【正文】 telligible and objective source of information that presents the facts without leaving space to subjective interpretations. As a result, the cashflow information represents the essence of some new modern methods of business evaluation (a method based on updating/capitalization of future cash flows) (Pantea ., Deaconu A., 2004).Finally (without pretending to mention all the uses of this situation), The CashFlow Statement offers extra information about a series of aspects that have already been analyzed statically, on the account of financial statements. For example, the change of the pany net assets can be statically analyzed starting from the balance sheet, thus being the expression of unsettled agreements. The CashFlow Statement presents the change of net assets, dynamically, materialized in the profits and payments of the respective agreements carried out during the financial exercise. Consequently, the financial structure is analyzed starting from the Balance sheet and The statement of changing equity capital. Such an analysis mainly reflects the amounts belonging to the financiers, due to be repaid at the end of the financial exercise, without revealing their dynamics. The CashFlow Statement presents the profits and payments concerning the external capital ing from the shareholders, creditors, as well as their payment by dividends and interests. The relationship between the pany’s profitability and the cash flows can be emphasized by analyzing, in dynamics, the way in which the price variation influences the period turnover and profits.IAS 7 “The CashFlow Statement” synthesizes the informational utility of the CashFlow Statement mentioning that the information offered to the financial statement users is the basis for: evaluating the pany’s capacity to generate cash and cash equivalents。s activity, it nevertheless does not offer a clear vision on the financial flows that modify its financial structure and its cash flow. Out of the information officially issued by a certain entity, only that providing financiallysignificant data is selected, once it expresses nonconventional realities on the cash resources necessary for supporting an efficient investment policy and for remunerating the invested capitals, or that referring to the external contributions of capital assuring financial balance.Within such a context, to evaluate a pany39。n233。 參考文獻(xiàn)[1] 韓肅 .[J]. 2010年11月第二期.[2] 鄒麗 .[J]. .[3] 王巧梅，閆偉娜 .[J]. 2010年8月第二期.[4] 王雪梅，陸軼爽 基于現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析 [M ]..[5] 李建輝 李紅斌 現(xiàn)金流量表在企業(yè)中的應(yīng)用分析[J]..[6] 王國(guó)興 淺談現(xiàn)金流量表的重要性 [J]1山西廣播電視大學(xué)學(xué)報(bào)2009, (1):78 – 791.[7] 李建輝 李紅斌 現(xiàn)金流量表在企業(yè)中的應(yīng)用分析 [J] 現(xiàn)代審計(jì)與會(huì)計(jì) 12009, (5):34 – 381.[8]（學(xué)術(shù)）,2009，（10）[9],2009.(35）[10][M]..[11] 2011年最新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理規(guī)章制度實(shí)務(wù)全書(shū)[M].[12] [M].2009年.[13] [J].市場(chǎng)周刊：理論研究2011年1期.[14] [J].財(cái)會(huì)通訊：綜合版2010年12期.[15] [J].四川經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院報(bào)2010年4期.[16]International Standards of Financial Reporting Standarde Interna?ionale de Raportare Financiar?, (2005), CECCAR, Bucharest.[17].(2001),Comptabilit233?，F(xiàn)金流量表是一個(gè)方興未艾的課題，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇,現(xiàn)金流量指標(biāo)逐漸受到重視,企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的管理成為財(cái)務(wù)管理的核心。