【正文】 年4月，中國建設(shè)銀行全面啟動股份制改革各項工作。三、建行上市分析（一）中國建設(shè)銀行股份制改革歷程近年來，中國建設(shè)銀行一直致力于推進(jìn)改革，加強(qiáng)管理，為股份制改革創(chuàng)造條件，奠定基礎(chǔ)。 當(dāng)前的國有商業(yè)銀行改革不是簡單的股改，而是以產(chǎn)權(quán)改革為核心，建立以投資主體多元化為特征的新型產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和良好的公司治理結(jié)構(gòu)，是一次全面和綜合的改革壯舉。使國有商業(yè)銀行“成為資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)”，“實行股份制改造，加快處置不良資產(chǎn)，充實資本金，創(chuàng)造條件上市”。中國銀行上市后三年，即２００８年底，如果能夠基本達(dá)到世界前１００家銀行的平均水平，就可以說股份制改革試點取得基本成功。去年底財務(wù)重組后，中國銀行集團(tuán)撥備覆蓋率為７４%。 “風(fēng)險”有兩項主要考核指標(biāo)：不良資產(chǎn)率和撥備覆蓋率（即呆賬準(zhǔn)備金與不良貸款的比率）。當(dāng)然，如按國際通用口徑，中國銀行遠(yuǎn)沒有達(dá)到這個水平。據(jù)有關(guān)部門提供的資料，目前世界排位前１００名銀行的資產(chǎn)回報率大約為１．２%左右，資本回報率為１２%至１４%，費(fèi)用收入比率為３５%至４０%?！边@是該行行長肖鋼指出的。 改革指標(biāo)看齊好銀行“按國際慣例和商業(yè)銀行通行做法，衡量一家銀行好壞主要有三個方面指標(biāo)：資本、效益、風(fēng)險。成立了多個工作小組，明確了實施步驟和具體分工。圍繞（職務(wù)）能上能下、（崗位）能進(jìn)能出、（薪酬）能高能低要求，加快建立市場化的人力資源管理機(jī)制。不唯學(xué)歷，不唯資歷，不唯身份，不唯職稱，不拘一格選人才。 同時，中行與國家有關(guān)主管部門就中國銀行員工身份置換問題進(jìn)行了溝通。原總行內(nèi)審部已不單設(shè)，其職能已調(diào)整到其他部室；國際金融研究所仍保留，但有關(guān)工作職能與其他部室進(jìn)行了整合。 中國銀行還啟動了總行部分業(yè)務(wù)和部分分行流程整合的工作。總行已先后成立股改資產(chǎn)處置工作組和責(zé)任追究小組，制定和完善了相關(guān)政策制度，進(jìn)行了人員的培訓(xùn)。 股改進(jìn)程穩(wěn)中有快盡管在７月１６日的發(fā)布會上，朱明一再強(qiáng)調(diào)，中行的股改工作要“速度服從質(zhì)量”，但是，自今年第一季度末，該行就全面加快了股改進(jìn)程?！?其講話的背景是２００３年底國家注資的２２５億美元資本金到位成為中國銀行資本金后，當(dāng)時中國銀行的不良資產(chǎn)比率仍然高達(dá)１５．６４%的水平。兩類貸款劃轉(zhuǎn)后，中行資產(chǎn)質(zhì)量大幅好轉(zhuǎn)，截至６月末，中銀集團(tuán)授信總額為２１，０３０．４８億元，不良授信總額１１４８．８９億元，不良率從年初的１６．２９%下降到６月末的５．４６%，基本形成比較健康的財務(wù)基礎(chǔ)。 如“不良資產(chǎn)處置工作基本結(jié)束。 股改時間鎖定今年盡管本次中行發(fā)布會的主旨在于向外界昭示：不良貸款率已從年初的１６．２９%下降到６月末的５．４６%；資本充足率達(dá)８．３%，首家跨過上市門檻等核心指標(biāo)。人們現(xiàn)在的注意力更多地放在上市上，下一步就是如何鞏固重組的成果。有消息表明，匯豐將會向交行委派一名首席風(fēng)險官?！敖恍幸獙Ψ竭M(jìn)來，不光是要資金，更重要的是引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)、文化、管理、理念乃至先進(jìn)的機(jī)制。蔣超良在談起匯豐進(jìn)入引致的機(jī)會和變化總是興致勃勃。據(jù)稱，這部分改革涉及交行總行以及遍布全國的86家分行和更多的支行，將耗費(fèi)巨大的人力和時間，有望在年內(nèi)完成。