【正文】 定位。飯店的發(fā)展?jié)摿κ苤饔^因素和客觀因素的影響，客觀因素有飯店的所處的地理位置、當(dāng)?shù)貙ν忾_放的程度、政府的支持力度等等，而主觀因素集中體現(xiàn)在飯店的自身功能定位，發(fā)展?jié)摿υ谥饔^因素和客觀因素的相互作用下表現(xiàn)出一種持續(xù)發(fā)展的能力，這種能力的大小與投資方的利益直接掛鉤，因此，飯店的發(fā)展?jié)摿?yīng)為投資商所關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。但是經(jīng)營現(xiàn)狀這個(gè)指標(biāo)具有易變性，對它的判斷必須立足于一個(gè)大的環(huán)境，正確對待一些客觀因素對經(jīng)營現(xiàn)狀所產(chǎn)生的實(shí)效性的影響，以確保投資的有效性。例如：國際知名的飯店集團(tuán)投資國內(nèi)飯店更側(cè)重于飯店的等級及所處的地理位置，而非飯店業(yè)的投資商很可能更在意飯店的經(jīng)營現(xiàn)狀，以期盡量縮短投資回收期并獲得更大的投資回報(bào)。此外，員工素質(zhì)和企業(yè)文化影響著服務(wù)質(zhì)量同時(shí)也潛移默化的影響著員工面對顧客所表現(xiàn)出的一種工作狀態(tài)，在硬件設(shè)施和軟件設(shè)施的全面綜合考察下所表現(xiàn)出的飯店的現(xiàn)有實(shí)力是投資方選擇投資類型和投資途徑的一個(gè)有效因素。規(guī)避投資過程中所遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)投資是為了實(shí)現(xiàn)較高的回報(bào)率，在實(shí)現(xiàn)回報(bào)率的同時(shí)也不可避免地伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)的突發(fā)性和難預(yù)測性給投資造成了一定的障礙，投資渠道的選擇是資金、技術(shù)、管理進(jìn)入飯店的形式，同時(shí)也是投資過程中風(fēng)險(xiǎn)較容易產(chǎn)生的集中環(huán)節(jié)，正確選擇投資渠道、疏通投資渠道中的各種困難，理順投資過程中投資主體和飯店之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，由此來規(guī)避投資過程中所遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)。是實(shí)現(xiàn)投資主體和飯店雙贏的保證 按照經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)，資金投入的目的就是要在最短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的最大化，因此，選擇正確的投資渠道是實(shí)現(xiàn)投資主體和飯店的雙贏的一個(gè)重要保證和中心環(huán)節(jié)，飯店應(yīng)經(jīng)營的時(shí)間和發(fā)展的狀況不同，在投資需求上有著不同的表現(xiàn)形式，投資主體針對飯店的不同需求，按需投入，為飯店的發(fā)展及時(shí)的補(bǔ)充各種所需物資，以保證飯店健康、快速、可持續(xù)發(fā)展，是實(shí)現(xiàn)投資主體和飯店雙贏的基礎(chǔ)和保證。特別是我國的核心城市，如北京、上海的飯店吸引著不同的投資主體的注意力，這樣就在投資渠道這個(gè)環(huán)節(jié)上表現(xiàn)出一定的摩擦和碰撞，不可避免的出現(xiàn)了雙向的選擇和競爭，投資商之間和飯店之間都會出現(xiàn)競爭的情況，在這種情況下，較有實(shí)力的投資商和飯店則容易勝出。互動性飯店投資是資金、技術(shù)、管理、設(shè)備等由投資主體流向飯店的一個(gè)互動交流的復(fù)雜過程，而不是簡單的單項(xiàng)轉(zhuǎn)移，其中涉及到投資主體與飯店的多項(xiàng)合作與交流，投資渠道的選擇與定位顯得尤其重要，飯店要配合投資主體使投資商能夠準(zhǔn)確、全面的把握飯店的發(fā)展現(xiàn)狀，為投資目標(biāo)和投資渠道的選擇確定方向，使得資金、技術(shù)、管理、等能夠迅速落到實(shí)處，盡快地發(fā)揮其巨大的作用，實(shí)現(xiàn)飯店和投資主體的雙贏，得到經(jīng)濟(jì)效益最大化，并且在各種客觀條件都具備的情況下，雙方還可對投資渠道進(jìn)行最優(yōu)化設(shè)計(jì)。飯店投資渠道的內(nèi)涵則集中體現(xiàn)以下幾個(gè)方面：多樣化飯店投資渠道的多樣化體現(xiàn)在不同的投資主體采用不同的投資方式和特定的投資主體也有可能運(yùn)用不同的投資路徑涉足飯店業(yè)，同種投資形式也有不同的來源。