【正文】 好。燕京啤酒的存貨周轉(zhuǎn)率比較低，需要較強存貨的周轉(zhuǎn)速度，從而減少庫存，提高資產(chǎn)的利用率。評價企業(yè)的營運能力有很多，主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨的周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。營運資產(chǎn)的效率通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。燕京啤酒和青島啤酒出現(xiàn)較大的差距的原因主要是由于燕京啤酒的流通股數(shù)比青島啤酒的流通股數(shù)多，在凈利潤差距不大的情況下導(dǎo)致每股收益出現(xiàn)較大的差異。但是青島啤酒的總體表現(xiàn)要好于燕京啤酒。表49 燕京啤酒和青島啤酒20092013年總資產(chǎn)收益率20092010201120122013燕京啤酒青島啤酒圖49 燕京啤酒和青島啤酒總資產(chǎn)收益率對比分析從表49中得出燕京啤酒和青島啤酒總資產(chǎn)收益率均表現(xiàn)良好，總體均處與上升狀態(tài)，但是由于燕京啤酒在2010年出現(xiàn)短期下滑，但是對整體表現(xiàn)無太大影響。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的盈利能力來反映。 燕京啤酒公司的盈利能力分析盈利能力通常是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取的利潤的能力。通常情況下，購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金往往占大部分，燕京啤酒公司的現(xiàn)金流出量主要用購買商品和接受勞務(wù)，用去投資活動和籌資活動支付的現(xiàn)金相對來說小一些。投資活動的現(xiàn)金流出量主要用于構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金?；I資活動的現(xiàn)金流出量，%、%%，在現(xiàn)金流出總量中經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出來那個占的比重最大，籌資活動的現(xiàn)金流出量所占的比重次之。從整體評價現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入部分，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量應(yīng)當(dāng)占主要部分，特別是銷售商品提夠勞務(wù)收到的現(xiàn)金應(yīng)明顯高于其他業(yè)務(wù)活動流入的現(xiàn)金。可見，企業(yè)的現(xiàn)金流入主要是有經(jīng)營活動產(chǎn)生的，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動中現(xiàn)金流入量主要取得投資收益的收到的現(xiàn)金和和其他投資活動有關(guān)的現(xiàn)金?；I資活動現(xiàn)金流出量主要是由于償還債務(wù)支付大量現(xiàn)金，導(dǎo)致籌資活動的凈現(xiàn)金流量入不敷出。并且對籌資活動和籌資活動有貢獻。總體來說，從企業(yè)利潤構(gòu)成上來看，主營業(yè)務(wù)利潤占主導(dǎo)地位，利潤構(gòu)成比較合理，持續(xù)發(fā)展能力較好。2010年的營業(yè)外收入和營業(yè)外支出為125984000和 22187100,兩者相互總用使凈利潤增長。綜合主營業(yè)務(wù)收入和三大期間費用的分析可以知道，管理費用和銷售費用在2013年都達到峰值，說明企業(yè)的運營成本在逐漸升高。圖47主營業(yè)務(wù)收入增長率變化表43 20092013年期間費用20092010201120122013銷售費用10128300001212130000158625000015755200001754340000管理費用743498000829091000100114000012195300001303420000財務(wù)費用681480004610940012293200015306700078776500%,%，%，2011年的銷售費用為1586250000,2012年的銷售費用為1575520000元，2012年的銷售費用出現(xiàn)下降，但是財務(wù)費用2011和2012表44 燕京啤酒三項費用比重20092010201120122013三項費用比重%、出現(xiàn)上升，從整體上三項費用的的比重處于上升狀態(tài)。從整體上看這五年間收入不斷在增長，20102011年收入增長率處于飛速增長狀態(tài)，%%。利潤質(zhì)量高，說明企業(yè)持續(xù)贏利能力較好、資產(chǎn)運作情況良好、企業(yè)主營業(yè)務(wù)的市場發(fā)展前景良好、利潤結(jié)構(gòu)基本合理、利潤帶來的凈資產(chǎn)增加能為企業(yè)未來的發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)。利潤表編制原理是“收入費用=利潤”的會計等式，該表能全面動態(tài)地反映一定時期內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營活動狀況及其結(jié)果。從整體上看燕京啤酒的資產(chǎn)負債表中，資產(chǎn)總額呈現(xiàn)出上升狀態(tài)，其中資本的積累是促進資產(chǎn)總額增加的主要原因，同時企業(yè)也通過了增加負債的籌資比例，提高財務(wù)杠桿的運行效率，調(diào)整了資本的結(jié)構(gòu)。