金融工程概論ppt課件-文庫(kù)吧資料
2024-09-24 20:25本頁(yè)面
【正文】 豆粕期貨 ， 鄭州商品交易 所的綠豆和小麥期貨 。 ⑤ 促進(jìn)金融市場(chǎng)的完善 。 以上的三種功能是從投資者的角度來(lái)看的 ，如果從整個(gè)市場(chǎng)的角度來(lái)看 ， 金融衍生產(chǎn)品還具有如下的功能： ④ 提高交易效率 。 ③ 投機(jī) 。 金融衍生產(chǎn)品大大豐富了市場(chǎng)的套利機(jī)會(huì) ， 這使得套利成為它的一個(gè)功能 。 例如 ， 利率遠(yuǎn)期 、 利率期貨 、利率期權(quán)等都可以用于規(guī)避利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 。 許多金融衍生產(chǎn)品的產(chǎn)生都是與當(dāng)初投資者需要規(guī)避某一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān) 。 （ 2） 金融衍生產(chǎn)品的功能： 金融衍生產(chǎn)品是金融工程的重要工具之一 ，可以從金融工程的兩種基本功能來(lái)理解金融衍生產(chǎn)品的主要功能 。 是交易雙方簽訂的一種合約，彼此同意在合約規(guī)定的期間內(nèi)互相交換一定的現(xiàn)金流，以不同貨幣計(jì)算和支付，計(jì)算方式可能相同也可能不同。 除了股票期權(quán)外 ， 以其它資產(chǎn)作為根本資產(chǎn)的期權(quán)也被廣泛交易 ， 包括外匯及其期貨 、 農(nóng)產(chǎn)品期貨 、金 、 銀 、 固定收益證券 、 行業(yè)指數(shù)等 。對(duì)于期權(quán)的買(mǎi)方而言 ， 他只有權(quán)利而沒(méi)有義務(wù) ，但對(duì)于賣(mài)方而言 ， 他卻有著絕對(duì)的義務(wù) 。 ③ 期權(quán) （ options） 。期貨合約中所約定的需要交割的資產(chǎn)稱(chēng)為根本資產(chǎn)或標(biāo)的資產(chǎn)。 ② 期貨（ futures）。 是指交易雙方約定在未來(lái)指定的某一特定日期，按照約定價(jià)格進(jìn)行交易的合同。 什么是金融衍生產(chǎn)品 ？ 是指價(jià)值依附于 原生資產(chǎn) （ 標(biāo)的資產(chǎn) ）價(jià)值的變化 ， 它包括 遠(yuǎn)期 、 期貨 、 期權(quán) 、互換 等四種基本的衍生產(chǎn)品 ， 以及由這些基本衍生產(chǎn)品復(fù)合而成的更為復(fù)雜的衍生產(chǎn)品 ， 如期貨期權(quán) 、 互換期權(quán)等 。 例如 ， 1992年 6月至 2022年 6月共 10年中 ， 日元匯率 最高時(shí)為 147日元 /美元 ， 而最低為 83日元/美元 ， 相差高達(dá) 64日元；又美國(guó)的 Nasdaq指數(shù)在 1998年 1月至 2022年 12月的走勢(shì)更是跌宕起伏 。 例如 ， 唐朝的 1元錢(qián) ， 到今天經(jīng)歷了一千多年 ， 如果按年利率 5%計(jì)算的話(huà) ， 至今的本息和可達(dá)天文數(shù)字： 271 3 0 0 ???（ 4） 金融產(chǎn)品巨大價(jià)格波動(dòng)性 普通產(chǎn)品的供給與需求在短時(shí)間內(nèi)的變化幅度一般比較小 ， 但金融產(chǎn)品的供求卻在短時(shí)間內(nèi)可以發(fā)生很大的變化 。 普通產(chǎn)品 一般金融產(chǎn)品 金融衍生產(chǎn)品 定價(jià)方法 定價(jià)難易 價(jià)格波動(dòng)性 獲得穩(wěn)定收益 供需均衡 較簡(jiǎn)單 較小 相對(duì)容易 收益 /風(fēng)險(xiǎn)的均衡 風(fēng)險(xiǎn)難以準(zhǔn)確度量 大 困難 無(wú)套利定價(jià)原則 受標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的影響 大 困難 （ 2）
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