在投資方已確定要將資金等資本投入到飯店業(yè)時(shí)，如何選擇投資渠道則是投資方所關(guān)注的話題，要解決飯店投資渠道的選擇問題，首先就必須明確飯店投資渠道的概念。我國旅游業(yè)的發(fā)展起步很晚，但是作為與國際交流與合作的先頭軍，在各項(xiàng)政策的正確指導(dǎo)下發(fā)展的速度相當(dāng)?shù)难该?，引起了社會各投資方的普遍關(guān)注，大量的資本涌入了旅游業(yè)，規(guī)避了旅游業(yè)發(fā)展過程中因資金不足所引發(fā)的一系列問題，為我國旅游業(yè)的發(fā)展提供了一個(gè)歷史性的機(jī)遇。改革開放以來，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在市場經(jīng)濟(jì)的刺激下，經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動下，投資成為一個(gè)社會各界關(guān)注的焦點(diǎn)，在投資意識逐漸形成后，接著又引發(fā)了資金投向哪里，如何投入，資金最終的回收效益如何等等一系列問題，其中，如何投入即本文所講的投資渠道。關(guān)鍵詞 飯店；投資渠道；方法；路徑 引言改革開放以來，在二十多年的發(fā)展歷程中，我國旅游業(yè)取得了令人矚目的成就，由傳統(tǒng)的接待事業(yè)一躍轉(zhuǎn)變?yōu)閲窠?jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)，在旅游業(yè)蓬勃發(fā)展的大背景下，飯店業(yè)作為旅游業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)支撐要素在市場需要的引導(dǎo)下，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，成為社會投資的熱點(diǎn)，備受國內(nèi)外各大投資主體的關(guān)注， 2008年北京奧運(yùn)會和2010年上海世博會的成功申辦為我國飯店業(yè)的發(fā)展提供了一個(gè)良好的歷史機(jī)遇，同時(shí)也間接的解決了因資金不足給我國飯店業(yè)的發(fā)展所帶來的一系列問題，在國際知名飯店集團(tuán)和各大投資主體紛紛涌入中國，搶占國內(nèi)飯店市場，以期在飯店業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了較低投資回報(bào)的情況下，在中國這塊極具發(fā)展?jié)摿Φ耐恋厣祥_創(chuàng)一個(gè)新的投資回報(bào)率，對于投資商來說，明確投資渠道與路徑選擇策略的相關(guān)內(nèi)容是實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)最大化的保證。對于中國的飯店投資分布來看，國外飯店集團(tuán)往往選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的中心城市或旅游資源豐富的城市立足，特別是北京、上海、廣州、西安、桂林等直轄市、省會城市和著名旅游城市，從眾行為以及由此推動引發(fā)的市場波動使得這些區(qū)域常處于過度的非理性繁榮和危機(jī)交替的狀態(tài)，殊不知西部大開發(fā)和振興東北的政策也暗藏著巨大的商機(jī)，業(yè)內(nèi)人士分析目前已經(jīng)出現(xiàn)飯店資本西征的脈動，2004年包括喜來登、圣達(dá)特以及香格里拉等在內(nèi)的多家國際著名管理集團(tuán)紛紛宣布在四川的擴(kuò)軍計(jì)劃，內(nèi)地希望集團(tuán)耗資10億元修建的家園國際飯店，以及在九寨溝新開的另兩家五星級飯店等。以情感源為基點(diǎn)的投資策略 所謂以情感源為基點(diǎn)就是從投資商的心態(tài)來考慮投資決策，從企業(yè)戰(zhàn)略管理的角度來分析，這個(gè)主要取決于公司的企業(yè)文化和經(jīng)營理念，最主要的表現(xiàn)為公司領(lǐng)導(dǎo)者的思維方式、經(jīng)營哲學(xué)等，不同類型的領(lǐng)導(dǎo)人會采用不同的投資策略，開拓型、征服型、理財(cái)型的領(lǐng)導(dǎo)人可能比較主動，積極尋求每一個(gè)投資的機(jī)遇，而冷靜型、行政型的領(lǐng)導(dǎo)人則側(cè)重于穩(wěn)妥型的長線投資策略。要確保飯店投資經(jīng)營能夠獲得正?；虺５氖找妫仨毧紤]以下幾種投資策略：第一，投資優(yōu)勢區(qū)位，從地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和增長潛力來看，沿海發(fā)達(dá)城市、活力型和增長型的二線城市可作為飯店投資方向，像江蘇的無錫、常州、江陰，浙江的寧波、溫州、湖州、番禺等，廣東的珠海、惠州、東莞等，湖北的宜昌、荊州、襄樊等；從市場需求狀態(tài)來看，交通便利、流動人口大、基礎(chǔ)設(shè)施完善的城市可作為飯店投資方向，如全國的政治中心北京、國際金融都是北京、交通樞紐武漢、旅游勝地桂林等。