某企業(yè)財務(wù)報表綜合分析-文庫吧資料
2025-07-06 22:52本頁面
【正文】 代相比，已有很大變化。2綜合指數(shù)5＝14流動比率凈資產(chǎn)/負(fù)債資產(chǎn)/固定資產(chǎn)銷售成本/存貨銷售額/應(yīng)收賬款銷售額/固定資產(chǎn)銷售額/凈資產(chǎn)25251510101058643合 計100從表7—1可知，四川明星電力股份有限公司的綜合指數(shù)為100. 37，總體財務(wù)狀況是不錯的，綜合評分達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的要求，但由于該方法技術(shù)上的缺陷，夸大了達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的程度。財務(wù)比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%；而財務(wù)比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%。沃爾的分析法從技術(shù)上講有一個問題，就是當(dāng)某一個指標(biāo)嚴(yán)重異常時，會對綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。我們用沃爾的方法，給四川明星電力股份有限公司2000年的財務(wù)狀況評分的結(jié)果見表7－1所示。他選擇了七種財務(wù)比率，分別給定了其在總評價中所占的比重，總和為100分。沃爾。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負(fù)債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶來了較多的風(fēng)險。因此，還應(yīng)進(jìn)一步分析各項資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。兩者之間應(yīng)該有一個合理的比例關(guān)系。它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。（3）影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額。從圖7—3中還可以看出，提高銷售凈利率的另一途徑是提高其他利潤。降低成本費用是提高銷售凈利率的一個重要因素，從杜邦分析圖可以看出成本費用的基本結(jié)構(gòu)是否合理，從而找出降低成本費用的途徑和加強成本費用的控制辦法。要想提高銷售凈利率，一是要擴(kuò)大銷售收入，二是要降低成本費用。這樣，在進(jìn)行分解之后，就可以將凈資產(chǎn)收益率這一綜合性指標(biāo)發(fā)生升降變化的原因具體化，從而它比只用一項綜合性指標(biāo)更能說明問題。所以，這一財務(wù)分析指標(biāo)是企業(yè)所有者、經(jīng)營者都十分關(guān)心的。利用杜邦分析圖進(jìn)行綜合分析需要抓住以下幾點：（1）凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性較強的財務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的核心。它既可通過凈資產(chǎn)收益率的分解來說明問題，也可通過分解其他財務(wù)指標(biāo)（如總資產(chǎn)報酬率）來說明問題。杜邦分析體系提供的上述財務(wù)信息，較好地解釋了指標(biāo)變動的原因和趨勢，這為進(jìn)一步采取具體措施指明了方向，而且還為決策者優(yōu)化經(jīng)營結(jié)構(gòu)和理財結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)償債能力和經(jīng)營效益提供了基本思路，即要提高凈資產(chǎn)收益率的根本途徑在于擴(kuò)大銷售、改善經(jīng)營結(jié)構(gòu)、節(jié)約成本費用開支、合理資源配置、加速資金周轉(zhuǎn)、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等。A公司是成本費用上升或售價下跌，而D公司是資產(chǎn)使用效率下降。第二，通過與本行業(yè)平均指標(biāo)或同類企業(yè)相比，杜邦財務(wù)分析體系有助于解釋變動的趨勢。這種分解可以在任何層次上進(jìn)行，如可以對資產(chǎn)凈利率進(jìn)一步分解：資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率第一年7. 39%＝4. 53%1. 6304第二年6%＝3%2通過分解可以看出，資產(chǎn)的使用效率提高了，但由此帶來的收益不足以抵補銷售凈利率下降造成的損失。杜邦財務(wù)分析體系的作用是：第一，解釋指標(biāo)變動的原因和變動趨勢，為采取措施指明方向。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，則需對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析。當(dāng)然經(jīng)理人員還可以根據(jù)企業(yè)的一系列內(nèi)部報表和資料進(jìn)行更詳盡的分析，而企業(yè)外部財務(wù)會計報告使用者則不具備這個條件。