另外，本文以龍匯集團(tuán)為例，而龍匯集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況很好。由于資源的局限性以及研究水平有限，本文尚存在許多不足之處。5結(jié)論本文探討了基于現(xiàn)金流量表的企業(yè)財(cái)務(wù)分析，在論文研究和寫(xiě)作過(guò)程中得到以下結(jié)論：第一，本文闡述了現(xiàn)金流量表的基本理論，得出基于現(xiàn)金流量表的企業(yè)財(cái)務(wù)分析是非常必要的。所以集團(tuán)應(yīng)該適當(dāng)?shù)脑黾庸镜拈L(zhǎng)期債務(wù)，利用別人的錢(qián)為自己獲利，為企業(yè)更好的發(fā)展提供保證。除此之外，集團(tuán)還可利用現(xiàn)有的閑置資金，嘗試發(fā)展服務(wù)型行業(yè)、融資公司等其他行業(yè)，使集團(tuán)逐漸走向多元化。在前兩項(xiàng)工作順利進(jìn)行的過(guò)程中，集團(tuán)應(yīng)重點(diǎn)考慮對(duì)閑置資金的運(yùn)用。在管理好企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金收支的同時(shí)，集團(tuán)還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金預(yù)算重要性的認(rèn)識(shí)。以此來(lái)降低企業(yè)現(xiàn)金支出的隨意性和盲目性。其次，集團(tuán)應(yīng)在總部建立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的資金管理小組，統(tǒng)一管理集團(tuán)總部及各子公司的資金，并集中管理集團(tuán)的資金調(diào)配，同時(shí)負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)高層決策中涉及重大現(xiàn)金支出的事項(xiàng)實(shí)行專(zhuān)家評(píng)審制度,以便于集團(tuán)較好地把握企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量的走向。集團(tuán)應(yīng)首先建立完善的資金管理的內(nèi)部控制制度。在實(shí)施的過(guò)程中，現(xiàn)金流量預(yù)算表也并未起到監(jiān)控的作用，最終使其形同虛設(shè)。集團(tuán)公司對(duì)企業(yè)資金預(yù)算也缺乏有效的監(jiān)控手段,無(wú)法獲得及時(shí)、準(zhǔn)確、完整的資金動(dòng)態(tài)情況,難以及時(shí)做出整體資金營(yíng)運(yùn)的決策。集團(tuán)總部一旦出現(xiàn)資金缺口,多數(shù)情況下通常會(huì)采用貸款的方式來(lái)彌補(bǔ)，但此時(shí)一些子公司卻資金富余，由此造成集團(tuán)資金管理分散而無(wú)法利用,導(dǎo)致整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的資金成本上升,資源浪費(fèi)極大。此外，公司的長(zhǎng)期負(fù)債很少，由此造成公司沒(méi)有很好的利用財(cái)務(wù)杠桿，所以集團(tuán)應(yīng)在資金管理方面加大力度，充分利用閑置資金，使集團(tuán)效益達(dá)到最大化。但從另外一方面來(lái)說(shuō)，公司資產(chǎn)管理能力有待提升。根據(jù)以上分析，我認(rèn)為龍匯集團(tuán)現(xiàn)階段正處于穩(wěn)步擴(kuò)張時(shí)期。同時(shí)在投資方面，集團(tuán)在10年購(gòu)進(jìn)了大量的固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)。綜上所述，龍匯集團(tuán)在近幾年保持了較大的投資規(guī)模，同時(shí)由于集團(tuán)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力較強(qiáng)，所以公司整體的局面比較良好。龍匯集團(tuán)10年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量60540100元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為111290000元，比企業(yè)一般值高一倍左右，所以集團(tuán)銷(xiāo)售現(xiàn)金回收率相對(duì)較高。 ② 銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量247。(3)運(yùn)營(yíng)能力① 現(xiàn)金滿足投資比率=近3 年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量247。龍匯集團(tuán)10年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量60540100元，凈利潤(rùn)34670000元，指標(biāo)值大于1 ，即產(chǎn)生較大的正現(xiàn)金流量，表明企業(yè)在應(yīng)收賬款、管理存貨等方面措施得當(dāng)，企業(yè)盈利質(zhì)量較高。10年銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為151205000元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為111290000元，當(dāng)期收到的銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金能完全收回本期銷(xiāo)售收入，并能收回部分應(yīng)收賬款，所以企業(yè)業(yè)務(wù)收入質(zhì)量很好。公司的利息保障系數(shù)長(zhǎng)期呈負(fù)數(shù)主要是因?yàn)楣居写罅康你y行存款，產(chǎn)生了大量的利息收入。 ③ 現(xiàn)金流量利息倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/支付利息所需現(xiàn)金，由于我國(guó)現(xiàn)行利潤(rùn)表中的“利息費(fèi)用”沒(méi)有單列，而是混在“財(cái)務(wù)費(fèi)用”之中，所以只能用財(cái)務(wù)費(fèi)用來(lái)估算。② 現(xiàn)金債務(wù)總額比＝現(xiàn)金凈流量 /債務(wù)總額，%左右。籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量主要用于分配利潤(rùn)或償付利息，這一項(xiàng)是籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量的全部?jī)?nèi)容。在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量當(dāng)中購(gòu)買(mǎi)商品、%，比重較大，是現(xiàn)金流出的主要項(xiàng)目。② 現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)分析龍匯集團(tuán)2010年現(xiàn)金流出量為138012080元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量、%、%%?？梢?jiàn)企業(yè)的現(xiàn)金流入量主要是由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的。