【正文】 勞務收到的現(xiàn)金 9,9,8,6,收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金 經營活動現(xiàn)金流入小計 9,9,8,7,購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金 3,3,3,3,支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項稅費 2,2,2,1,支付其他與經營活動有關的現(xiàn)金 1,1,1,1,經營活動現(xiàn)金流出小計 7,7,7,6,經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額 1,1,1,1,收回投資收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額 收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金 投資活動現(xiàn)金流入小計 購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金 投資支付的現(xiàn)金 投資活動產生的現(xiàn)金流出小計 投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額 吸收投資收到的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流入小計 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金 籌資活動現(xiàn)金流出小計 籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 1,1,1,期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 4,2,1,凈利潤 1,1,1,計提的資產減值準備 固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性生物資產折舊 無形資產及其他資產攤銷 長期待攤費用攤銷 處置無形資產、固定資產和其他長期資產的損失（減收益 固定資產報廢損失 公允價值變動損失 投資損失（減收益） 遞延所得稅資產減少 遞延所得稅負債增加 遞延稅款貸項（減借項） 存貨的減少（減增加） 經營性應收項目的減少（減增加） 經營性應付項目的增加（減減少） 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額 5,4,2,1,文獻綜述摘要在社會不斷進步，經濟高速發(fā)展的今天，上市公司越來越接近人們的生活，通過對資產負債表，利潤表和現(xiàn)金流量表的分析，可以幫助各種不同使用者做出重要的決策。（四）、企業(yè)結構調整已有成效，特別是近年來集團對股東開始予以關注（五）、五糧液集團不擅長利用負債等杠桿工具籌資和投資，對股權資本的依賴過大，且逐年遞增之勢。（二）、利潤的增長主要是由于酒類產品銷量的逐年上漲，而白酒類企業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略是不成功的。通過上面的分析，可以從以下對五糧液的財務狀況做出總結。單純的數據并不能說明問題，必須對數據進行橫縱比較，對企業(yè)不同時期的同樣數據，和同一期間的相同數據，以及同行業(yè)之間與平均數據的比較，才能了解到企業(yè)相對于過去的經營和盈利等情況，才能了解到企業(yè)相對于整個行業(yè)而言的優(yōu)勢和不足在哪里，這樣才能為報表使用者提供真實的情況。瀘州老窖較強的營運能力及利率創(chuàng)造力和合理的運用財務杠桿等工具使五糧液的凈資產收益率低于瀘州老窖。如表31杜邦分析法影響因素情況表所示，決定凈資產報酬率高低的因素有三方面：銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數。 （3）、現(xiàn)金流占比分析由圖314五糧液集團20052008年三大活動現(xiàn)金流入占現(xiàn)金流入總量百分比可見，現(xiàn)金流入量幾乎全部由公司的經營活動取得，公司不擅長運用股權投資和債券投資等活動為自身增值，則在每年取得大量閑置資金的情況下，可考慮加大對外投資力度，運用金融平臺為五糧液增效。 （2）、負債和權益占比分析20052008年，五糧液對外債權融資額度均為零，隨逐年的生產發(fā)展，資本都來自于內部的籌資（見圖13）。（1）、各項資產占比分析由圖312五糧液20052008各項資產占比可見，五糧液固定資產逐年減少，流動資產逐年增加，且流動資產中的應收賬款和存貨占比重最大。同時該公司的每股收益增長率起伏較大（圖311 每股收益增長率）。五糧液集團在06年主營業(yè)務收入增長率（圖310 主營業(yè)務收入增長率）上揚而07年又跌至0以下，到08年重新上升，說明五糧液幾天在07年銷售下滑。若該比率低于5%，說明企業(yè)產品進入衰退期，保持市場份額已經比較困難。其計算公式如下：營業(yè)收入增長率=（本期主營業(yè)務收入－上期主營業(yè)務收入）／上期主營業(yè)務收入100％一般來說，如果主營業(yè)務收入增長率超過10％，說明公司產品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，屬成長型公司。企業(yè)負債少則風險較小，但也反映出企業(yè)不善于利用債務杠桿作用來為企業(yè)增加價值。資產）100%該比率是從總資產對總負債的保障程度的角度來說明企業(yè)的長期負債能力，比值越低，表明企業(yè)資產對負債的保障程度越高，企業(yè)的長期償債能力越強；反之越弱。長期資本來源，主要是指權益資本和長期債務。