佘閔華sheminhua@csccomcn(021)64675613-文庫吧資料
2024-08-02 10:53本頁面
【正文】 ? 著眼于工行在金融業(yè)轉(zhuǎn)型過程中孕育的巨大的潛在能量以及工行作為未來中國具備國際競爭力銀行的前景，我們建議買入工行 01000020220300004000050000600007000080000工行 建行 中行農(nóng)行(0 5)交行 招商 民生 浦發(fā) 華夏深發(fā)展資產(chǎn)總額 存款總額 貸款總額圖：上市銀行資產(chǎn)和存貸款規(guī)模（ 06年中）（單位：億元） 資料來源 :上市銀行報表 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/15 引領(lǐng)專業(yè)投資 27 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2022 2022 2022 2022H1公司銀行業(yè)務(wù) 個人銀行業(yè)務(wù) 資金業(yè)務(wù) 其他02022400060008000100001202214000160002022 2022 2022 2022050010001500202225003000銀行卡發(fā)卡量( 萬張，左軸) 信用卡消費額( 億元，右軸)050001000015000202202500030000350001999 2022 2022 2022 2022 2022 20220%2%4%6%8%10%12%14%16%儲蓄存款 增幅圖 工商銀行儲蓄存款規(guī)模及增幅（單位：億元） 資料來源 :工商銀行報表 資料來源 :工商銀行報表 圖 工商銀行凈利息收入與手續(xù)費傭金收入比重 資料來源 :中信建投證券研究所 資料來源 :工商銀行報表 圖 :工行各項業(yè)務(wù)收入來源 圖：工行銀行卡發(fā)卡量和信用卡消費額 80%82%84%86%88%90%92%94%96%2022 2022 2022 2022H1 2022E 2022E 2022E0%2%4%6%8%10%12%14%凈利息收入比重（左） 手續(xù)費傭金收入比重（右）引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/15 引領(lǐng)專業(yè)投資 28 招商銀行：盈利增長繼續(xù)加快 ? 中間業(yè)務(wù)增長勢不可擋 ， 高端個人客戶聚集局面初步形成 ? 招行在中間和零售業(yè)務(wù)上的先發(fā)優(yōu)勢正在為其業(yè)務(wù)的后續(xù)超常規(guī)增長發(fā)揮巨大的保障作用 ? 信用卡發(fā)卡量突破 1000萬張 ， 銀行卡盈利進入高速上升時期 。 ? 撥備計提維持在較高水平，撥備覆蓋率提高 ， 撥備充足銀行抗周期能力顯現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)銀行撥備壓力繼續(xù)減輕，將推動利潤水平的提升。 ? 國內(nèi)銀行海外收購的進程已經(jīng)開始， 06年 8月，建設(shè)銀行以 港元的價格全額收購美國銀行子公司美國銀行（亞洲）有限公司所有股份， 12月工行收購印尼哈利姆銀行。國內(nèi)商業(yè)銀行的國際化經(jīng)營步伐將會大大加快。2022/8/15 引領(lǐng)專業(yè)投資 引領(lǐng)專業(yè)投資 佘閔華 （ 021） 64675613 把握綜合化、國際化機遇，延續(xù)高速成長歷程 —— 銀行股投資機會再認(rèn)識 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/15 引領(lǐng)專業(yè)投資 2 金融服務(wù)模式的全面轉(zhuǎn)型 ? 中國企業(yè)群體快速成長對全方位多層次金融服務(wù)的要求日益提高 ? 消費升級背景下零售業(yè)務(wù)迎來巨大發(fā)展機遇 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/15 引領(lǐng)專業(yè)投資 3 傳統(tǒng)公司金融模式與高成長的中國企業(yè)群的要求形成矛盾 企 業(yè) 銀 行 貸款 利息，手續(xù)費 存款 利息 ?收入結(jié)構(gòu)過分偏重于利息，系統(tǒng)風(fēng)險大 ?資產(chǎn)收益率低 ?資本消耗大，融資頻率高 ?業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)限制金融創(chuàng)新 ?直接融資比重低，資產(chǎn)負(fù)債率高 ?財務(wù)費用高 ?存款利息收益低，理財需求難以滿足 ?結(jié)算手段單一 ?避險工具缺乏，牽制海外發(fā)展 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/15 引領(lǐng)專業(yè)投資 4 全方位多層次金融服務(wù)的要求日益提高 資本，流動資金 發(fā)展壯大，走向海外 企業(yè) 財富 運用 貸款、債券發(fā)行 理財，現(xiàn)金池 并購，財務(wù)顧問 財產(chǎn)保險，團體壽險 結(jié)算、帳款管理 業(yè)務(wù)經(jīng)營 貿(mào)易融資，海外市場服務(wù) 引領(lǐng)專業(yè)投資 2022/8/15 引領(lǐng)專業(yè)投資 5 消費升級背景下零售業(yè)務(wù)迎來巨大發(fā)展機遇 零 售 業(yè) 務(wù) 增 長 點 消費
物理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1