圖46 流動負債結(jié)構(gòu)變動根據(jù)圖46得知，燕京啤酒公司流動負債主要由短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付債款、預(yù)收款項、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費和其他應(yīng)付款等組成，其中短期借款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款和其他應(yīng)付款是流動負債的重要組成部分，其中短期借款20092012年呈現(xiàn)出上升狀態(tài)，從2009年的40%上升到32013年的52%，%，應(yīng)付賬款從20092013年期間變化不大，整體表現(xiàn)穩(wěn)定，占流動負債的20%左右，預(yù)收賬款2013年出現(xiàn)較大幅度上升狀態(tài)，占流動負債總額的15%左右，其他應(yīng)付款在2013年占流動負債總額38%,比前幾年有較大幅度的提高，應(yīng)繳稅費和應(yīng)付票據(jù)占流動負債的比重較少，并且沒有出現(xiàn)較大幅度波動。綜合以上所述，燕京啤酒20092013年中流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)中，貨幣資金和存貨所占的比重較大，資金占用較多。3．流動資產(chǎn)變動的結(jié)構(gòu)分析表41流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動20092010201120122013貨幣資金10422700001516380000143774000013873300001609160000應(yīng)收票據(jù)33759700267875090201303795580328013應(yīng)收賬款10843300075108400121982000122124000123188000預(yù)付款項225213000430857000409206000305058000238877000存貨24300300002983040000397200000043006700004050230000從表41可知，燕京啤酒20092013年的流動資產(chǎn)主要由貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨五項資產(chǎn)構(gòu)成，這五項年均占到流動資產(chǎn)總和的98%以上，其中存貨和貨幣資金占流動資產(chǎn)的80%以上，從表中可知存貨20092013年分別為2430030000、2983040000、圖44 流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動3972000000、4300670000、4050230000，貨幣資金為1042270000、1516380000、1437740000、1387330000、1609160000，從圖中可看出貨幣資金的所占的比重在逐漸減少，存貨的比重總體上看少一些上浮，預(yù)付賬款的比重也逐漸在較少，應(yīng)收賬款的沒有較大的波動。1. 對燕京啤酒總資產(chǎn)規(guī)模分析圖41燕京啤酒的總資產(chǎn)圖42燕京啤酒的總資產(chǎn)規(guī)模變化根據(jù)圖41和圖42得出燕京啤酒的總資產(chǎn)規(guī)模比較可以得知燕京啤酒2009年以來總資產(chǎn)規(guī)模逐漸穩(wěn)步增加，%，隨后幾年增長放緩2013年總資產(chǎn)規(guī)模達到最高，到達18905400000元，%。圖32 銷售網(wǎng)絡(luò)圖第4章 燕京啤酒公司財務(wù)狀況分析 會計報表分析 資產(chǎn)負債表分析資產(chǎn)負債表的分析的目的，就在于了解企業(yè)會計對企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展程度，以及所提供的的會計信息的質(zhì)量。燕京啤酒被指定為“人民大會堂國宴特供酒”、中國國際航空公司等四家航空公司配餐用酒,1997年燕京牌商標(biāo)被國家工商總局認(rèn)定為“馳名商標(biāo)”，2004年通過中國綠色食品發(fā)展中心審核，符合綠色食品A級標(biāo)準(zhǔn)。連年被評為全國500家最佳經(jīng)濟效益工業(yè)企業(yè)、中國行業(yè)百強企業(yè)。P燕京純生啤酒、12186。P低醇、10186。燕京啤酒，咱中國人自己的啤酒!31燕京啤酒股權(quán)結(jié)構(gòu)圖 產(chǎn)品及市場燕京啤酒在市場上具有很大的市場份額和實力，經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)具有11186。高品質(zhì)的燕京啤酒先后榮獲“第31屆布魯塞爾國際金獎”，“首屆全國輕工業(yè)博覽會金獎”，“全國行業(yè)質(zhì)量評比優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品獎”，并獲“全國啤酒質(zhì)量檢測A級產(chǎn)品”，“全國用戶滿意產(chǎn)品”,“中國名牌產(chǎn)品”等多項榮譽稱號。燕京總部是亞洲最大的啤酒生產(chǎn)廠。 。進入世界啤酒產(chǎn)銷量前八名、。在發(fā)展中燕京本著“以情做人人、以誠做事、以信經(jīng)商”企業(yè)經(jīng)營理念；始終堅持了：走內(nèi)涵式擴大生產(chǎn)道路，在滾動中發(fā)展，年年進行技術(shù)改造，使企業(yè)不斷發(fā)展壯大；堅持依靠科技進步，促進企業(yè)發(fā)展，建立國家級科研中心，引入尖端人才，依靠科技搶占先機；積極進入市場，率先建立完善的市場網(wǎng)絡(luò)體系，適應(yīng)市場經(jīng)濟要求，目前全國市場占有率達到12%以上，華北市場50%，北京市場在85%以上；積極完成股份制改造，由產(chǎn)品經(jīng)營轉(zhuǎn)向產(chǎn)品與資本雙向經(jīng)營。 杜邦財務(wù)綜合分析法杜邦財務(wù)分析體系，亦稱杜邦財務(wù)分析法，是指根據(jù)各種主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務(wù)分析指標(biāo)體系，由于該指標(biāo)體系由美國杜邦公司最先采用所以稱其為杜邦財務(wù)分析體系，杜邦財務(wù)分析體的特點，是將若干反應(yīng)企業(yè)的盈利狀況財務(wù)狀況和營運狀況的比率，通過內(nèi)在聯(lián)系有機的結(jié)合起來，形成一個完整的體系，并通過凈資產(chǎn)收益來體現(xiàn)。