公債對經(jīng)濟(jì)的影響-文庫吧資料
2025-07-03 22:34本頁面
【正文】 動的若干部分年生產(chǎn)物，必會被轉(zhuǎn)用來維持非生產(chǎn)性勞動。 當(dāng)政府支出由舉債來支付時(shí)，就是把一部分用以維持生產(chǎn)性勞動的資本抽出來轉(zhuǎn)用于非生產(chǎn)性的財(cái)政支出，這樣勢必影響經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。公債的信用風(fēng)險(xiǎn)極低，機(jī)構(gòu)投資者之間可以利用公債這種信譽(yù)度最高的標(biāo)準(zhǔn)化證券進(jìn)行回購交易來達(dá)到調(diào)節(jié)短期資金的余缺、套期保值和加強(qiáng)資產(chǎn)管理的目的。隨著公債規(guī)模的增大，公債越來越成為金融資產(chǎn)中重要的組成部分，公債利率也越來越成為影響金融市場利率的不可忽視的因素。這是因?yàn)樵谝话闱闆r下，長期公債的利率要高于短期公債。當(dāng)國家期望利率上升時(shí)，可以舉措長期公債。這主要是通過發(fā)揮公債利率的調(diào)節(jié)作用來實(shí)現(xiàn)的。所以，政府發(fā)行新公債，就意味著個人和企業(yè)的財(cái)產(chǎn)增加。漢森繼承并進(jìn)一步發(fā)揮了他的這一思想，他認(rèn)為，公債完全可能是一種“經(jīng)濟(jì)的福利”，“可提供一定的保證來防止嚴(yán)重的蕭條”。這樣，就恰好實(shí)現(xiàn)了儲蓄與投資平衡，社會總需求與社會總供給平衡，最終達(dá)到“充分就業(yè)”狀態(tài)的均衡。因此，要使經(jīng)濟(jì)經(jīng)常保持在“充分就業(yè)”的水平上，就必須由政府通過有補(bǔ)充作用的財(cái)政活動來擴(kuò)大有效需求，也就是政府要增加支出、削減稅收，即實(shí)行赤字財(cái)政政策。他認(rèn)為，消費(fèi)需求取決于人們的收入，并且由于存在著邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律，因此隨著產(chǎn)出增長，收入與消費(fèi)的缺口必然會越來越大；由于投資支出受商業(yè)預(yù)期的影響很不穩(wěn)定，因此就會出現(xiàn)投資需求的不足，同時(shí)又由于流動性陷阱的存在，就在很大程度上限制了貨幣政策作用的發(fā)揮，從而無法通過增加貨幣供給來降低利率最終促進(jìn)投資的增加。公債同時(shí)對消費(fèi)產(chǎn)生影響，政府舉借公債增加了政府現(xiàn)實(shí)可用的資源，如果這些擴(kuò)大的收入來源被用于各種消費(fèi)開支，那么公債的直接效應(yīng)就是增加了政府消費(fèi)。因?yàn)槿藗兊某杀咎岣吡恕?三)公債對投資行為的影響首先政府發(fā)行公債以后，如果將籌集的資金進(jìn)行投資性支出，就直接擴(kuò)大了政府的投資規(guī)模。當(dāng)商業(yè)銀行將手中的公債轉(zhuǎn)讓給中央銀行時(shí)，商業(yè)銀行在中央的超額準(zhǔn)備金將增加，這筆資金隨時(shí)可以投放出去，擴(kuò)大貨幣供給量。當(dāng)商業(yè)銀行動用超額準(zhǔn)備金購買公債，沒有減少社會存款，貨幣供給沒有減少，而銀行購買公債，政府運(yùn)用資金，會擴(kuò)張貨幣供給。存款的結(jié)果又使得社會存款增加，此乃派生存款。按照存款準(zhǔn)備金制度，當(dāng)財(cái)政向社會有關(guān)方面進(jìn)行撥款后，商業(yè)銀行的社會存
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