銷售凈利率高低的因素分析，需要我們從銷售額和銷售成本兩個方面進(jìn)行。權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率的影響。因為：自有資金利潤率＝資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)而且：資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率所以：自有資金利潤率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)從公式中看，決定自有資金利潤率高低的因素有三個方面：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。2] 100%}＝1247。{1－[（800＋1060）247。例如，A公司2000年度初負(fù)債總額為800萬元（流動負(fù)債為220萬元，長期負(fù)債為580萬元），年末負(fù)債總額為1060萬元（流動負(fù)債為300萬元，長期負(fù)債為760萬元）。其計算公式為：權(quán)益乘數(shù)＝1247。通常的財務(wù)比率都是除數(shù)，除數(shù)的倒數(shù)即為乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高。247。下面我們以A公司的杜邦圖（圖6－1）為例，說明其主要內(nèi)容。通過這樣分解以后，就可以把凈資產(chǎn)收益率這一項綜合性指標(biāo)發(fā)生升、降變化的原因具體化。杜邦分析體系是采用“杜邦分析圖”，將有關(guān)指標(biāo)按內(nèi)在聯(lián)系排列，它主要體現(xiàn)了以下一些關(guān)系：凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)＝1247。杜邦分析體系（TheDuPontSystem）就是對企業(yè)財務(wù)狀況的綜合分析。對會計報表進(jìn)行綜合分析的方法有很多，其中主要有杜邦分析體系、沃爾分析法、國有資本金效績評價等。（4）單項分析把每個分析的指標(biāo)視為同等重要的角色來處理，它不太考慮各種指標(biāo)之間的相互關(guān)系；而綜合分析的各種指標(biāo)有主輔之分，要抓住主要指標(biāo)，在對主要指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，再對其他輔助指標(biāo)進(jìn)行分析，才能分析透徹，把握準(zhǔn)確、詳盡。（2）單項分析具有實務(wù)性和實證性，能夠真切地認(rèn)識每一具體的財務(wù)現(xiàn)象；而綜合分析具有高度的抽象性和概括性，著重從整體上概括財務(wù)狀況的本質(zhì)特征。綜合分析與前述的單項分析相比，具有以下特點：（1）分析問題的方法不同。顯然，要達(dá)到這樣的分析目的，只測算幾個簡單的、孤立的財務(wù)比率，或者將一些孤立的財務(wù)分析指標(biāo)堆壘在一起，彼此毫無聯(lián)系地進(jìn)行考察，是不可能得出合理、正確的綜合性結(jié)論的，有時甚至?xí)贸鲥e誤的結(jié)論。二、財務(wù)報表的綜合分析所謂綜合分析（The Comprehensive Analysis），就是將各項財務(wù)指標(biāo)作為一個整體，系統(tǒng)、全面、綜合地對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營情況進(jìn)行剖析、解釋和評價，說明企業(yè)整體財務(wù)狀況和效益的好壞。期初資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量表期末資產(chǎn)負(fù)債表利潤表圖7－1 財務(wù)報表關(guān)系圖其中，期初資產(chǎn)負(fù)債表列示了企業(yè)在會計期初的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況；利潤表和現(xiàn)金流量表揭示了企業(yè)管理人員在本期內(nèi)使用、保持及增加資本等經(jīng)營活動的結(jié)果。另一方面，現(xiàn)金流量表提供了一定時期企業(yè)經(jīng)營活動所得現(xiàn)金的資料，揭示了經(jīng)營活動的所得現(xiàn)金和企業(yè)凈收益的關(guān)系，從而有利于領(lǐng)導(dǎo)人員和會計人員正確評價企業(yè)收益的質(zhì)量。而編制現(xiàn)金流量表則完全依據(jù)現(xiàn)金流量的事實，反映的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金費用并不遵循實現(xiàn)原則和配比原則等，所以，現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表結(jié)合在一起，可以從不同側(cè)面反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，形成一個相輔相成、功能完整的報表體系，使會計信息能公正、合理、客觀、真實和全面地反映企
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