證券投資學(xué)吳曉求課后習(xí)題答案-文庫吧資料
2025-07-02 01:52本頁面
【正文】 割的比例，而不改變企業(yè)價值的總額。企業(yè)如果偏好債務(wù)籌資，債務(wù)比例相應(yīng)上升，企業(yè)的風(fēng)險隨之增大，進(jìn)而反映到股票的價格上，股票價格就會下降。17簡述MM定理的基本內(nèi)容。意義：杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報的路線圖。含義：杜邦分析法是利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況。14簡述資產(chǎn)負(fù)債率、財務(wù)杠桿變化對企業(yè)的影響。（2）匯率上升，本幣貶值，將導(dǎo)致資本流出本國。13匯率政策的變動對證券市場價格有何影響？（1）匯率上升，本幣貶值，本國產(chǎn)品的競爭力增強，出口型企業(yè)將受益，因而此類公司的證券價格就會上揚；相反，進(jìn)口型企業(yè)將因成本增加而受損，此類公司的證券價格將因此而下跌。當(dāng)提高利率時，證券投資的機會成本提高，同時，上市公司的營運成本提高、業(yè)績下降，從而證券市場價格下跌；反之，當(dāng)降低利率時，證券投資的機會成本降低，而上市公司的營運成本也下降，業(yè)績尚好，從而證券市場價格上漲。（1）當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量時，一方面證券市場的資金增多，另一方面通貨膨脹也使人們?yōu)榱吮Ｖ刀徺I證券，從而推動證券價格上揚；反之，當(dāng)減少貨幣供應(yīng)量時，證券市場的資金減少，價格的回落又使人們對購買證券保值的欲望降低，從而使證券市場價格呈回落的趨勢。一般來說，稅率的提高將抑制證券價格的上揚，而稅率的降低或免稅將有助于證券價格的上揚。另外，調(diào)整中央政府對地方政府的轉(zhuǎn)移支付水平，將打破原有的中央政府與地方政府之間、地方政府與地方政府的財政平衡格局，形成新的平衡狀態(tài)，這樣不僅能從整體上而且能從結(jié)構(gòu)上影響證券市場。（3）改變政府轉(zhuǎn)移支付水平主要從結(jié)構(gòu)上改變社會購買力狀況，從而影響總需求。（2）擴大政府購買水平，會使得公司的利潤增加，居民的收入水平也得到提高，從而可促使證券價格上揚。財政政策的主要手段有三個：一是改變政府購買水平；二是改變政府轉(zhuǎn)移支付水平；三是改變稅率。11財政政策的變動對證券市場價格有何影響？財政政策的調(diào)整變動對證券市場具有持久的但較為緩慢的影響。4自律管理8資本定價模式與資產(chǎn)組合理論的聯(lián)系是什么？1952年，馬科維茨發(fā)表的《現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論》奠定了資產(chǎn)定價理論的發(fā)展基礎(chǔ)，1964年夏普提出了資本資產(chǎn)定價模式，從投資者效用最大化出發(fā)，認(rèn)為在市場均衡條件下，單一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益由于無風(fēng)險收益和風(fēng)險溢價兩部分組成。證券投資者對證券的收益十分敏感，而證券收益率在很大程度上決定于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。3．資本配置。 2．資本定價。融通資金是證券市場的首要功能，這一功能的另一作用是為資金的供給者提供投資對象。1．融通資金。三是如果公司股東大會需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人。二是優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。4普通股股東享有哪些主要權(quán)利？（1） 公司決策參與權(quán)：參與股東大會，并有建議權(quán)、表決權(quán)、選舉權(quán)（2） 利潤分
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