建設(shè)投資控制講義第四章-文庫(kù)吧資料
2024-09-24 21:10本頁(yè)面
【正文】 期望值。 例 14某方案凈現(xiàn)金流量如表 4— 4所示。 11( ) ( 1 )( 1 )nttcintPtciCI CO iP NP VP NP V RI Ii??????????1( ) ( 1 ) 0nttiC I C O F I R R ??? ? ??第四節(jié) 項(xiàng)目評(píng)價(jià) 第二步：如書(shū) P80圖 4— 13所示，分別計(jì)算出 i i2(i1i2)對(duì)應(yīng)的凈現(xiàn)值 FNPVl和 FNPV2， FNPV 1＞ 0， FNPV 2＜ 0。 “ 試差法 ” 計(jì)算 FIRR的一般步驟如下： 第一步：初略估計(jì) FIRR的值。 第四節(jié) 項(xiàng)目評(píng)價(jià) (FNPVR) 式中， Ip—— 方案總投資現(xiàn)值； It—— 方案第 t年的投資額。 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，表明項(xiàng)目的盈利能力超過(guò)了基準(zhǔn)收益率或折現(xiàn)率；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零，表明項(xiàng)目盈利能力達(dá)不到基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率的水平；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為零，表明項(xiàng)目盈利能力水平正好等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為 ICP=EBIT/PI 其中：稅息前利潤(rùn)（ EBIT） =利潤(rùn)總額計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用； 當(dāng)期應(yīng)付利息是指計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。 可表示為： 1( ) 0tP ttC I C O????11()1 ()TtittCI COPT CI CO???? ? ? ??第四節(jié) 項(xiàng)目評(píng)價(jià) 靜態(tài)投資回收期的優(yōu)點(diǎn)主要是概念清晰，簡(jiǎn)單易用，在技術(shù)進(jìn)步較快時(shí)能反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。項(xiàng)目投資回收期的表達(dá)式為： 項(xiàng)目投資回收期可借助項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表計(jì)算。 ROE=（ NP/EC） 100% 第四節(jié) 項(xiàng)目評(píng)價(jià) 3．投資回收期 (Pt) 投資回收期系提議項(xiàng)目?jī)羰找婊厥枕?xiàng)目投資所需要的時(shí)間，一般以年為單位。 項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)按評(píng)價(jià)內(nèi)容的不同，還可分為盈利能力分析指標(biāo)和償債能力分析指標(biāo)兩類(lèi) 第四節(jié) 項(xiàng)目評(píng)價(jià) (三 )靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算分析 （ ROI） 總投資收益率系指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后正常年份的年息稅前利潤(rùn)或運(yùn)營(yíng)期內(nèi)年平均息稅前利潤(rùn)（ EBIT）與項(xiàng)目總投資（ TI）的比率，它考察項(xiàng)目總投資的盈利水平。根據(jù)計(jì)算項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)是否考慮資金的時(shí) 間價(jià)值，可將常用的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)分為靜態(tài)指標(biāo)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)兩類(lèi) (見(jiàn)書(shū)P433圖 618)。 例 13 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)內(nèi)容 （ ） 。 第四節(jié) 項(xiàng)目評(píng)價(jià) 二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是在國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場(chǎng)價(jià)格體系下，分析預(yù)測(cè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察擬建項(xiàng)目的盈利能力、償債能力；據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。 2．治理方案比選 對(duì)環(huán)境治理的各局部方案和總體方案進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較，并作出綜合評(píng)價(jià)。 1。 l。 例 12 環(huán)境條件主要調(diào)查（ ）方面的狀況。 (一 )環(huán)境影響評(píng)價(jià)基本要求 (1)符合國(guó)家環(huán)境保護(hù)法律、法規(guī)和環(huán)境功能規(guī)劃的要求； (2)堅(jiān)持污染物排放總量控制和達(dá)標(biāo)排放的要求； (3)堅(jiān)持 “ 三同時(shí) ” 原則，即環(huán)境治理設(shè)施應(yīng)與項(xiàng)目的主體工程同時(shí)設(shè)計(jì)、同時(shí)施工、同時(shí)投產(chǎn)使用； (4)力求環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一，在研究環(huán)境保護(hù)治理措施時(shí)，應(yīng)從環(huán)境效益與經(jīng)濟(jì)效益相統(tǒng)一的角度進(jìn)行分析論證，力求環(huán)境保護(hù)治理方案技術(shù)可行、經(jīng)濟(jì)合理； (5)注重資源綜合利用，對(duì)環(huán)境治理過(guò)程中項(xiàng)目產(chǎn)生的廢氣、廢水、固體廢棄物應(yīng)提出處理和再利用方案。 例 10如果以年利率 10%投資某項(xiàng)目 100萬(wàn)元 ， 擬在今后 5年中把復(fù)本利和在每年年末按相等的數(shù)額提取 ， 每年可回收的資金為多少 ? A． B． C． D． 答案： C 第十六節(jié) 項(xiàng)目評(píng)價(jià) 一、環(huán)境影響評(píng)價(jià) 工程項(xiàng)目一般會(huì)引起項(xiàng)目所在地自然環(huán)境、社會(huì)環(huán)境和生態(tài)環(huán)境的變化，對(duì)環(huán)境狀況、環(huán)境質(zhì)量產(chǎn)生不同程度的影響。 458 D． 7。 458 B． 9。 等額資金償債基金公式 將公式 F=[(1 i)n — 1]/i 變換 ， 得： A=F{i/[(1 i)n 1] } 式中 ， i/[(1 i)n 1] 為償債資金系數(shù) ， 記為 (A／ F， i： n)。 例 7某公司計(jì)劃二年以后購(gòu)買(mǎi)一臺(tái) 100萬(wàn)元的機(jī)械設(shè)備 ， 擬從銀行存款中提取 ， 銀行存款年利率為 2． 25％ ， 問(wèn)現(xiàn)應(yīng)存人銀行的資金為多少 ? A ． 95． 648 B． 85． 648 C． 93． 648 D． 75． 648 答案： A 第三節(jié)資金時(shí) 間價(jià)值 熟悉 3． 等額資金終值公式 F= A(1+ i)n1 +A(1+ i)n+2 ? + A= A{[(1+ i)n1]/i } 式中 ， [(1+ i)n 1]/i稱(chēng)為年金終值系數(shù) ， 記為 (F／ A， i， n)。 79％ ， 共存五年 ， 按復(fù)利每半年計(jì)息一次 ，問(wèn)存款到期后的利息和復(fù)本利和各為多少 ? A 2． 486 B． 1． 886 C． 1． 466 D． 1． 486 答案： D (三 )復(fù)利法資金時(shí) 間價(jià)值計(jì)算的基本公式 1． 一次支付終值公式 （ 本利和 ） F=P(1+ i)n 式中 ， (1+ i)n—— 終值系數(shù) ， 記為 （ F／ P， i， n） 。 設(shè)名義利率為 r,在一年中計(jì)算利息 m次 ， 則每期的利率為 r／ m， 假定年初借款 P， 則一年后的復(fù)本利和為： F=P(1+ r／ m)m 其中 ， 利息為復(fù)本利和與本金之差 ， 即： I=FP=P(1 +r／ m)m— P 當(dāng)名義利率為 r時(shí)，實(shí)際利率可由下式求得， i=I/P=[P(1+ r／ m)m— p]/P=(1 r／ m)m— 1 由上式可知，當(dāng) m=1時(shí)，實(shí)際利率 i等于名義利率 r； 當(dāng) m
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