債券質(zhì)押式正逆回購(gòu)詳細(xì)操作指南-文庫(kù)吧資料
2025-08-10 14:09本頁(yè)面
【正文】 可融資的資金量小于直接融入到資金量。逆回購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)就是機(jī)會(huì)成本，也就是失去了逆回購(gòu)期間選擇其他更高收益品種的機(jī)會(huì)。逆回購(gòu)交易一般沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟婊刭?gòu)方直接針對(duì)的結(jié)算公司這樣的第三方。一般券商要求套作不允許超過(guò)5倍，有的券商甚至不允許套作。 回購(gòu)一般也可以套作。注：有的券商不允許續(xù)作，就是回購(gòu)到期要先還上次的融入資金，才可繼續(xù)做回購(gòu)交易，這只是券商自己的規(guī)定，上交所并沒(méi)有這樣要求。比如T+1日沒(méi)法還款，就可繼續(xù)做1日或7日正回購(gòu)，如此循環(huán)。 回購(gòu)一般可以續(xù)作。比如1日回購(gòu)，則T+1日晚要準(zhǔn)備足夠的現(xiàn)金，也可在T+1日申報(bào)債券出庫(kù)賣(mài)出還錢(qián)。如果投資其他高風(fēng)險(xiǎn)品種，則2.這是做回購(gòu)的出發(fā)點(diǎn)也是對(duì)正回購(gòu)的基本要求。正回購(gòu)操作技巧；1.%，周四為4%，則投資100萬(wàn)總收益為100萬(wàn)*（%*4+4%）/360=278元，減去傭金50元后凈收益為228元。 7日逆回購(gòu)比連續(xù)1日逆回購(gòu)更有利。新股申購(gòu)收益率在大多數(shù)情況下高于逆回購(gòu)收益，所以若投資者的資金閑置三天且恰逢有新股發(fā)行就不要做逆回購(gòu)而選擇打新股。比如2010年3月25日深市回購(gòu)利率最高達(dá)到9%，而滬市最高才4%！5. 選擇收益高的市場(chǎng)參與。因?yàn)楸M管長(zhǎng)假前第二天的利率很高，但卻失去了長(zhǎng)假期間的利息。周五如果資金能轉(zhuǎn)出做其他投資，就不要做逆回購(gòu)，因?yàn)橘Y金利率很低，而且周末兩天也沒(méi)有利息。3.如果做回購(gòu)，%（周四可到4%），則回購(gòu)利息為100萬(wàn)*%/360=42元，減去最高的傭金10元，剩余32元，比活期高22元。以100萬(wàn)為例，我們看看差別。 有機(jī)會(huì)盡量參與。因利率較低而不適合作為一種長(zhǎng)期的投資工具。交易所逆回購(gòu)的參與者主要是除銀行以外的機(jī)構(gòu)投資者比如貨幣市場(chǎng)基金、財(cái)務(wù)公司等，尤其是現(xiàn)在新股申購(gòu)上限的限制，迫使很多機(jī)構(gòu)不得已而參與逆回購(gòu)交易。逆回購(gòu)操作技巧：1.六、回購(gòu)交易操作技巧前面介紹了回購(gòu)交易的具體操作方法，在實(shí)際運(yùn)用中，回購(gòu)交易有很多技巧。從以上流程我們就可以看出深市回購(gòu)交易極度不活躍的原因。融入后，標(biāo)準(zhǔn)券消失（實(shí)際上是質(zhì)押給了登記結(jié)算公司）賬戶(hù)上可用資金減少。這兩個(gè)是相互對(duì)應(yīng)的就像買(mǎi)賣(mài)股票和手頭現(xiàn)金的關(guān)系一樣，是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面。8. 債券可賣(mài)出日期。當(dāng)日出庫(kù)的質(zhì)押券可再次申報(bào)入庫(kù)。方法與入庫(kù)時(shí)相反，即在交易界面選擇“買(mǎi)入（即轉(zhuǎn)回質(zhì)押券）”，輸入質(zhì)押代碼和出庫(kù)數(shù)量即可。 質(zhì)押債券出庫(kù)（又稱(chēng)解除債券質(zhì)押）。T+1日16：00前你的賬戶(hù)上要準(zhǔn)備足夠的扣款本金及利息以還掉借款。做完回購(gòu)后就要注意到期在你賬戶(hù)上準(zhǔn)備足夠的資金以備扣款（仍是自動(dòng)扣款，而不用做任何操作）。特別提示：回購(gòu)交易必須通過(guò)柜臺(tái)委托，如簽署了電話(huà)委托協(xié)議可以通過(guò)電話(huà)至總部客服轉(zhuǎn)營(yíng)業(yè)進(jìn)行委托，由營(yíng)業(yè)部指定人員進(jìn)行柜臺(tái)下單；投資者進(jìn)行融資回購(gòu)交風(fēng)，回購(gòu)放大倍數(shù)不得超過(guò)5倍，且回購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)券使用率不得超過(guò)90%。交易完成后你的賬戶(hù)上就出現(xiàn)借入的現(xiàn)金，同時(shí)減少你的標(biāo)準(zhǔn)券數(shù)量?？梢杂脕?lái)質(zhì)押的債券必須是1000張標(biāo)準(zhǔn)券的整數(shù)倍，故你有1050張和1800張都只能按1000張標(biāo)準(zhǔn)券融資10萬(wàn)元。標(biāo)準(zhǔn)券的使用。特別提示：投資者可以網(wǎng)上操作（就像深市轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股一樣）債券質(zhì)押入庫(kù)、出庫(kù)。此操作叫債券質(zhì)押入庫(kù)。注意：這里是質(zhì)押代碼而不是交易代碼
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