收入增長率為正數(shù)，說明企業(yè)的本期銷售規(guī)模增加，收入增長率越大說明營業(yè)收入增長的越快，銷售情況越好，收入增長率為負負數(shù)時，銷售出來現(xiàn)負增長，銷售狀況較差。在對資產(chǎn)增長率進行具體分析時應(yīng)考慮資產(chǎn)增長的規(guī)模是否適當(dāng)；資產(chǎn)增長的來源是否合理；資產(chǎn)增長的趨勢是否穩(wěn)定。資產(chǎn)增長率為正數(shù)，說明企業(yè)的本期資產(chǎn)規(guī)模增加，資產(chǎn)增長率越大，說明資產(chǎn)規(guī)模的擴張的越快。說明企業(yè)的收益增長的越多，凈利潤增長率為負數(shù)，則說明企業(yè)本期凈利潤減少，收益降低。(1)凈資產(chǎn)增長率凈資產(chǎn)增長率=凈資產(chǎn)增加額/平均凈資產(chǎn) 100%凈資產(chǎn)增長率這一指標(biāo)越高，說明企業(yè)的當(dāng)期增加的股東權(quán)益越多，反之，這一比值越低，說明企業(yè)當(dāng)期增加的股東權(quán)益越少。一般認(rèn)為該比率小于1時，企業(yè)的償還債務(wù)的能力較好。(2) 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=負債/凈資產(chǎn)100%產(chǎn)權(quán)比率又叫凈資產(chǎn)負債率，可以對企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)的合理性進行評估。對于企業(yè)的所有者來說如果該指標(biāo)越高，則說明自有資本的投入越少，而帶來生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)較多，不僅擴大了生產(chǎn)范圍，可以利用財務(wù)杠桿原理，在經(jīng)營效果好的情況下可以獲得更多的利潤，但是，資產(chǎn)負債率不是越高越好，資產(chǎn)負債率越高，說明企業(yè)債務(wù)的債務(wù)過重。(4)現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負債100%現(xiàn)金比率可以準(zhǔn)確反映企業(yè)在直接償付能力，當(dāng)企業(yè)的面臨支付工資日或大宗進貨日需要現(xiàn)金時，該指標(biāo)更能顯示作用，現(xiàn)金比率越高表明企業(yè)可以立即支付債務(wù)現(xiàn)金類資產(chǎn)，如果之一比率過高，表明企業(yè)通過負債的方式籌集的資金沒有得到充分地利用，一般認(rèn)為這一比率為20%左右。(2)流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債100% 該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的償付能力越強，企業(yè)所面臨的短期流動風(fēng)險就越小，債權(quán)人的安全程度就越高，一把認(rèn)為該比率應(yīng)達到2以上。(4)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均固定資產(chǎn)100%該比率用來衡量與同行業(yè)的使用效率的高低，該指標(biāo)越高，說明固定資產(chǎn)使用效率越高，管理水平越好，與同行業(yè)的相比如果該比率高，說明該企業(yè)的固定資產(chǎn)利用效率高，提搞企業(yè)的盈利能力。(3)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均流動資產(chǎn)總額 100%在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高。(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均總資產(chǎn)100%總資產(chǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率流動性反面反應(yīng)企業(yè)的總資產(chǎn)的利用效率，該指標(biāo)越高反應(yīng)企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率高。他衡量上市公司盈利能力和普通股股東的獲利水平及投資風(fēng)險、預(yù)測企業(yè)的成長能力的把一項重要指標(biāo)，每股收益可以用于企業(yè)間的比較，已評價該企業(yè)的相對的盈利能力的也可以用于不同時期的比較，以了解該企業(yè)的盈利能力的變化趨勢和盈利能力預(yù)測。指標(biāo)值越高越好，從而企業(yè)能夠獲得更多的利潤。(2)總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均總資產(chǎn)100%總資產(chǎn)收益率表示企業(yè)的總資產(chǎn)獲益能力的比率，這一比率表示總資產(chǎn)的獲利能力的大小，總資產(chǎn)的利用效果的重要指標(biāo)，這一比率越高表明總資產(chǎn)的盈利能力越好。 (1).凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)100%凈資產(chǎn)收益率表明所有者每一元的投入能獲得多少收益，從而對所有者投入的資本的受用效率進行衡量，也就是所有者投入資本的收益率。 比率分析法 比率分析法，簡稱比率法，是財務(wù)報表中的一個重要方法。 趨勢分析法趨勢分析法是指用若干個連續(xù)期間的財務(wù)報告的資料進行相關(guān)指標(biāo)進行比較分析,以說明企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的變化過程及發(fā)展趨向的分析方法。財務(wù)報表的編制原則聲明。會計政策和會計估計變更以及差錯更正的說明。遵循企業(yè)會計準(zhǔn)則的聲明。會計報表附注是針對資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表