【正文】 東道國市場容量較小時，出口銷售由于沒有在東道國生產(chǎn)所發(fā)生的生產(chǎn)固定成本，因而比進行直接投資有利。這樣就進入到第三階段：全球經(jīng)營。第二階段，隨著對外銷售量的不斷擴大，國內(nèi)生產(chǎn)對外出口的銷售成本也會隨之增高，在銷售量達到一定程度時，在東道國當?shù)厣a(chǎn)當?shù)劁N售的成本將會相對降低，于是廠商就會轉(zhuǎn)向?qū)ν庵苯油顿Y。追求增長最大化的廠商對外擴張一般經(jīng)歷三個階段。3．4廠商增長最大化——廠商行為偏好廠商增長最大化理論是沿著另一條理論思路，即從廠商行為角度來解釋跨國公司對外投資行為的。行為標準是指企業(yè)在經(jīng)營和決策時的思維方法和策略取向。另一層含義是捐資產(chǎn)的所有權(quán)形式，即一個企業(yè)必須擁有國外企業(yè)股權(quán)，才能稱為跨國公司。這類定義強調(diào)跨國公司對各子公司統(tǒng)一指揮和協(xié)調(diào)，在多個國家范圍內(nèi)進行生產(chǎn)要素的最優(yōu)配置。一些學者采用結(jié)構(gòu)標準來界定跨國公司。一些學者采用結(jié)構(gòu)標準來界定跨國公司。這些都促使企業(yè)將這些中間產(chǎn)品在其組織體系內(nèi)實行內(nèi)部轉(zhuǎn)移．即把交易納入一個更大企業(yè)的內(nèi)部來進行，從而節(jié)省交易費用，避免外部市場不完全帶來的風險。外部市場通常是不完全的，存在許多不確定因素，交易成本較大。3．2跨國公司的一般理論——市場內(nèi)部化把科斯的交易費用理論引人跨國公司理論，并形成內(nèi)部化理論的是英國學者巴克利（P．J．Buckley）、卡森（M．Casson）和加拿大經(jīng)濟學家拉格曼（M．Ragman）?？扑乖陉U述企業(yè)產(chǎn)生的原因時指出，市場交易是有成本的，由于市場不完善，缺乏效率，企業(yè)通過市場交易會支出很大的交易費用。3．l內(nèi)部化理論的思想淵源內(nèi)部化理論的思想基礎溯源牛 3O年代美國學者羅納德．科斯（R。他們從不同的角度提出并形成了有關(guān)跨國公司的一系列理論。 3章跨國公司理論介評二戰(zhàn)后特別是60年代以后，跨國投資的組織載體——跨國公司不斷發(fā)展壯大，在國際經(jīng)濟生活中的地位和作用日益突出，它們迫切需要對跨國經(jīng)營實踐的理論指導。究其原因，鄧寧同海默及弗農(nóng)一樣，都是以發(fā)達國家制造業(yè)的廠商為對象來構(gòu)筑其理論體系的。許多并不同時具備三種優(yōu)勢的發(fā)展中國家的企業(yè)，已經(jīng)發(fā)展了對外直接投資，而且不少發(fā)展中國家的企業(yè)已進入發(fā)達國家投資。鄧寧的理論把跨國經(jīng)營的決定因素概括為三類優(yōu)勢，即所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢并把這三類優(yōu)勢的擁有程度作為判斷企業(yè)跨國經(jīng)營方式選擇的依據(jù)和條件。但他的理論缺少對進攻性對外直接投資動因的研究，在某種程度上說，寡占反應論只是對壟斷優(yōu)勢理論及產(chǎn)品周期理論的補充。尼克博克則從企業(yè)相互間的競爭行為與對外直接的關(guān)系角度來研究問題?？傊?。生命周期理論對于初次進行跨國投資，而且主要涉及最終產(chǎn)品市場的企業(yè)比較適用。產(chǎn)品周期理論和其他區(qū)位因素理論從動態(tài)區(qū)位條件來分析對外直接投資，說明了對外直接表資的外部環(huán)境條件。國際產(chǎn)品生命周期理論的貢獻在于發(fā)展了以新技術(shù)為特征的國際貿(mào)易理論和對外直接投資理論。