企業(yè)參與期貨市場的成敗案例分享-文庫吧資料
2025-07-24 06:41本頁面
【正文】 ?原因： 交易方向錯誤，做為航油采購方，中航油應(yīng)該做買入保值為主，賣出看漲期權(quán)的交易實(shí)際上是嚴(yán)重違規(guī)的投機(jī)行為 ?啟示： 企業(yè)必須根據(jù)自己面臨風(fēng)險來源，選擇正確的套期保值方向 32 案例三：中盛糧油失敗案例 ?做法： 中盛糧油是在港交所上市的大型農(nóng)產(chǎn)品加式企業(yè)， 2022年公司通過在美國 CBOT拋空豆油期貨，為在內(nèi)地銷售的豆油進(jìn)行套期保值，結(jié)果 2月底以來國內(nèi)成品豆油價格下跌，而 CBOT大豆油期貨價格卻在二季度持續(xù)走強(qiáng)，導(dǎo)致期貨與現(xiàn)貨同時出現(xiàn)巨額虧損。企業(yè)是期貨市場的價格接受者，任何希望壟斷價格的行為是徒勞的，特別是在高度監(jiān)管的環(huán)境下尤其如此。 ? 做法 :拉高 PTA0809的價格，目的：一是期貨圖利，二是控制現(xiàn)貨市場的價格。 ?期貨是把雙刃劍，定位不清、策略不當(dāng)同樣有可能造成嚴(yán)重?fù)p失 30 案例一：華聯(lián)三鑫期貨交易案 ? 基本情況： 華聯(lián)三鑫是中國最大的精對苯二甲酸(PTA)生產(chǎn)商 ,PTA產(chǎn)能達(dá) 150萬噸以上。 ?以下以鋼鐵行業(yè)為例，分別模擬回測以上套期保值策略的盈虧情況 23 （ 1）不做套保的收益情況 24 （ 2）簡單套保的收益情況（鎖定利潤） 25 （ 3）增加基差交易的套保利潤回測 80000000100000000120220000140000000160000000180000000202200000220220000240000000螺紋鋼期現(xiàn)貨貿(mào)易權(quán)益曲線沈陽綜合權(quán)益 上海綜合權(quán)益 北京綜合權(quán)益26 期貨能給企業(yè)帶來什么 ?對沖風(fēng)險，穩(wěn)定利潤，擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模 ?捕捉基差收益和各種價差收益 ?多種定價方式，提升企業(yè)競爭力 27 目 錄 1 市場形勢變化與企業(yè)風(fēng)險管理 2 3 企業(yè)參與期貨市場的成敗案例 對期貨市場套期保值的再認(rèn)識 28 對期貨的認(rèn)識誤區(qū) ?期貨市場風(fēng)險很大，做期貨就是投機(jī) ?套期保值也可能虧損，不做套保一樣可以回避風(fēng)險 ?有利潤就套保，不必判斷價格趨勢，也不必進(jìn)行的策略調(diào)整 ?套期保值必須交割 ?套期保值必須在期貨市場賺錢 29 對期貨套期保值的認(rèn)識 ?要不要進(jìn)行期貨套期保值是 戰(zhàn)略定位 問題，關(guān)系到企業(yè)的生死命運(yùn)； ?如何進(jìn)行期貨套期保值是 戰(zhàn)術(shù)策略 問題，需要周密而靈活的策略計劃。 ?綜合考慮以上三個因素，決定企業(yè)套保比例。
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