【正文】 ，我國符合上述條件的只有五家商業(yè)銀行： ? 中國工商銀行 ? 中國建設銀行 ? 中國銀行 ? 中國農業(yè)銀行 ? 交通銀行 ? 基金在運作過程中如要更換基金托管人，新任基金托管人應經中國證監(jiān)會和中國人民銀行審查批準。為了明確各自的職責，保證基金資產的安全，基金管理人和基金托管人就在根據 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 及其實施準則、基金契約等事宜作出具體規(guī)定。 ? 7．經批準設立的基金管理公司，由中國證監(jiān)會統(tǒng)一在指定的報紙上向社會公告，公告費用由被公告的基金管理公司支付。 52 證券投資基金的管理與托管 —— 我國申請設立基金管理公司的程序 ? 5．基金管理公司籌建就緒，由申請人向中國證監(jiān)會提出開業(yè)申請，并提交以下申請材料：籌建情況；驗資證明；人員情況；內部機構設置及職能；管理制度；公司章程；應按照中國證監(jiān)會頒發(fā)的 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 實施準則第四號 《 基金管理公司章程必備條款指引 》 制定。 ? 4．經中國證監(jiān)會批準籌建的基金管理公司的籌建期限為 6個月。 ? 3．應由主要發(fā)起人作為申請人向中國證監(jiān)會提交以下申請材料：申請報告；可行性報告；發(fā)起人情況；發(fā)起人協議；負責籌建工作的人員名單、簡歷；中國證監(jiān)會要求提交的其他材料。 ? 在我國，根據 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 之規(guī)定，設立基金管理公司，應當具備的條件是：主要發(fā)起人為按照國家有關規(guī)定設立的證券公司、信托投資公司；主要發(fā)起人經營狀況良好，最近 3年連續(xù)盈利；每個發(fā)起人實收資本不少于 3億元人民幣；擬設立的基金管理公司的最低實收資本為 1000萬元人民幣；有明確可行的基金管理計劃；有合格的基金管理人才；具備中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件 51 證券投資基金的管理與托管 —— 我國申請設立基金管理公司的程序 ? 1．申請設立基金管理公司應至少有兩個符合條件的發(fā)起人發(fā)起，由主要發(fā)起人作為申請人向中國證監(jiān)會提出申請。 50 證券投資基金的管理與托管 —— 基金管理人任職資格 ? 各個國家和地區(qū)對基金管理人的任職資格有不同的規(guī)定，一般而言，申請成為基金管理人的機構要依照本國或本地區(qū)的有關證券投資信托法規(guī)，經政府有關主管部門審核批準后，方可取得基金管理人的資格。 ? 我國 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 規(guī)定，基金管理人的職責主要有：按照基金契約的規(guī)定運用基金資產投資并管理基金資產；及時、足額向基金持有人支付基金收益；保存基金的會計賬冊和記錄 15年以上；編制基金財務報告，及時公告，并向中國證監(jiān)會報告；計算并公告基金資產凈值及每一基金單位資產凈值；基金契約規(guī)定的其他職責。 49 證券投資基金的管理與托管 —— 基金管理人的稱謂與指責 ? 基金管理人在不同國家和地區(qū)有不同的稱謂。 ? 不論是銀行存款賬戶的款項收付，還是證券賬戶的資金和證券清算，基金托管人都是按照基金管理人的指令行事，而基金管理人的指令也必須通過基金托管人來執(zhí)行。即基金銀行賬戶款項收付及資金劃撥等也由基金托管人負責，基金投資于證券后，有關證券交易的資金清算由基金托管人負責。 48 證券投資基金的管理與托管 —— 基金管理人和基金托管人 ? 在基金的運作中，有兩個重要的機構：基金管理人和基金托管人 ? 為了保證基金資產的安全，基金應按照資產管理和保管分開的原則進行運作，并由專門的基金托管人保管基金資產。 ? 