交行有關(guān)人士稱，組織架構(gòu)的框架設(shè)計始于2002年4月，隨后交行花了半年的時間將設(shè)計細(xì)化，至2003年把總行的20多個部門重新按照客戶類型及需求，整合為企業(yè)與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)總部、零售與私人業(yè)務(wù)總部、資金與市場業(yè)務(wù)總部、風(fēng)險管理總部等八大部門。他還說，作為改革的新的試驗田，交行會借鑒匯豐的經(jīng)驗，“在有些地方是有所創(chuàng)新”，但“怎么貫徹落實我們也在一步一步研究，還沒成型，到上市的時候就成型了”。由于匯豐即將派出專人進(jìn)入交行管理層，此次交行改革后的內(nèi)部激勵機(jī)制設(shè)置引人關(guān)注。從上市到重組 對于交通銀行來說，募集資金并不是上市的最終目的，蔣超良曾經(jīng)多次在交行內(nèi)部強(qiáng)調(diào)，“上市融資不是目的，改善公司治理結(jié)構(gòu)，完善企業(yè)經(jīng)營機(jī)制才是交通銀行公開發(fā)行上市的目的。盡管如此，現(xiàn)實卻不容樂觀，“目前能夠做到的就是像平安保險那樣部分法人股可流通，很難期待更多的突破?！柏斦亢蛥R金公司的出資也應(yīng)該流通，現(xiàn)在不是市場的問題，而是觀念的問題。匯豐也是上市公司，如果不能流通，如何向股東交待？”高盛董事總經(jīng)理胡祖六稱，同樣的道理也適用于社?；稹！?的外資股能否流通，會不會出現(xiàn)像平安上市那樣的安排，即外資股半年后可流通，內(nèi)資不可流通？”香港寶通控股公司董事總經(jīng)理彭鏡塵稱。對于交通銀行而言，全流通問題則有著現(xiàn)實意義。全流通期待對于交通銀行而言，上市安排另一個需要解決也值得期待的問題是，能否在國內(nèi)采取全流通的方式。如果交通銀行不能在今年年內(nèi)上市，這就意味著交通銀行不能以今年中報的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行發(fā)行準(zhǔn)備工作，而必須要以2004年9月30日甚至12月31日的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有了平安保險的先例，交通銀行的這項申請將很容易獲得批準(zhǔn)。不過中國銀監(jiān)會在去年12月已批準(zhǔn)外國投資者持有平安保險最高50%的股份。根據(jù)目前的規(guī)定，外國投資者不得擁有中國銀行或金融公司25%以上的股份。一位主承銷人士稱，交通銀行將向監(jiān)管層提出豁免申請，如果申請得到批準(zhǔn)，交通銀行將可能盡快操作上市事宜。但是對于交通銀行來說，充當(dāng)這個改革的排頭兵必須要越過很多挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士透露，交行率先整體上市，實際上是國務(wù)院和監(jiān)管層的整體安排，因為直接把規(guī)模巨大、業(yè)務(wù)復(fù)雜的四大國有銀行推向國外股市風(fēng)險太大。但是由于財務(wù)重組工作復(fù)雜，建行的IPO一推再推，交通銀行則很快走到了最前列?！卑凑胀顿Y銀行現(xiàn)在設(shè)計的方案，交通銀行將在10月最終向中國證監(jiān)會上報有關(guān)的發(fā)行材料，獲得批準(zhǔn)后，將進(jìn)行預(yù)路演，同時確定價格范圍，并開始正式的路演，用“簿記建檔”（Book Building）方式進(jìn)行香港和國內(nèi)市場的詢價，根據(jù)接受的訂單，最終確定發(fā)行價格，A股、H股的發(fā)行價格相同?！锻ㄖ穼κ状喂_發(fā)行股票詢價的程序、定價機(jī)制及發(fā)行方式等問題進(jìn)行了重大變革，明確規(guī)定發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)采用向機(jī)構(gòu)投資者累計投標(biāo)詢價的方式確定發(fā)行價格。與之相應(yīng)，如何協(xié)調(diào)兩地的發(fā)行規(guī)模也是棘手問題之一，而按照香港聯(lián)交所的規(guī)定，新上市公司要求至少發(fā)行總股本的15%?！