總的來(lái)說(shuō)，該公司在09年累積實(shí)力，10年加大了投資和經(jīng)營(yíng)的力度，進(jìn)行較為快速的擴(kuò)張。 09年到08年，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出同步減少，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出量增加。，%，主要是由10年引進(jìn)投資，吸收新股東投入資金大幅上升，而籌資活動(dòng)現(xiàn)金支付減少造成的。，%，主要是由于投資活動(dòng)現(xiàn)金支出項(xiàng)目全部大幅度上漲，而收入項(xiàng)目增加幅度較小造成的。從表中可以看出。，%，主要是籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入大幅減少所致。2009年現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出之間是很正常的趨勢(shì)，具體分析如下：，%，表明龍匯集團(tuán)這兩年的經(jīng)營(yíng)情況良好，具有較好的創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。（1）0809年現(xiàn)金流總量分析。秦皇島龍匯集團(tuán)是一家主要經(jīng)營(yíng)礦石和鐵精粉的有限責(zé)任公司，旗下有宏達(dá)鐵礦、鼎新礦業(yè)和鼎益礦業(yè)等十幾家子公司，同時(shí)還有建筑公司，生態(tài)養(yǎng)殖場(chǎng)、工貿(mào)公司等其他副業(yè)公司，總資本2億左右。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率等于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量和總資產(chǎn)的比值。該比率反映了一元銷(xiāo)售收入中得到了多少現(xiàn)金，在一定程度上表現(xiàn)了銷(xiāo)售貨款收回的程度，體現(xiàn)了公司的管理層的經(jīng)營(yíng)能力與管理能力。（2）銷(xiāo)售現(xiàn)金比率。但此時(shí)，我們還應(yīng)對(duì)企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿的程度進(jìn)行分析，因?yàn)閷?duì)財(cái)務(wù)杠桿利用不當(dāng)時(shí)，很有可能給企業(yè)帶來(lái)了較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金滿足投資比率體現(xiàn)了在3年時(shí)間內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈流量可以用來(lái)進(jìn)行資本支出的滿足程度，體現(xiàn)了資金自給率的高低，對(duì)外借資金依賴(lài)程度，從而反映了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小。具體指標(biāo)為：（1）現(xiàn)金滿足投資比率。這種能力來(lái)源于支付現(xiàn)金流量和現(xiàn)金需要的比較。通過(guò)現(xiàn)金流量表分析企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，主要是通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)彈性的分析來(lái)體現(xiàn)。若該值大于等于1，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金可以彌補(bǔ)資本性支出。指標(biāo)值等于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量和資本性支出的比值，反映了企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量是否能足以支付資本性支出所需的現(xiàn)金。若本期應(yīng)收賬款增幅較大，需及時(shí)改進(jìn)相關(guān)政策，以確保應(yīng)收款按時(shí)回收，消除潛在風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)講，該比率越大，企業(yè)盈利質(zhì)量越強(qiáng)。同理，利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量往往也不一致，特別是企業(yè)銷(xiāo)貨與收款業(yè)務(wù)脫節(jié)且時(shí)間間隔較長(zhǎng)時(shí)尤為突出。該指標(biāo)為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值，反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量與營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的差異程度，即當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中有多少現(xiàn)金用來(lái)周轉(zhuǎn)。該指標(biāo)等于銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入之和的比值，它反映的是每1 元的收入所能獲得的現(xiàn)金流量。盈利質(zhì)量分析是指企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出等之間的關(guān)系，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平，創(chuàng)造未來(lái)盈利能力的一種分析方法。而獲現(xiàn)能力最直接反映的是企業(yè)的盈利是否有相應(yīng)的現(xiàn)金流入。而利潤(rùn)是在權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)上得到的。該指標(biāo)值越大表明公司越有能力通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得現(xiàn)金還本付息，而不用收回投資或舉借新債、償還舊債。（3）賺取利息倍數(shù)。但這個(gè)指標(biāo)并非值越大越好，因?yàn)楫?dāng)企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過(guò)多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，此時(shí)就會(huì)表現(xiàn)為在現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目數(shù)額過(guò)大，造成指標(biāo)值過(guò)大。該指標(biāo)可衡量當(dāng)年現(xiàn)金凈流量對(duì)全部債務(wù)償還的滿足程度，即反映當(dāng)年現(xiàn)金凈流量負(fù)荷總債務(wù)的能力。 （2）現(xiàn)金債務(wù)總額比?，F(xiàn)金流動(dòng)比率是比較保守的分析指標(biāo)，對(duì)具體企業(yè)分析時(shí)，要根據(jù)他們的實(shí)際情況來(lái)