某某控股公司國(guó)有資產(chǎn)管理模式研究-文庫(kù)吧資料
2024-08-09 12:24本頁(yè)面
【正文】 有健全的治理結(jié)構(gòu)。三是它的融資能力強(qiáng)。淡馬錫實(shí)質(zhì)是新加坡政府投資基金的運(yùn)作者，有強(qiáng)大的政府背景，政府以劃入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的方式給予支持，而財(cái)政則以少收或不收實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的方式支持它滾動(dòng)發(fā)展。這幾年，淡馬錫通過(guò)出售或減控股權(quán)就獲得76億新元的收益。本大才有可能利豐，強(qiáng)大的投資能力，使它能夠源源不斷地向它獵取的投資項(xiàng)目輸送資金。有雄厚的資本實(shí)力和靈活的融資手段有報(bào)章這樣評(píng)論淡馬錫，“近幾年來(lái)，從亞洲到歐洲，從北美到南非，淡馬錫就像一個(gè)不知疲倦的“散財(cái)童子”，在各地投下了數(shù)十億美元的真金白銀。此外，淡馬錫也和外部專(zhuān)家維持良好的合作關(guān)系和進(jìn)行廣泛的交流。淡馬錫是在全球范圍內(nèi)的經(jīng)理人市場(chǎng)上物色搜尋自己所需要的投資與管理團(tuán)隊(duì)的。為了開(kāi)拓在中國(guó)的金融投資業(yè)務(wù)，淡馬錫不惜重金從著名的高盛公司挖來(lái)一位資深銀行家；在進(jìn)軍中國(guó)廣東發(fā)展銀行的方案中，包含著聘任原香港財(cái)政司長(zhǎng)梁錦松負(fù)責(zé)董事會(huì)的計(jì)劃。淡馬錫管理層擁有一批面向全球招聘，熟悉不同行業(yè)投資環(huán)境的專(zhuān)家。淡馬錫及其旗下企業(yè)十分重視人才隊(duì)伍的建設(shè)，認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)發(fā)展最重要的動(dòng)能來(lái)自人力資源”，因此，把“人力資本”作為企業(yè)第一位的競(jìng)爭(zhēng)要素來(lái)開(kāi)發(fā)。有一支高素質(zhì)的人才隊(duì)伍和一套行之有效的人力資源開(kāi)發(fā)制度企業(yè)的高速發(fā)展，特別是向新市場(chǎng)、新行業(yè)的進(jìn)軍，離不開(kāi)人才的支撐。有明確的發(fā)展戰(zhàn)略及目標(biāo)淡馬錫的進(jìn)與退并非隨意行為，也不是完全見(jiàn)機(jī)而作，而是有一定依據(jù)的。淡馬錫模式成功的因果分析淡馬錫模式的成功，和其經(jīng)營(yíng)模式、治理結(jié)構(gòu)、所處社會(huì)環(huán)境等方面是分不開(kāi)的。連主營(yíng)短信娛樂(lè)業(yè)務(wù)的中國(guó)上海靈通網(wǎng)也有淡馬錫投資。相反，如果政府需要淡馬錫從事公共事業(yè)等的投資，還必須對(duì)其給予補(bǔ)貼，至少要以不虧損為前提。這表明，它并不是一個(gè)一味強(qiáng)調(diào)核心競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，而是要抓住市場(chǎng)中最有創(chuàng)造活力、最有盈利潛力的業(yè)務(wù)。目前的淡馬錫不斷制定新的投資計(jì)劃，還把原有的投資計(jì)劃分散到100多家公司。有了真正對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)任的董事會(huì)，股東除了必須批準(zhǔn)的情況下行使股東權(quán)利外，并不參與商務(wù)運(yùn)營(yíng)決策，僅僅是“坐享其成”，收取企業(yè)的紅利，并得到資產(chǎn)的保值增值。就像是總有人在看著你，只是在關(guān)鍵時(shí)刻說(shuō)話。這些專(zhuān)門(mén)委員會(huì)的工作幾乎貫穿于企業(yè)的全部運(yùn)營(yíng)之中。所以董事會(huì)的職能要得到真正發(fā)揮，要有足夠的能力和充分的效率。由于沒(méi)有監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)的工作幅度比我們國(guó)內(nèi)的還要大。與公務(wù)員董事和執(zhí)行董事（CEO）組成董事會(huì)。這可以從兩方面得到體現(xiàn)。目前，我國(guó)在新加坡的中資企業(yè)“中國(guó)航空油料(新加坡)有限公司”也在與有關(guān)方面洽談購(gòu)買(mǎi)淡馬錫所屬新科技集團(tuán)的石油公司(SPC)。 2003年3月份，淡馬錫控股公司正式宣布將其所屬關(guān)聯(lián)企業(yè)新加坡公共工程集團(tuán)(CPG)以3億新元脫售給一家澳大利亞公司。六是可以使政府從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中淡出。四是通過(guò)上市的方法讓公眾擁有關(guān)聯(lián)企業(yè)的股份，這也是將國(guó)家財(cái)富分配給大眾的方式之一。二是可以使上市公司在籌集資金時(shí)能有多種選擇，通過(guò)上市可以獲得巨額資金，以便改善公司的財(cái)務(wù)狀況。