盇+H的發(fā)行方式，最大的障礙在于定價機(jī)制：香港市場的定價方式與全球其他金融市場一樣，都采用市場化的詢價方式對公司進(jìn)行估值，估值也接近全球行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；上海市場首次公開上市的定價受到各種政策面的牽制，定價并不是按照市場化的方式進(jìn)行，而且又有股權(quán)分置的人為障礙，定價顯然偏高。“在香港和內(nèi)地同時上市非常難，因為沒有先例，這里面有法律障礙、政策障礙、制度障礙，”交行董事長蔣超良說?！眮碜越煌ㄣy行的消息稱，交行此前上報給中國證監(jiān)會的方案中，一直也希望能夠在香港進(jìn)行首次公開發(fā)行，借助香港提升公信力，以期融入國際市場?！睋?jù)稱，此后備受爭議的寶鋼增發(fā)就是在這一背景下較原計劃提前了兩年開始啟動。長久以來，由于A股與H股市場的割裂，像石油、電信這樣的戰(zhàn)略性行業(yè)企業(yè)因為籌資額的巨大，多考慮在境外資本市場進(jìn)行首次融資，之后才考慮回歸A股市場。因此，交行上市，就是為了“主動融入國際資本市場，透明度、信息披露完全國際化。交行新任董事長蔣超良日前向《財經(jīng)》表示，金融機(jī)構(gòu)必須走向國際市場，完全按照國際市場的規(guī)則監(jiān)管，否則公信力太差了。A+H 模式作為中國證券市場首家同時發(fā)行H股和A股的公司，交通銀行的上市將引發(fā)資本市場的一個重大變局——國有戰(zhàn)略行業(yè)企業(yè)開始大規(guī)模直接登陸A股市場，以管理層之設(shè)想，在于由此改變A股市場的公司結(jié)構(gòu)。.“交通銀行的上市作為國有商業(yè)銀行改革的試點，其成敗與否關(guān)乎中行、建行改革的命運(yùn)。主承銷商確定的發(fā)行窗口有兩個區(qū)間：2004年11月15日到圣誕節(jié)前，或者2005年元旦到春節(jié)之間。第三部分：國內(nèi)商業(yè)銀行分析I銀行上市專題分析一、交通銀行上市提速　　交通銀行將在A股和H股市場同時發(fā)行上市，主承銷商已確定兩個發(fā)行窗口9月初，一直低調(diào)運(yùn)作的交通銀行上市工作終于初露端倪：普華永道會計師事務(wù)所開始為其進(jìn)行全面的財務(wù)核算，主承銷商已最終敲定，上市方案開始浮出水面。各銀監(jiān)局將聯(lián)合人民銀行各地分支機(jī)構(gòu)，依法查處未按國家政策規(guī)定及時發(fā)放國家助學(xué)貸款的商業(yè)銀行。 中標(biāo)商業(yè)銀行要嚴(yán)格按照中標(biāo)協(xié)議約定的貸款需求額度，保證高校貧困新生申請的國家助學(xué)貸款及時發(fā)放到位。 人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)要加大國家助學(xué)貸款新政策的宣傳解釋力度，全力配合各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）國家助學(xué)貸款管理中心，抓緊開展轄區(qū)內(nèi)各地方院校國家助學(xué)貸款招投標(biāo)工作，盡快落實中標(biāo)銀行。這位負(fù)責(zé)人表示,實行監(jiān)管收費(fèi)符合國際通行做法,有利于實現(xiàn)有效銀行監(jiān)管,并且可與證監(jiān)會、保監(jiān)會的做法保持一致,避免部門間的政策差異。具體比例是:資產(chǎn)在3萬億以下,%收??；3至4萬億部分,%收取；4至5萬億部分,%收取；超過5萬億部分不計收。2004年被監(jiān)管機(jī)構(gòu)第一次繳納監(jiān)管費(fèi)的時間為9月20日至10月20日,第二次繳納監(jiān)管費(fèi)的時間為11月1日至12月1日。收費(fèi)對象包括各類商業(yè)銀行、政策性銀行、信用社；信托投資公司、財務(wù)公司、金融租賃公司；郵政儲蓄機(jī)構(gòu)；金融資產(chǎn)管理公司；銀監(jiān)會監(jiān)管的其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行要切實提高認(rèn)識，轉(zhuǎn)變觀念，按照市場引導(dǎo)投資、企業(yè)自主決策、銀行獨(dú)立審貸、融資方式多樣、中介服務(wù)規(guī)范、宏觀調(diào)控有效的原則和要求，進(jìn)一步掌握項目貸款評審技術(shù)，提高評審與決策效率，改進(jìn)信貸審批體制，健全風(fēng)險防范和控制機(jī)制。