同時也說明其過低的負債意味著五糧液的資本結構存在著一定問題，不善于利用負債籌資為公司增值。流動負債評判CR和QR得標準是：CR＞2 and QR＞1 資金流動性好＜CR＜2 and 1＞QR＞ 資金流動性一般CR＜1 and QR＜ 資金流動性差流動比率與速動比率逐年上升，顯示數據企業(yè)短期償債能力增強。速動資產是可以再短時間內變現(xiàn)的資產，如貨幣資金、交融性金融資產和各種應收、預付款項等。流動比率是全部流動資產與流動負債的比值，其計算公式如下：CR=流動比率=流動資產247。流動資產與流動負債的存量比較有兩種方法：一種是差額比較，另一種是比率比較。由于債務按到期時間分為短期債務和長期債務，所以償債能力分析也分為短期償債能力和長期償債能力分析兩部門。企業(yè)償債能力分析的內容受企業(yè)負債內容和償債所需資產內容的制約，包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。究其原因，2008年地震及金融危機大背景都有影響?？傎Y產周轉率是銷售收入與總資產之間的比率。（2）、營運能力分析營運能力分析就是通過對反映企業(yè)資產營運效率和效益的指標進行計算分析，評價企業(yè)資產利用的有效性和充分性，為優(yōu)化企業(yè)資源配置并有效使用各種資金指明方向。其計算公式為：銷售利潤率=（凈利潤247。同時五糧液這一指標在國內白酒行業(yè)中處于領先，可以看出該企業(yè)在定價決策和成本控制上的優(yōu)勢，也可表明五糧液集團的市場競爭力。從圖33五糧液集團0508毛利率可以看出，五糧液集團的毛利率逐年呈平穩(wěn)上升趨勢，說明該企業(yè)綜合發(fā)展良好。其計算公式是：銷售毛利率=銷售毛利額247。一般來說，企業(yè)的盈利能力只涉及正常經營狀況。下面如圖32五糧液集團0508總資產收益率，可以看出總資產收益率逐年提高，說明企業(yè)的經營業(yè)績逐年上升。一般來說，僅僅分析企業(yè)某一會計年度的總資產收益率不足以對企業(yè)的資產管理狀況作出全面的評價?？傎Y產）100％總資產收益率是企業(yè)盈利能力的關鍵。總資產收益率又稱資產利潤率，是指凈利潤與總資產的比率，它反映公司從1元受托資產中得到的凈利潤。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。分析采用的數據有凈資產收益率、總資產收益率。盈利能力的分析包括資產盈利能力分析、經營能力分析等。五糧液財務狀況的橫向分析橫向分析是對相鄰兩期財務報表間相同項目的變化進行比較，利用“絕對金額增減”或“百分率增減”的結果展現(xiàn)公司各項數據的動態(tài)發(fā)展情況?？梢?，多元化經營付出的投資未收到切實的回報。五糧液實行一個主業(yè)，兩個輔業(yè)的發(fā)展思路，以酒類生產為主，以環(huán)保、保健、飲料、藥業(yè)等為配套發(fā)展產業(yè)，以進出口貿易，投資咨詢等為配套服務產業(yè)。五糧液在包裝專利上、原廠地和香型概念化后的無形壟斷等都可以使其在高端白酒市場占有重要的一席。第一，隨著居民消費水平的提升，中高檔白酒的市場空間越來越大，而其在高端白酒市場中的地位毋庸置疑。該集團將傳統(tǒng)的五糧液名牌本身系列化，根據消費者需求的變化和不同消費者的需求差異，開發(fā)出不同口味的系列酒，在各價位的白酒市場上都擁有固定的消費群體。五糧液集團有限公司位于四川省宜賓市北面的岷江之濱。也由于白酒市場的競爭激烈，特別是近年來高檔白酒市場消費需要的增長，導致了新一輪競爭不斷升級。而隨著廣大消費者保健和健康意識增強在中國經濟快速發(fā)展的背景下，消費者的消費理念逐漸成熟，白酒行業(yè)出現(xiàn)了從選擇產品向選擇品牌轉變，從隨機的消費向忠誠消費轉變，從數量型消費向質量型消費轉變的變化，而這些變化也對白酒行業(yè)產生了深刻的影響。川酒是四川產地酒的統(tǒng)稱，以五糧液、劍南春、瀘州老窖、水井坊、沱牌、郎酒這“六朵金花”為主，白酒產業(yè)作為四川省的支柱產業(yè)，一直保持著較高的盈利能力。三、財務報表分析（一）、行業(yè)分析白酒是中國傳統(tǒng)蒸餾酒，享譽中外。杜邦分析系統(tǒng)從評價企業(yè)業(yè)績最具有綜合性和代表性的指標——股東權益利潤（ROE）出發(fā)，分解至企業(yè)最基本生產要素的使用，成本與費用構成和企業(yè)風險。杜邦財務體系是由美國杜邦公司的經理創(chuàng)造的，又稱杜邦財務分析體系。財務分析結論是財務分析的關鍵步驟，結論的正確與否是判斷財務分析質量的唯一標準。其計算結果不僅具有一定程度的假定性，而且要受因素替代順序的影響?；驅⒈酒髽I(yè)報告期項目比重與同類企業(yè)的可比項目比重進行對比，研究本企業(yè)與同類企業(yè)的不同，以及取得的成績和存在的問題。B、通過各項目的比重，分析各項目在企業(yè)運營中的重要性。（2）結構比較分析法結構比較分析法的基本特點是通過計算報表中各項目占總體的比重或結構，反映報表中的項目與總體關系情況及其變動情況。比較分析法（1）水平比較分析法比較分析法是指將同質指標進行比較，從對比中揭露差異、鑒別優(yōu)劣的一種分析方法，它是財務分析中實施定量分析的基本方法。在運用比率指標具體評價時，一定要將各指標相互聯(lián)系起來使用。（3）、趨勢比率是將同質指標的不同期間值加以比較的比率，其作用在于揭示指標的不同期間的變化趨勢和規(guī)律，為財務預測提供依據?，F(xiàn)行財務分析中所使用的有關企業(yè)財務能力、投資價值等方面的指標大多屬于相關比率的范疇。比率按性質的不同，分為相關比率、結構比率和趨勢比率三種。（三）、財務報表分析的常用方法對于財務報表的分析方法，主要由比率分析法、比較分析法、趨勢分析法、因素分析法、項目分析法及圖表分析法。從形式上看也就是文字（數字）與金額的結合，但財務報表中的各個數據都代表了一定的經濟含義；（2）財務報表數據與數據之間具有嚴格的、內在的必然聯(lián)系，體現(xiàn)出一定的經濟內涵。主