企業(yè)融資的方式及比較-文庫(kù)吧資料
2024-08-17 13:42本頁(yè)面
【正文】 增發(fā)是向包括原有股東在內(nèi)的全體社會(huì)公眾投資者發(fā)售股票。在我國(guó)，上市公司歷來(lái)青睞股權(quán)融資，具有強(qiáng)烈的股權(quán)融資傾向。其優(yōu)點(diǎn)在于有利于增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)，有利于盡快形成生產(chǎn)能力，有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，缺點(diǎn)在于資金成本較高，而且容易分散企業(yè)的控制權(quán)。所以這種新型融資方式對(duì)于我國(guó)很多想達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)大有用武之地，對(duì)于我國(guó)實(shí)施走出去的發(fā)展戰(zhàn)略也不失為一個(gè)捷徑。比如我國(guó)現(xiàn)在已有大量的企業(yè)形象好、經(jīng)營(yíng)效益高、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，而且擁有了一批懂管理、會(huì)經(jīng)營(yíng)的高素質(zhì)人才，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況也較穩(wěn)定，資產(chǎn)負(fù)債率低。并購(gòu)貸款將加速產(chǎn)業(yè)整合和提升，在房地產(chǎn)行業(yè)低潮時(shí)推出并購(gòu)貸款，顯然會(huì)為市場(chǎng)注入新的活力，推動(dòng)行業(yè)的并購(gòu)整合，有利于行業(yè)的長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。12月9日，銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，標(biāo)志著商業(yè)銀行并購(gòu)貸款開(kāi)閘,打響了杠桿收購(gòu)時(shí)代發(fā)令槍。杠桿收購(gòu)融資較之傳統(tǒng)的企業(yè)融資方式而言，具有不少自身的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)：一是籌資企業(yè)只需要投入少量的資金便可以獲得較大金額的銀行貸款以用于收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)，即杠桿收購(gòu)融資的財(cái)務(wù)杠桿比率非常高，十分適合資金不足又急于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行融資；二是以杠桿融資方式進(jìn)行企業(yè)兼并、改組，有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，迅速淘汰經(jīng)營(yíng)不良、效益低下的企業(yè)，同時(shí)效益好的企業(yè)通過(guò)收購(gòu)、兼并其他企業(yè)能壯大自身的實(shí)力，進(jìn)一步增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力；三是對(duì)于銀行而言，由于有擬收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和將來(lái)的收益能力做抵押，因而其貸款的安全性有較大的保障，銀行樂(lè)意提供這種貸款；四是籌資企業(yè)利用杠桿收購(gòu)融資有時(shí)還可以得到意外的收益，這種收益主要來(lái)源于所收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)增值，因?yàn)樵谑召?gòu)活動(dòng)中，為使交易成功，被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)的出售價(jià)格一般都低于資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值；五是杠桿收購(gòu)由于有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者參股，因而可以充分調(diào)動(dòng)參股者的積極性，提高投資者的收益能力。采用這種方式最主要的缺點(diǎn)在于資金成本高，通常其租金要比銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多。租賃可提供一種新的資金來(lái)源。融資租賃又稱資本租賃，指出租人實(shí)質(zhì)上將與資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的一切風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬都轉(zhuǎn)移給了承租人的一種租賃。（4）融資租賃租賃是指出租人在承租人給予一定報(bào)酬的條件下，授予承租人在約定的期間內(nèi)占有和使用財(cái)產(chǎn)權(quán)利的一種契約性行為。如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣或使用不帶息票據(jù)，商業(yè)信用融資不負(fù)擔(dān)成本。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)信用是企業(yè)最重要的一項(xiàng)短期資金來(lái)源，商業(yè)信用的形式主要有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收賬款。它產(chǎn)生于商品交換之中，是由于錢與物在時(shí)間上的分離而產(chǎn)生的。發(fā)行公司債券的缺點(diǎn)在于債券有固定到期日并需定期支付利息，使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，同時(shí)限制條件比較多，籌資數(shù)量有限，而且我國(guó)債券市場(chǎng)相對(duì)清淡，交投
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