五是深化投資體制改革，提高自主審貸能力。另一方面，應(yīng)盡快建立授信業(yè)務(wù)盡職調(diào)查制度，全面落實信貸風(fēng)險管理的崗位職責(zé)。要盡快研發(fā)風(fēng)險管理模型，建立信貸風(fēng)險的內(nèi)部評級系統(tǒng)，做到量化地識別、計量和評估風(fēng)險及其變化。四是盡快建立授信業(yè)務(wù)盡職調(diào)查制度，全面落實信貸風(fēng)險管理的崗位職責(zé)。要繼續(xù)加強(qiáng)不良貸款余額和比例的監(jiān)測和考核，實行行長負(fù)責(zé)制；建立信息平臺，控制貸款集中度、關(guān)聯(lián)交易和大客戶信貸風(fēng)險；強(qiáng)化不良資產(chǎn)核銷的責(zé)任追究，推行問責(zé)制度；重點關(guān)注不良資產(chǎn)增長較多的地區(qū)和機(jī)構(gòu)。要有進(jìn)有退，有保有壓，堅持以追求效益和規(guī)避風(fēng)險的市場化原則推進(jìn)各項工作。二是堅持有保有壓、區(qū)別對待、防止“一刀切”。重點要在“四個結(jié)合”上下功夫、做文章，進(jìn)一步改革和完善公司治理，提高決策的科學(xué)性和透明度；強(qiáng)化資本約束的經(jīng)營理念，積極落實審慎的資本監(jiān)管制度，建立風(fēng)險自我約束機(jī)制，各銀行董事會在制訂年度經(jīng)營計劃時，必須充分考慮自身資本金情況，不得提出不切實際的發(fā)展指標(biāo)；進(jìn)一步完善授權(quán)授信管理制度，推行貸款風(fēng)險集中度和關(guān)聯(lián)企業(yè)授信監(jiān)測與風(fēng)險提示辦法；嚴(yán)格執(zhí)行貸款五級分類標(biāo)準(zhǔn)和損失撥備制度，對貸款遷徙情況進(jìn)行分析與預(yù)測，加強(qiáng)不良貸款管理和處置；要著眼長遠(yuǎn)發(fā)展，調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，不斷提升銀行規(guī)避風(fēng)險和可持續(xù)發(fā)展能力。對此，各股份制商業(yè)銀行要認(rèn)真貫徹落實國務(wù)院有關(guān)會議精神，牢固樹立和認(rèn)真落實科學(xué)發(fā)展觀，實行“穩(wěn)定政策，冷靜觀察；鞏固成果，防止反復(fù)；區(qū)別對待，調(diào)整結(jié)構(gòu)；深化改革，加強(qiáng)法治；統(tǒng)籌兼顧，遠(yuǎn)近結(jié)合；統(tǒng)一思想，形成合力”的方針，真正把工作著力點放到加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化體制改革和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式上來。存款余額36818億元，比年初增加4010億元，%；，比年初增加3088億元，%，信貸過快增長的勢頭得到抑制。今年以來，根據(jù)黨中央、國務(wù)院關(guān)于宏觀調(diào)控的統(tǒng)一部署，各股份制商業(yè)銀行增強(qiáng)全局觀念和風(fēng)險意識，采取有效措施，積極配合國家宏觀調(diào)控，有針對性地加強(qiáng)貸款風(fēng)險管理，在強(qiáng)化資本約束機(jī)制、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、完善風(fēng)險管理和內(nèi)控機(jī)制、防范金融風(fēng)險等方面做了大量工作，取得了較好的效果，當(dāng)前金融運(yùn)行總體平穩(wěn)。會議傳達(dá)了國務(wù)院有關(guān)會議精神，總結(jié)了股份制商業(yè)銀行上半年在貫徹落實國家宏觀調(diào)控政策、防范金融風(fēng)險方面的工作，對下半年工作重點進(jìn)行了部署?！