其中，將關(guān)聯(lián)企業(yè)私營(yíng)化就是近年來(lái)淡馬錫根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展要求而做出的重要調(diào)整。至于屬下企業(yè)集團(tuán)的投資政策，淡馬錫完全交由各自的董事會(huì)與專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，基本上不介入。其實(shí)施的是積極股東的做法，其嚴(yán)格按照市場(chǎng)規(guī)則，監(jiān)督屬下企業(yè)，不參與被投資公司的投資、商業(yè)和運(yùn)營(yíng)決策。 通過(guò)影響屬下公司的戰(zhàn)略方向來(lái)行使股東權(quán)利，但不具體插手其日常商業(yè)運(yùn)作。淡馬錫控股支持這類(lèi)企業(yè)以合并、整合、收購(gòu)以及整體出售等方式，或通過(guò)發(fā)行新股以減少原有股份的辦法，推動(dòng)企業(yè)向國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展。對(duì)于這些企業(yè)，淡馬錫在其中所占股份為l00%或持有多數(shù)股份，行使新加坡政府對(duì)這類(lèi)企業(yè)的管理和控制權(quán)。淡馬錫控股公司將所有關(guān)聯(lián)公司按性質(zhì)不同大體劃分為兩大類(lèi)，即A類(lèi)企業(yè)和B類(lèi)企業(yè)，對(duì)不同類(lèi)型的企業(yè)采取不同的監(jiān)管方式。同時(shí)，淡馬錫的董事會(huì)成員和新加坡財(cái)政部部長(zhǎng)也定期審查并訪問(wèn)關(guān)聯(lián)企業(yè)，以加強(qiáng)對(duì)這些公司的監(jiān)管。（三）淡馬錫管控模式的特點(diǎn)通過(guò)董事代表制實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的管控根據(jù)這種制度，各關(guān)聯(lián)公司的董事主要包括主席、關(guān)聯(lián)公司提名的董事、淡馬錫提名的董事以及政府部門(mén)委任的董事等組成。政治風(fēng)險(xiǎn)幾個(gè)月前泰國(guó)政變對(duì)新加坡淡馬錫控股造成了不小的麻煩。然而，因此造成的失業(yè)人口增加和一系列社會(huì)問(wèn)題不得不被政府考慮在內(nèi)。最生動(dòng)的事例是，在過(guò)去的兩年內(nèi)，它雇傭了3500名員工從事半導(dǎo)體制造業(yè)，但是，這個(gè)雇傭計(jì)劃使得它每年損失8億美元。比之商業(yè)企業(yè)更多的社會(huì)責(zé)任淡馬錫的外向戰(zhàn)略不僅僅影響到股票市場(chǎng)，它的外遷帶來(lái)的后果也體現(xiàn)在失業(yè)問(wèn)題上。外向發(fā)展帶來(lái)的政府約束能力的下降淡馬錫為了繼續(xù)海外擴(kuò)張的步伐、籌措大量資金，必然要脫售現(xiàn)有國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的股票，這對(duì)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)和企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的不定因素。譬如淡馬錫和淡聯(lián)公司的財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)在前者的年報(bào)中分別列出，而非延續(xù)目前的做法將兩者混在一起。然而隨著海外投資力度的加大，淡馬錫必須變得更加開(kāi)放與透明。有鑒于淡聯(lián)公司的公司治理實(shí)踐對(duì)于新加坡上市公司起到模范作用，淡馬錫和下屬公司應(yīng)公開(kāi)解釋采取比較彈性做法的原因以及未來(lái)立場(chǎng)。董事的任期應(yīng)少于六年，如此他們才不會(huì)喪失獨(dú)立的立場(chǎng)。首先是權(quán)力的過(guò)分集中作為管理著新加坡近1/3資產(chǎn)的資本航母，對(duì)公司權(quán)力的不慎運(yùn)用，帶來(lái)的后果是不堪設(shè)想的。鼓勵(lì)所屬企業(yè)到境外聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)董事與職業(yè)經(jīng)理人是淡馬錫的重要政策。因此，淡馬錫把對(duì)旗下企業(yè)的工作重點(diǎn)放在建立企業(yè)的價(jià)值觀、企業(yè)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)、培養(yǎng)人才、制定戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，并爭(zhēng)取持久盈利增長(zhǎng)等宏觀工作上。至于屬下企業(yè)集團(tuán)的投資政策，淡馬錫完全交由各自的董事會(huì)與專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，基本上不介
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