然而投資收益率的高低也是受多種因素決定的，在投資學(xué)中風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)總是成正比關(guān)系，投資高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)或領(lǐng)域可以獲得高回報(bào)，但一味追求高收益率的行業(yè)也必將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，其關(guān)鍵是要能夠做出正確的投資決策。 Goo (WATG)專業(yè)飯店設(shè)計(jì)公司認(rèn)為：最有可能影響創(chuàng)收和成本節(jié)約的環(huán)節(jié)是總體規(guī)劃設(shè)計(jì)階段，優(yōu)質(zhì)的設(shè)計(jì)能使土地價(jià)值的回報(bào)率達(dá)到最大，他們通過研究數(shù)據(jù)表明優(yōu)質(zhì)的設(shè)計(jì)與飯店盈利有強(qiáng)相關(guān)性，能對飯店的營業(yè)額和營運(yùn)成本兩個(gè)主要方面產(chǎn)生影響，因而雖然在前期籌建環(huán)節(jié)（立項(xiàng)、土建、裝飾和購置設(shè)施設(shè)備）有較大的資金流出，但這一環(huán)節(jié)對飯店建成后的產(chǎn)出至關(guān)重要，并且如果籌建期失控和延長會增加投資成本，在這一階段投資商要注入充足的資金和高度的關(guān)注；在飯店建成后，飯店投資會逐步減少并過渡到資金回收期；然而需要注意的是，按照飯店的生命周期規(guī)律，10年以上的飯店需進(jìn)行整體改造才能夠正常運(yùn)營，飯店投資方還需要適當(dāng)?shù)淖芳油顿Y，以延長飯店的盈利時(shí)段，例如按照國際奧委會的要求，2008年北京市的星級飯店數(shù)應(yīng)達(dá)到800家，然而目前北京市星級飯店業(yè)中的相當(dāng)部分也已進(jìn)入到了10年的店齡期，還需要新建或升級改造300家，相對而言升級改造方案具有較大的優(yōu)勢。建造一個(gè)飯店是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，一般正常籌建周期在3~4年左右，試營業(yè)1年，投資回收期則至少在8年以上，這就需要對飯店投資進(jìn)行準(zhǔn)確的項(xiàng)目估算和收入預(yù)算。以時(shí)間軸為序列的投資策略在價(jià)值時(shí)代投資是為了資本增值，但是在如今高速發(fā)展的社會經(jīng)濟(jì)中，資本增值不僅表現(xiàn)為表面決對數(shù)額的增加，還要考慮資本的時(shí)間價(jià)值、通貨膨脹、匯率變動和國家政策等因素。目前從投資總成本的角度來看，飯店投資主要集中在豪華型飯店和經(jīng)濟(jì)型飯店上，豪華型飯店建設(shè)周期長，投資成本高，根據(jù)國際飯店業(yè)的一般標(biāo)準(zhǔn)，五星級飯店每間客房的投資成本在15~20萬美元之間，四星級飯店每間客房的投資成本在10~14萬美元之間，三星級飯店每間客房的投資成本在5~8萬美元之間，建造一個(gè)豪華飯店需要少則幾個(gè)億，多則幾十個(gè)億的資金；~4萬美元之間，而且平均房價(jià)穩(wěn)定，能夠保證正常的投資回報(bào)。由于飯店性質(zhì)的差異，三大系列的飯店在投資策略上也有所不同：主題型飯店在塑造自身的文化內(nèi)涵和主題上，難度比較大，從設(shè)計(jì)、建設(shè)、裝修到經(jīng)營管理、服務(wù)都需要大量的資金投入，由于客源市場的局限，投資回收的風(fēng)險(xiǎn)最大，但一旦獲得成功可以產(chǎn)生長期的經(jīng)濟(jì)效益并且避免競爭，有實(shí)力的投資商可以提早進(jìn)入；功能型飯店要求客源市場比較充足，一般來說規(guī)模比較大、檔次比較高、服務(wù)個(gè)性化，區(qū)位條件是其最重要的投資因素，度假型飯店要求在自然環(huán)境優(yōu)美的地區(qū)、商務(wù)型飯店則要求比較便捷的交通、會展型飯店則要求人流比較集中的城市中心區(qū)，功能型飯店運(yùn)營成本高但投資回報(bào)快；相對而言綜合型飯店投資成本低，但因?yàn)槿狈︶槍π缘哪繕?biāo)市場，飯店經(jīng)營管理比較困難，投資利潤率不是很高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也比較小。產(chǎn)品線投資模型的優(yōu)勢則在于：首先有比較高的競爭門檻；其次能夠提供穩(wěn)定持續(xù)的利潤。