第1章--導(dǎo)言-文庫吧資料
2024-08-27 11:02本頁面
【正文】 的投機頭寸。 2. 投機 ? 對沖者是想避免將來資產(chǎn)不利價格波動的風(fēng)險暴露，而投機者試圖建立頭寸。 ImportCo： 10月 14日即期匯率為 ？ ExportCo： 10月 14日即期匯率為 ？ 兩種工具的比較 ? 以期貨（或遠(yuǎn)期）合約來中和風(fēng)險的形式是通過設(shè)定買入及賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價格來對沖。 ? 套利者：采用兩個或更多相互抵消的交易來鎖定盈利。 交易員種類 ? 對沖者：采用期貨、遠(yuǎn)期及期權(quán)合約來減小自身面臨的、由于市場變化而產(chǎn)生的風(fēng)險。到目前為止，這一市場的規(guī)模已經(jīng)超過了交易所市場規(guī)模。 ? 賣出看跌期權(quán)。 ? 賣出看漲期權(quán) 。 期權(quán)的性質(zhì)： 當(dāng)行使價格上升時，看漲期權(quán)價格下降，看跌期權(quán)價格上升；當(dāng)期權(quán)期限變長時，這兩種期權(quán)價值均會增大。 ? 歐式期權(quán) (European option)：是指期權(quán)持有人只能在到期日這一特定日期行使期權(quán)。 ? 執(zhí)行價格 (exercise price)：期權(quán)合約中所約定的價格，也成為敲定價格 (strike price）。 ? 看跌期權(quán) (put option）：持有者（買方）有權(quán)在將來某一確定時間以某一確定價格賣出某種資產(chǎn)。 ? 現(xiàn)貨交易是在成交日后兩個營業(yè)日內(nèi)進行交割；遠(yuǎn)期交易則在將來某時刻交割。 ? 缺點：信用風(fēng)險較大 衍生品場外市場和交易所交易規(guī)模 場外市場的交易規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于交易所交易規(guī)模 遠(yuǎn)期合約 ? 遠(yuǎn)期合約：與期貨合約相似，它也是在將來某一指定時刻以約定價格買入或賣出某一產(chǎn)品的合約。 ? 在紐約商業(yè)交易所 (NYMEX) 賣出 1,000桶（ bbl） 4月份交割的石油期貨合約，價格US$65/bbl 術(shù)語 ?承諾未來購買標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為多頭（ long position） ?承諾未來出售標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為空頭（ short position） 例子 ? 1月 : 一個投資者在 COMEX （紐約商品交易所）買入 100盎司 4月份黃金期貨合約（多頭），價格 $600/盎司 ? 4
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