基金的申購價格，是指基金申購申請日當天每份基金單位凈資產值再加上一定比例的申購費所形成的價格，它是投資者申購每份基金時所要付出的實際金額。 47 證券投資基金的交易 —— 開放式基金的交易及交易價格 ? （ 3）開放式基金的申購、贖回價格 ? 開放式基金的交易價格即為申購、贖回價格。 ? 發(fā)生巨額贖回并延期支付時，基金管理人應當通過郵寄、傳真或者招募說明書規(guī)定的其他方式，在招募說明書規(guī)定的時間內通知基金投資人，說明有關處理方法，同時在指定媒體及其他相關媒體上公告。巨額贖回申請發(fā)生時，基金管理人在當日接受贖回比例不低于基金總份額的 10％的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。開放式基金贖回方面的限制，主要是對巨額贖回的限制。 ? 根據有關法律和基金契約的規(guī)定，對單一投資者持有基金的總份額還有一定的限制，如不得超過本基金總份額的 10％等。在首次募集期內，若最后一天的認購份額加上在此之前的認購份額超過規(guī)定的上限時，則投資者只能按比例進行公平分攤，無法足額認購?；鹪诳钦心颊f明書等法律文件后，開始向法定的投資者進行招募。贖回金額是以當日的單位基金資產凈值為基礎計算的。申購基金單位的金額是以申購日的基金單位資產凈值為基礎計算的。只有當開放式基金宣布成立后，經過規(guī)定的日期，基金才能進入日常的申購和贖回。 44 證券投資基金的交易 —— 開放式基金的交易及交易價格 ? （ 1）開放式基金的認購、申購、贖回 ? 投資者在開放式基金募集期間，基金尚未成立時購買基金單位的過程稱為認購。由于開放式基金的交易價格是完全由基金單位凈資產值決定的，因此，當同為證券投資基金的開放式基金出現時，封閉式基金的投資將逐漸趨向理性，基金交易價格將逐漸與基金凈資產值趨于一致。由于封閉式基金的“盤子”是既定的，因此資金實力大戶往往通過人為放大交易量或長期單向操作來達到影響市場供求關系及交易價格，從中獲利的目的。當投資者預期證券市場行情看漲，將增加基金需求從而導致基金價格上漲。 ? ③市場預期。由于封閉式基金成立后，在存續(xù)期內其基金規(guī)模是穩(wěn)定不變的，因此，市場供求狀況存在對基金交易價格產生重要影響。由于基金單位凈資產值直接反映一個基金的經營業(yè)績和相對于其他證券品種的成長性，同時，也由于基金單位凈資產值是基金清盤時，投資者實際可得到的價值補償，因此，基金單位凈資產值構成影響封閉式基金市場價格的最主要因素。 ? ④基金單位的交易成本相對低廉。 ? ②以標準手數為單位進行集中無紙化交易，電腦自動撮合，跟蹤過戶。上述材料必須真實可靠，無重大遺漏。 40 證券投資基金的交易 —— 封閉式基金的交易及交易價格 ? （ 1）封閉式基金的上市申請及審批 ? 封閉式基金的交易方式為在證券交易所掛牌上市，因此，封閉式基金在募集成立后，應及時向證券交易所申請上市。 ? 而 開放式基金 因其規(guī)模是“開放”的，在基金存續(xù)期內其規(guī)模是變動的，除了法規(guī)允許自基金成立日始基金成立滿 3個月期間，依基金契約和招募說明書規(guī)定，可只接受申購不辦理贖回外，其余時間如無特別原因，應在每個交易日接受投資者的申購與贖回。 38 證券投資基金的變更與終止 —— 基金的清算 ? 基金終止時，必須組成清算小組對基金資產進行清算 ? 清算結果應當報中國證監(jiān)會批準并予以公告。 ? （ 5）由于投資方向變更而引起基金合并、撤銷的。 ? （ 3）經基金持有人大會表決終止的。 37 證券投資基金的變更與終止 —— 基金的終止 ? 在下列情況下，經主管機關批準，基金應該終止，結束營業(yè)： ? （ 1）基金封閉期滿，未獲批準續(xù)期的。 ? （ 2）基金擴募或續(xù)期。 ? 對開放式基金而言，除非出現導致基金終止的情況，否則基金將長期存續(xù)。 ? （ 4）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。 ? （ 2）基金托管人、基金管理人最近 3年內無重大違法、違規(guī)行為。 ? 