吨敢愤€借鑒巴塞爾委員會的監(jiān)管理念及國外銀行監(jiān)管的有效做法，引入了授信盡職調(diào)查的概念，要求各商業(yè)銀行建立授信業(yè)務(wù)崗位職責(zé)和建立貫穿業(yè)務(wù)發(fā)起、決策、授信實施后管理以及問題授信等的全過程的授信盡職調(diào)查制度，對授信業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查、監(jiān)控、制衡和糾偏，以進(jìn)一步增進(jìn)授信業(yè)務(wù)決策的科學(xué)性。 《指引》確立了我國商業(yè)銀行授信工作盡職的全面覆蓋性、授信審批雙線制衡原則和授信盡職調(diào)查制度，從授信的前、中、后臺的全過程對盡職行為予以制度規(guī)范，指引共分7章57條，從授信的客戶調(diào)查和業(yè)務(wù)受理、授信分析和評價、授信決策與實施、授信后管理和問題授信管理等四個方面對授信盡職作了詳細(xì)的規(guī)定, 基本覆蓋了商業(yè)銀行授信過程的各個主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，對盡職調(diào)查和問責(zé)制提出了明確要求。近年來，商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)不斷暴露出各類重大信貸風(fēng)險案件，給銀行業(yè)帶來了很大的風(fēng)險，暴露了商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)中普遍存在的問題，即征信、授信和授信管理缺乏規(guī)范的工作盡職要求和獨(dú)立的調(diào)查評價標(biāo)準(zhǔn)，或盡職要求不明、責(zé)任不清。二、銀監(jiān)會頒布《商業(yè)銀行授信工作盡職指引》2004年7月，銀監(jiān)會頒布了《商業(yè)銀行授信工作盡職指引》（以下簡稱《指引》）。銀監(jiān)會鼓勵城市商業(yè)銀行在整合現(xiàn)有資源的基礎(chǔ)上，按照市場規(guī)則和自愿原則實施聯(lián)合重組。城市商業(yè)銀行要通過資產(chǎn)置換、增資擴(kuò)股，引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者等手段實施改造和重組，綜合化解歷史風(fēng)險，增強(qiáng)抗風(fēng)險能力，提高公司治理水平，完善內(nèi)控機(jī)制。城市商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)實際情況和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢，選擇適當(dāng)?shù)陌l(fā)展模式。各城市商業(yè)銀行應(yīng)在加強(qiáng)內(nèi)部管理和自我約束的同時，重視對信息披露的管理，建立有效的渠道和機(jī)制，逐步對公司治理、風(fēng)險管理狀況、財務(wù)狀況和年度重大事項等內(nèi)容進(jìn)行公開披露，主動接受社會監(jiān)督，促進(jìn)合法、合規(guī)經(jīng)營，實現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展。今后，凡是新參股城市商業(yè)銀行的企業(yè)應(yīng)當(dāng)書面承諾不從銀行謀求股東權(quán)益以外的任何利益，銀行要制定嚴(yán)格的關(guān)聯(lián)交易控制制度和辦法，已經(jīng)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易要限期處置，造成損失的要通過法律途徑處理?？刂脐P(guān)聯(lián)交易，防范貸款集中度風(fēng)險。為進(jìn)一步促進(jìn)城市商業(yè)銀行的改革與發(fā)展，完善經(jīng)營管理體制和風(fēng)險控制機(jī)制，提高服務(wù)的質(zhì)量和水平，銀監(jiān)會將在以下方面加強(qiáng)對城市商業(yè)銀行的監(jiān)管工作：加強(qiáng)資本約束和提足撥備，建立審慎經(jīng)營機(jī)制。在堅持“一行一策，分類監(jiān)管”原則的同時，提出了“防險、管理、改革、發(fā)展”和“全面提高、分類管理、發(fā)揮特色、科學(xué)發(fā)展”的監(jiān)管思路，要求各城市商業(yè)銀行全面提