以產(chǎn)品線為依托的投資策略所謂產(chǎn)品線是從投資者角度將飯店看作是投資活動的產(chǎn)品。從上世紀(jì)80年代我國飯店實(shí)行對外開發(fā)以來，已經(jīng)在經(jīng)營管理、服務(wù)技能、資本營運(yùn)等領(lǐng)域已經(jīng)具備了一定的經(jīng)驗(yàn)和研究成果。2004年洲際、萬豪、雅高、圣達(dá)特、喜達(dá)屋、凱悅、香格里拉等大型飯店跨國集團(tuán)紛紛制訂了在華飯店的發(fā)展戰(zhàn)略，北京和上海成為海外飯店管理集團(tuán)爭奪的重要戰(zhàn)場，同時(shí)專家預(yù)測2008年以前，豪華飯店將成為飯店業(yè)競爭最為激烈的領(lǐng)域。根據(jù)美國《飯店》雜志2002年的巨頭調(diào)查，全球最大的十家特許經(jīng)營的酒店集團(tuán)如下：表3 國際酒店集團(tuán)特許經(jīng)營前10名排行表 集團(tuán)公司名稱酒店總數(shù)特許經(jīng)營酒店數(shù)量圣達(dá)特公司選擇國際飯店公司六洲飯店公司希爾頓飯店公司萬豪國際公司卡爾森國際飯店集團(tuán)雅高集團(tuán)美國特許經(jīng)營系統(tǒng)盧浮宮上流人士飯店薩拉德企業(yè)集團(tuán)66244545327419862398788365450093334166244545276716121482758757500409340以上是五種最為常用的酒店盈利模式，在酒店的實(shí)際操作中，應(yīng)根據(jù)酒店實(shí)際情況，結(jié)合市場環(huán)境和影響的主導(dǎo)因子，合理選擇適宜自身發(fā)展的投資盈利模式，強(qiáng)化主導(dǎo)盈利模式，適度選擇多種盈利模式的協(xié)調(diào)功能，發(fā)揮最大的效益。外部擴(kuò)張是現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)擴(kuò)張的最常見方式，也是形成快速集團(tuán)增長盈利的途徑。但是也有一些酒店通過內(nèi)部成長路徑取得成功的，如美國德魯里酒店集團(tuán)，1973年第一家酒店開業(yè)，到現(xiàn)在已達(dá)到5個(gè)品牌100多家聯(lián)號酒店，該公司奉行的就是“保守性擴(kuò)張”政策，它的特點(diǎn)是所有酒店均由集團(tuán)自己建造、自己擁有、自己管理，屬于保守性集團(tuán)增長盈利模式。（如表2所示）表2 2004年世界酒店集團(tuán)前十名排行表 （.）2003 排行2004 排行集團(tuán)國家酒店數(shù)量客房數(shù)量變動率2003200420032004客房%21InterContinental Hotels GroupGB3,3253,520515,525536,31820,793%12CendantUSA6,5136,399536,097518,43517,662%33Marriott InternationalUSA2,4932,655453,851479,88226,031%44AccorFRA3,8293,894440,807453,40312,596%55ChoiceUSA4,6644,810373,722388,61814,896%66Hilton Corp.USA2,0782,142336,493344,6188,125%77Best WesternUSA4,0644,110308,911310,2451,334%88StarwoodUSA748774226,970237,93410,964%99Carlson Hospitality WorldwideUSA847879141,923147,4785,555%1010Hilton InternationalGB39940999,945102,6022,657%數(shù)據(jù)來源：MKG Consulting Database –06/2004酒店集團(tuán)的發(fā)展可分為內(nèi)部成長和外部擴(kuò)張，相對應(yīng)形成保守性集團(tuán)增長盈利模式和快速集團(tuán)增長盈利模式。在美國，酒店集團(tuán)化的比例已經(jīng)達(dá)到了90%，歐洲酒店集團(tuán)也積極通過提高產(chǎn)業(yè)集中度來尋求世界范圍內(nèi)的發(fā)展。 Resorts20621087,00089,5422,542%1315Hilton HotelsHilton Corp.23123087,61889,0121,394%1716CourtyardMarriott Internat.58761684,35688,2143,858%1617MercureAccor73372686,52586,239286%1818HiltonHilton International25025473,12375,0051,882%1919IbisAccor62265165,79169,9504,159%2020NovotelAccor369388