如果基金的募集未達到上述要求，基金的發(fā)行即告失敗，基金發(fā)起人應承擔募集費用，并將已募集資金加計銀行活期存款利息于 30日內退還給基金認購人。 ? 證券投資基金的發(fā)行只有在符合以下條件時才能成立： ? （ 1）封閉式基金的募集期限為自該基金批準之日起計算的 3個月，只有在募集期限內募集的資金超過該基金批準規(guī)模的 80％時，該基金方可成立。 ? 投資者投資開放式基金時，應先到基金管理公司或其指定的代銷機構開設專用基金賬戶及相應的資金賬戶；一名投資者只能在一個銷售網點開戶，且只能開設一個基金賬戶；投資由不同基金管理公司管理的不同的開放式基金時，應該到不同的基金管理公司或其代理機構分別辦理手續(xù)。 ? 如果有效申購總量超過封閉式基金發(fā)行總量，則以抽簽配號方式決定投資者實際認購量。 ? （ 8）募集方案：包括基金發(fā)行基本情況及發(fā)行公告。 ? （ 3） 發(fā)起人協議 ：擬設立基金名稱、類型、規(guī)模、募集方式和存續(xù)時間；基金發(fā)起人的權利和義務，并具體說明基金未成立時各發(fā)起人的責任、義務；發(fā)起人認購基金單位的出資方式、期限以及首次認購和在存續(xù)期間持有的基金單位份額；擬聘任的基金托管人和基金管理人；發(fā)起人對主要發(fā)起人的授權等； 32 證券投資基金的設立 —— 申請設立基金應提交的文件和內容 ? （ 4）基金契約與托管協議 ? （ 5）招募說明書 ? （ 6）發(fā)起人財務報告：包括主要發(fā)起人經具有從事證券相關業(yè)務資格的會計師事務所及其注冊會計師審計的最近 3年的財務報表和審計報告，以及其他發(fā)起人實收資本的驗資證明。 31 證券投資基金的設立 —— 申請設立基金應提交的文件和內容 ? 根據 《 證券投資基金管理暫行辦法 》 ，基金發(fā)起人在申請設立基金時應當向證監(jiān)會提供的文件有： ? （ 1） 申請報告 ：基金名稱、擬申請設立基金的必要性和可行性、基金類型、基金規(guī)模、存續(xù)時間，發(fā)行價格、發(fā)行對象、基金的交易或申購和贖回安排、擬委托的托管人和管理人以及重要發(fā)起人簽字、蓋章。 ? （ 3）向主管機關提交規(guī)定的報批文件：同時，積極進行人員培訓工作，為基金成立做好各種準備。 29 第三節(jié) 證券投資基金的運作 ? 一、證券投資基金的設立、銷售和交易 ? 二、證券投資基金的管理與托管 ? 三、證券投資基金的費用與估值 ? 四、證券投資基金的投資限制與投資組合 30 證券投資基金的設立 —— 基金設立的程序 ? （ 1）確定基金性質：按組織形態(tài)不同，基金有公司型和契約型之分；按基金券可否贖回，又可分為開放型和封閉型兩種，基金發(fā)起人首先應對此進行選擇。海外基金已成為發(fā)展中國家利用外資的一種較為理想的形式，一些資本市場沒有對外開放或實行嚴格外匯管制的國家可以利用海外基金。基金資本從國外籌集并投資于國內金融市場的基金。離岸基金的資產注冊登記不在母國，為了吸引全球投資者的資金，離岸基金一般都 “避稅天堂”注冊，如盧森堡、開曼群島、百慕大等，因為這些國家和地區(qū)對個人投資的資本利得、利息和股息收入都不收稅。基金資本從國外籌集并投資于國外金融市場的基金。 ? 國際基金有國際股票基金、國際債券基金和全球商品基金等種類?；鹳Y本來源于國內但投資于境外金融市場的投資基金。 ? 國內基金在一國基金市場上應占主導地位。 26 按基金資本來源和運用地域分類： 國內基金、國際基金、離岸基金、海外基金 ? 1． 國內基金 。對于投資者尤其是機構投資者來說，指數基金是他們避險套利的重要工具。 25 按投資標的分類： 債券基金、股票基金、貨幣市場基金、指數基金 ? 第三，以機構投資者為主的市場中，指數基金可獲得市場平均收益率，可以為股票投資者提供更好的投資回報。 ? 第二，風險較小。基金因始終保持當期的市場平均收益水平，因而收益不會太高，也不會太低。 24 按投資標的分類： 債券基金、股票基金、貨幣市場基金、指數基金 ? 4． 指數基金 ：投資組合等同于市場價格指數的權數比例，收益隨著當期的價格指數上下