此外，按壟斷優(yōu)勢理論的分析，只有寡頭壟斷企業(yè)才能具備對外直接投資的條件，發(fā)展中國家的企業(yè)一般不具備技術(shù)上超過發(fā)達國家企業(yè)的優(yōu)勢，因而就不能對外直接投資。但是，如何解釋為什么擁有獨占性技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)就一定要進行對外直接投資呢？它完全可以通過技術(shù)轉(zhuǎn)上或出口貿(mào)易來獲取其潛在的收益。這些優(yōu)勢后來被稱為所有權(quán)優(yōu)勢。隨后，海默的導師金德爾伯格列出市場不完全的幾種形式：產(chǎn)品市場不完全、要素市場不完全，規(guī)模經(jīng)濟和政治行為造成的市場扭曲。海默認為，企業(yè)決定進行對外直接投資并確保其在海外的投資有利可圖，就在于它們具備當?shù)馗偁幷咚鶝]有的某些壟斷優(yōu)勢，這是它們在人地生疏的外國市場競爭中取得成功的條件。當企業(yè)只具備所有權(quán)優(yōu)勢，而不具備另兩項優(yōu)勢時，企業(yè)可以進行技術(shù)轉(zhuǎn)讓等國際經(jīng)營活動，并在實踐中摸索和取得其他優(yōu)勢，如果企業(yè)只具備了所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，而暫不具備區(qū)位優(yōu)勢，即缺乏良好的國外投資場所，那么企業(yè)就應該在國內(nèi)生產(chǎn)出具有優(yōu)勢的產(chǎn)品向國外出口；如果企業(yè)具有所有權(quán)優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，而暫不具備內(nèi)部化優(yōu)勢，企業(yè)可以試作對外直接投資，并在向復合一體化戰(zhàn)略目標努力過程中逐漸創(chuàng)造內(nèi)部化優(yōu)勢，成為職能齊全的綜合性跨國經(jīng)營實體；只有同時具備三個優(yōu)勢，企業(yè)才能開展對外直接投資。區(qū)位優(yōu)勢是指特定國家或地區(qū)存在的阻礙出口而不得不選擇直接投資，或者選擇直接投資比出口更有利的各種因素。他認為只有具備這三個優(yōu)勢，才完全具備了對外直接投資的條件。2．4對外直接投資助因的綜合分析鄧寧歸納和吸收了以往各派學說的成果，綜合了壟斷優(yōu)勢論、內(nèi)部化理論和區(qū)位優(yōu)勢理論，提出了國際生產(chǎn)折衷理論。此外，跟隨客戶也是防御性投資的一種解釋。在這種情況下，出于減少競爭中的不確定風險的考慮，其他企業(yè)會傾向于緊隨競爭對手進行對外直接投資，以恢復與競爭對手的均衡。當某一企業(yè)率先對某個外國進行直接投資時，該企業(yè)在國內(nèi)行業(yè)中的競爭地位無疑會得到加強，這樣就會給國內(nèi)本行業(yè)中的競爭對手造成威脅。反應論來解釋。2．3寡占反應——防御性投資動因 尼克博克把對外直接投資區(qū)分為兩類：率先進行對外直接投資為進攻性投資，而隨后跟進進行對外直接投資的為防御性投資。因此，美國企業(yè)的跨國直接投資將向一些欠發(fā)達國家轉(zhuǎn)移，以期獲得分布于不同國家的區(qū)位優(yōu)勢。因為在接近供應市場的區(qū)位進行生產(chǎn)，可以節(jié)省運輸成本和關(guān)稅支出，在標準化階段，由于產(chǎn)品和技術(shù)都已標準化，美國企業(yè)原有優(yōu)勢日漸喪失。而在其他發(fā)達國家會出現(xiàn)對這種產(chǎn)品的需求，這時企業(yè)必須出口。在產(chǎn)品開發(fā)階段，企業(yè)具有產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢，美國企業(yè)不僅供應國內(nèi)市場，也享有出口壟斷地位。