國(guó)商第三章--外匯業(yè)務(wù)與匯率折算-文庫(kù)吧資料
2025-07-31 03:33本頁(yè)面
【正文】 操作 : 買入 3個(gè)月的遠(yuǎn)期美圓 100萬 (賣出日?qǐng)A ) 賣出 6個(gè)月 6個(gè)月遠(yuǎn)期美圓 100萬 (買入 6個(gè)月遠(yuǎn)期日?qǐng)A ) 還收益 40萬日?qǐng)A . 一 匯率折算的基本方法 1. 匯率的折算 （ 1）已知：甲貨幣 /乙貨幣 = x 求： 乙貨幣 /甲貨幣 方法： 求其倒數(shù)。三個(gè)月的遠(yuǎn)期英鎊 /美元： 。 假設(shè)投資之初 ， 三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率：英鎊 /美元= 在三個(gè)月到期時(shí) ， mike 把收回的 行 遠(yuǎn)期合同后 ， 收回； = ， 仍然比在美國(guó)多賺： = 。 假設(shè) MIKE是個(gè)謹(jǐn)慎的投資者 ， 他擔(dān)心將來匯率發(fā)生變化 。 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取了防范措施 。 例題 ：間接套匯 在紐約、法蘭克福、倫敦外匯市場(chǎng)上的匯率如下： 紐約 1美元 = 馬克 ……………… ① 法蘭克福 1英鎊 = 馬克 ……………… ② 倫敦 1英鎊 = 美元 ……………… ③ 根據(jù) ③ ② 套算結(jié)果： 1美元 = ………………… ④ 比較 ① 和 ④ ， 紐約馬克貴 ， 根據(jù)賤買貴賣的原則： . NY LD FF 1美元 1/ 五 套利 套利又稱利息套匯 ， 是指利用不同國(guó)家或地區(qū)短期利率 的差異 ， 將資金由利率低的地方轉(zhuǎn)移到利率高的地方 ， 以賺 取利差收益的一種外匯交易 。 2. 套匯的方式 （ 1） 直接套匯 ， 又叫兩點(diǎn)套匯 、 兩角套匯 、 兩地套匯 。美元的 3 個(gè)月期存款利率為 15%，而在德國(guó)，歐元的 3個(gè)月期存款利率為 10%，兩國(guó)的利差相差 5個(gè)百分點(diǎn)。 注意 1. 這是較為粗略的計(jì)算 （ 精確的計(jì)算應(yīng)該按照利率平價(jià)公式計(jì)算 ， 參看后面的套利業(yè)務(wù) ） 2. 這實(shí)際上是理論匯率 ， 實(shí)際遠(yuǎn)期匯率要受到一系列因素的影響 ， 在此 ， 假定其他條件不變化 。如果即期匯率是歐元 /美元： 則客戶必須付出： + （ 15%10%） 3/12= 1歐元 .。例如，加拿大某銀行報(bào)價(jià)： USD/CAD 即期匯率： — 64 1個(gè)月遠(yuǎn)期： 100— 95 1個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率具體數(shù)字： —
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