余額（可交易資金 ） =530,640403,200=127,440元 滬深 300股指期貨合約操作 ? 8月 3日： – 當(dāng)日平倉盈虧 =（ 12601250） *30*100=30,000元 – 歷史持倉盈虧 =（ 12601270） *10*100=10,000元 – 當(dāng)日開倉持倉盈虧 =0元 – 當(dāng)日盈虧 =20,000元 – 手續(xù)費 =10*60=600元 – 當(dāng)日權(quán)益 =530,640+20,000600=550,040元 – 保證金占用 =1270*20*100*8%=203,200元 – 資金余額（可交易資金 ） =550,040203,200=346,840元 期貨（高杠桿性） ? 案例 ? 假設(shè)甲乙兩人分別擁有 100萬元資金， 甲乙兩人對后市看漲， 甲投資于股票， 乙投資于股指期貨 ? 假設(shè)，當(dāng)滬深 300指數(shù)從 3000點上漲至3300點， 即上漲 10%時， 假設(shè)甲所持股票漲幅也是 10%， 甲的最大利潤是？如果乙滿倉買入，期貨保證金比例是 15%， 乙的最大利潤是？？ 期貨（高杠桿性） ? 甲的最大利潤 =100*=10萬元 ? 乙： –一手期貨合約價值 =3000*300*1=90萬 –一手保證金 =90*= –可以買的合約數(shù) =100/=7手 –乙的最大利潤 =300*300*7=63萬 期權(quán) ? 期權(quán) /選擇權(quán)： 其持有者能在規(guī)定的期限內(nèi)按交易雙方商定的價格購買或出售一定數(shù)量的基礎(chǔ)工具的權(quán)利 – 期權(quán)交易就是對這種選擇權(quán)的買賣 – 給予買方（持有者）購買 /出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利 ? 期權(quán)的持有者 可以在該項期權(quán)規(guī)定的時間內(nèi)選擇買或不買， 賣或不賣的權(quán)利， 他可以實施該權(quán)利， 也可以放棄該權(quán)利 ? 期權(quán)的出賣者 則只負有期權(quán)合約規(guī)定的義務(wù) ? 期權(quán)的構(gòu)成要素： – 執(zhí)行價格 /履約價格： 期權(quán)的買方行使權(quán)利時實現(xiàn)規(guī)定的標(biāo)的物的買賣價格 – 權(quán)利金： 期權(quán)的買方支付的期權(quán)價格（買方為獲得期權(quán)而給期權(quán)賣方的費用） – 履約保證金： 期權(quán)賣方必須存入交易所用于履約的財力擔(dān)保 期權(quán) ? 看漲期權(quán)（ call option）： 期權(quán)的購買者在期權(quán)合約有效期