全德爾伯格進一步將市場不完全作為企業(yè)對外直接投資的決定因素，并列出市場不完全的四種類型：（1）產(chǎn)品市場不完全，（2）要素市場不完全，（3）在企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟和外部經(jīng)濟上的不完全競爭，（4）政府政策造成的市場扭曲，前三種市場不完全使企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢企業(yè)所不具備的），第四種市場不完全則導致企業(yè)對外投資以利用其優(yōu)勢。為此，從62年代開始，西方經(jīng)濟學家相斷展開了對上述問題的研究，并圍繞投資動因、投資流向和投資決策等問題提出了一系列的對外直接投資理論。實現(xiàn)吸投資并重的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換，關(guān)系到中國能否在下世紀初抓住機遇，迎接世界經(jīng)濟一體化的挑戰(zhàn)，參與國際分工，分享國際資本運動的利益，這一點是應該給予高度重視的。我們應該積極穩(wěn)妥地實施對外投資的發(fā)展戰(zhàn)略，增強海外企業(yè)的優(yōu)勢，調(diào)動國內(nèi)企業(yè)的積極性，增強其發(fā)展對外直接投資的實力。那種認為中國尚不具備擴大對外投資的條件和優(yōu)勢的悲觀觀點是不足取的，另一種認為中國應按吸收外資的規(guī)模立即發(fā)展對外直接投資的盲目樂觀的觀點也是有害的。引進來和走出去應該并重，走出去實質(zhì)上是國內(nèi)吸收外資向國外的延伸。（3）實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換 我國目前仍處在以吸收外資為主的階段，對外直接投資大大小于吸收外資，要實現(xiàn)向吸收外資與對外投資并重的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)換，關(guān)鍵在于提高吸收外資的利用效率，這也是壯大國家經(jīng)濟實力和企業(yè)國際競爭力的重要途徑，中國對外直接投資與吸收外資相比明顯滯后，這與中國經(jīng)濟的發(fā)展速度及中國在世界經(jīng)濟格局中的地位是不相稱的。中國經(jīng)濟從80年代起迅速增長，積極擴大出口為國家積累了巨額的外匯儲備，國內(nèi)儲蓄也持續(xù)增加，我國已不存在兩缺口理論所說的制約發(fā)展中國家經(jīng)濟增長的因素。我國是經(jīng)濟周期波動明顯的國家，在經(jīng)濟高速增長時期，國內(nèi)收入較高，為不把所有收入都用于即期消費，可以通過對外直接投資在國外積累一定儲備；當經(jīng)濟增長緩慢，國內(nèi)收入下降，不足以支持資源吸收時，可以依靠國外投資收入來滿足國內(nèi)資源吸收的需要，動員國外資產(chǎn)來支持國內(nèi)投資。威廉遜的模型也給我們以啟迪。當輸入資本時，使我們富余的勞動力、土地及其他資源得到充分利用，并可對輸入外資征收一定稅賦，獲得國內(nèi)產(chǎn)出及收入的增加，通過對外直接投資，又可將國內(nèi)資本、技術(shù)向收益更好的國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，獲得凈增收益。一方面，在國外投資可以獲得增大的資本收入，這部分利潤以外匯匯回，可使我國的國際收支處于有利狀況。上面分析了吸收外資為我國帶來的利益與成本。我們在新增的國內(nèi)總產(chǎn)值中實際獲得的收入要低于外國資本的收入，外國資本利潤的不斷匯出，也將長期影響我國的國際收支平衡。這是我們吸收外資所獲得的利益。同時，外資的投入也增加了外匯的流入。特別是對于處在對外直接投資初始階段的發(fā)展中國家來說，吸收和借鑒這些理論學說和成功經(jīng)驗，是我們加快發(fā)展跨國投資乃至超過發(fā)達國家的一條捷徑。這種參與國際競爭的方式不應為發(fā)達國家所專有，不同社會經(jīng)濟政治制度的國家都可以利用它作為參與國際分工與協(xié)作的手段，并從國際資本運動中獲得利益。出于這些考慮，宏觀經(jīng)濟理論的局限又在于其沒有揭示資本國際運動更本質(zhì)的特征及其發(fā)生發(fā)展的社會歷史背景，與其他西方宏觀經(jīng)濟理論一樣，國際資本移動的宏觀理論在分析國際投資發(fā)生的動因和決定因素時，存在以一概全的缺憾。應當看到，在現(xiàn)實國際經(jīng)濟活動中，國際直接投資絕不僅僅局限于經(jīng)濟利益一個方面的因素，還大量地涉及到社會經(jīng)濟關(guān)系和國際政治經(jīng)濟環(huán)境等因素，有時這些因素的影響甚至超過經(jīng)濟利益方面的考慮。也就是說，發(fā)展中國家在國際直接投資活動中，并不僅僅是被動的受資國，她完全有可能也有條件向其他發(fā)展中國家以及發(fā)達國家進行直接投資。如果在國外使用這些要素能夠獲得高于其在國內(nèi)使用所獲得的收益，國家會通過鼓勵政策來支持本國企業(yè)發(fā)展跨國直接投資。但就直接投資而言，這種結(jié)論就不能說帶有普遍的規(guī)律性了。在肯定宏觀理論的同時，我們也應看到其理論局限性?？傊?，上述國際資本移動的宏觀理論一致認為資本在國家間的運動——對外直接投資——可以給東道國和投資國都帶來利益。他還強調(diào)，由于中小企業(yè)轉(zhuǎn)移到東道國的技術(shù)更適合當?shù)氐纳a(chǎn)要素結(jié)構(gòu)，可以為東道國創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，且中小企業(yè)生產(chǎn)批量小，經(jīng)營的靈活性、適應性強，因而中小企業(yè)在制造業(yè)投資比大企業(yè)更具有優(yōu)勢。無視這一點，僅以人均ＧＮＰ劃分經(jīng)濟發(fā)展階段，并據(jù)此判定一國對外直接投資能力的大小，是鄧寧理論的偏頗之處。不僅發(fā)達國家對外投資規(guī)模不斷擴大，而且不少發(fā)展中國家和地區(qū)的對外投資也十分活躍，在國際資本運動中扮演著越來越重要的角色。鄧寧認為，處于第一階段（人均ＧＮＰ在４００美元以下）的國家，不能發(fā)生對外投資，而且外資吸收量也很有限。按照這一理論，國際投資的流向只能從儲蓄和外匯充裕的國家流向兩者都缺乏的國家，發(fā)展中國家在國際資本轉(zhuǎn)移過程中只能處于受資國的地位，無力也無須發(fā)展對外投資以分享國際經(jīng)濟利潤。然而，威廉遜并沒有進一步說明如何運用對外投資來調(diào)節(jié)國內(nèi)收入的波動，他只是強調(diào)初期產(chǎn)品出口國家由于氣候和貿(mào)易條件的變化可能導致的收入波動，因此他所說的儲備積累與使用的拉平主要是就國際收支平衡而采用的，他仍然認為決定一國對外投資或吸收外資的基本因素是經(jīng)濟發(fā)達程度和國內(nèi)儲蓄的高低狀況。其次，該模型只是一般性地研究國際資本的移動，并未涉及技術(shù)、管理、營銷技巧等的轉(zhuǎn)移，而這些往往是伴隨資本移動而發(fā)生的。首先，該模型簡單地假定世界經(jīng)濟中的資本移動只發(fā)生在兩個國家之間，而且資本只從絕對富裕的國家流向絕對短缺的國家，這與現(xiàn)實中資本國際運動的多樣化方向是不相符的。在戰(zhàn)后的一段時期內(nèi)，該模型被用來解釋對外直接投資迅速發(fā)展的現(xiàn)象。這種對外直接投資具有破壞貿(mào)易的作用，阻礙美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善，不僅傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在激烈競爭中處于停滯，在新產(chǎn)業(yè)上也使美國的比較優(yōu)勢削弱。日本對外直接投資不僅促進了對外貿(mào)易，而且對日本的比較優(yōu)勢地位起到了補充作用。對外直接投資可以分為日本式和美國式兩種模式。對外直接投資應該從投資國已經(jīng)或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)中，投向東道國比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)中。１．５勞動的國際分工理論及兩種投資模式比較勞動的國際分工原則應該是：每個國家應該生產(chǎn)這樣的產(chǎn)品，這種產(chǎn)品更多地使用該國相對充裕的生產(chǎn)要素，較少使用該國相對缺乏的生產(chǎn)要素。第四階段年均人均ＧＮＰ在２６００～５６００美元之間，處于該階段的國家對外凈直接投資為正值，并呈增長趨勢，對外直接投資比接受的直接投資增長得更快。但該國企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢增長有限，難以克服國際化生產(chǎn)障礙，所以直接投資流出仍然很少，且集中于鄰近國家。第二階段年人均ＧＮＰ在４００～１５００美元之間，處于這一階段的國家接受直接投資處于上升階段，并開始少量對外投資，對外凈直接投資為負，且負數(shù)值在增大，意味著吸收投資大于對外投資。這是因為這些國家的企業(yè)不具有所有權(quán)優(yōu)勢，也沒有內(nèi)部化優(yōu)勢，因而沒有對外投資的條件。一個國家對外直接投資和接受直接投資具有隨年人均國民生產(chǎn)總值的增長而增長的趨勢，而對外凈直接投資呈現(xiàn)出比較規(guī)律的變化。鄧寧依據(jù)折衷主義三優(yōu)勢理論，對國際投資在不同國本移動》兩部書中家可能發(fā)生的情況進行了分析，提出了國際投資周期論。１．４國際投資周期規(guī)律分析英國里丁大學教授約翰．鄧寧（Ｊ．Ｈ．Ｄｕｍｎｉｎｇ）對自己的國際生產(chǎn)折衷理論進行了動態(tài)的發(fā)展，提出了國際投資周期論。擴大出口才是發(fā)展中國家彌補外匯缺口的積極手段。這種認識并不符合發(fā)展中國家的實際。按照這種理論，大多數(shù)發(fā)展中國家要受到國內(nèi)儲蓄缺口和外匯缺口的雙重限制，因此引進和利用外資，即利用外國儲蓄來填補國內(nèi)儲蓄就成為促進其經(jīng)濟增長的主要手段。因此，儲蓄缺口和外匯缺口是制約這類國家經(jīng)濟增長的兩個因素。１．３兩缺口理論的缺憾美國經(jīng)濟學家哈里斯．錢納里（Ｈ．Ｃｈｅｎｅｒｙ）和以色列經(jīng)濟學家邁克爾．布魯諾認為，可供投資使用的進口資本貨物影響著一國的資本積累，其作用在發(fā)展中國家尤為突出。第三種情況，這一類國家的收入不穩(wěn)定，變化波動較大，通過參與國際資本市場活動來拉平國內(nèi)經(jīng)濟資源吸收。第二情況則相反，這類國家為了近期的經(jīng)濟增長而加速吸收，國內(nèi)總產(chǎn)出不足以滿足這種吸收的要求，必須從世界資本市場借款來解決。第一種情況，該類國家目前享有較高水平的國內(nèi)總收入，但它沒有把全部收入都用于即期消費，而是將部分收入投資于國外。國際投資的一般動因是為了在短期內(nèi)增加收入，無論是投資方還是吸收外資方，都希望通過資本轉(zhuǎn)移而獲得利益，國際資本移動還存在另一個動因，這就是有關(guān)國家為改變實際資源總量吸收時程而借款或貸款。１．２國際資本移動與一國經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系美國國際經(jīng)濟研究所的約翰資本的跨國移動會增加資本輸出和輸入雙方的國家利益，世界的總財富也因此而增加。從乙國來看，由于引進外資而使本國的勞動力、土地等要素得到充分利用，從而增加了國內(nèi)生產(chǎn)總值；同時也由于外資的進入而增加了外匯流入。從甲國來看，由于輸出資本，一方面增加外匯的流出，另一方面又影響了國內(nèi)生