投資銀行學(xué)重點知識總結(jié)-文庫吧資料
2025-06-29 19:58本頁面
【正文】 )資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 (4)信用增級 (5)信用評級 (6)證券發(fā)行 (7)向發(fā)起人支付資產(chǎn)購買價款 (8)現(xiàn)金流回收和還本付息資產(chǎn)證券化的主要參與主體發(fā)起人（原始權(quán)益人），特殊目的機(jī)構(gòu)SPV（證券發(fā)行人），信用增級機(jī)構(gòu)，信用評級機(jī)構(gòu)，投資銀行，專門服務(wù)機(jī)構(gòu)，托管人 特殊目的機(jī)構(gòu)SPV即證券發(fā)行人。5資產(chǎn)證券化的意義（一）資產(chǎn)證券化對原始債權(quán)人的意義A. 資產(chǎn)證券化為企業(yè)創(chuàng)造了一種新的融資方式B. 資產(chǎn)證券化是企業(yè)改善財務(wù)指標(biāo)的一個有效途徑C. 資產(chǎn)證券化有助于發(fā)起人進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理D. 資產(chǎn)證券化增加了發(fā)起人的收入，提高了資本收益率（二）資產(chǎn)證券化對投資者的意義A. 資產(chǎn)證券化為投資者提供了一種更安全的投資方式B. 資產(chǎn)證券化使投資者容易突破某些投資限制（三）資產(chǎn)證券化給金融市場帶來的深刻變化 A. 資產(chǎn)證券化優(yōu)化了金融市場上資源的配置B. 資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)將使金融活動出現(xiàn)強(qiáng)市場化融資趨勢6資產(chǎn)證券化的類型（一）根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)分類：住房抵押貸款證券化（MBS）和資產(chǎn)擔(dān)保證券化（ABS） （二）根據(jù)證券償付結(jié)構(gòu)分類轉(zhuǎn)手證券、抵押貸款擔(dān)保債券和轉(zhuǎn)付證券 l 區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)：產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)不同MBS的基礎(chǔ)資產(chǎn)為住房抵押貸款A(yù)BS的基礎(chǔ)資產(chǎn)為除住房抵押貸款以外的資產(chǎn)住房抵押資產(chǎn)證券化 MBS o 住房抵押資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)證券化的一種形式，也是國外較早的、效益較好的、適用比較廣泛的證券化形式。l 兩種證券化方式。3相互轉(zhuǎn)化4資產(chǎn)證券化的特征l 屬于直接融資的范疇。l 這些資產(chǎn)支持證券是由資產(chǎn)收入支持的，可以在市場上進(jìn)行流通和交易。證券化：特指一種技術(shù)。 發(fā)行后保薦人的職責(zé)創(chuàng)業(yè)板市場的風(fēng)險：o 創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營管理風(fēng)險集中爆發(fā)o 創(chuàng)業(yè)板上市公司將遭受停牌或處罰的風(fēng)險o 創(chuàng)業(yè)板上市公司技術(shù)依賴的法律風(fēng)險o 創(chuàng)業(yè)板上市公司因信息披露違規(guī)衍生風(fēng)險o 創(chuàng)業(yè)板上市公司退市的風(fēng)險第九章 資產(chǎn)證券化資產(chǎn)的分類現(xiàn)金資產(chǎn): 實體資產(chǎn)：信貸資產(chǎn)：證券資產(chǎn)：智能資產(chǎn) 2資產(chǎn)證券化概念l 概念：指將缺乏流動性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其增加流動性，是通過在資本市場和貨幣市場上發(fā)行證券融資的一種直接融資方式。 發(fā)行前保薦人的職責(zé)216。當(dāng)公司經(jīng)營狀況不好且難以扭轉(zhuǎn)時，破產(chǎn)并進(jìn)行清算可能是最好的減少損失的辦9投資銀行在風(fēng)險投資中的作用o 投行涉及不同層次的風(fēng)險投資活動，包括為風(fēng)險基金籌集資金、風(fēng)險企業(yè)的資金募集和尋找退出渠道等o 為外部風(fēng)險資本籌資o 發(fā)起和管理風(fēng)險基金o 投行在對風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行投資時按以下流程o （1）審閱風(fēng)險企業(yè)的商務(wù)計劃o （2）實地調(diào)查o （3）評估成活率和收益率o （4）談判風(fēng)險投資合同o （5）注資和撤資o （6）推介上市o 為風(fēng)險企業(yè)提供中介服務(wù)o 在風(fēng)險企業(yè)成熟階段，風(fēng)險投資逐步退出時，投資銀行主要提供上市推薦、證券承銷和企業(yè)并購服務(wù)10創(chuàng)業(yè)板：（我國風(fēng)險投資情況）特點(一) 主要目的在于為中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)提供融資渠道 (二)上市企業(yè)的整體風(fēng)險較大 (三) 以機(jī)構(gòu)投資者為市場主體 (四) 嚴(yán)格的信息披露制度 (五) 特殊的保薦人制度 (六)大多采用做市商制度（market maker system）創(chuàng)業(yè)板市場的保薦人o 創(chuàng)業(yè)板市場的保薦人在擬上市公司首次公開招股期間和公司上市后承擔(dān)不同的職責(zé)。216。 回購。指風(fēng)險投資基金單方面將其所持有的企業(yè)股份出售給其他投資者。216。 首次公開發(fā)行。當(dāng)然，如果投資失敗，破產(chǎn)與清算也是一種退出方式。5風(fēng)險投資基金的運(yùn)作1）風(fēng)險投資的運(yùn)作主體o 風(fēng)險資本投資者 政府、大企業(yè)（包括上市公司）、金融機(jī)構(gòu)、私人投資者（富人）、科研單位、外國投資者o 風(fēng)險投資機(jī)構(gòu) 即風(fēng)險投資公司，具體運(yùn)作和經(jīng)營管理風(fēng)險資本的公司。216。216。216。216。3“大拇指”定律o 一般發(fā)達(dá)國家風(fēng)險企業(yè)成功比例很低，通常每10項只有1~2項是真正成功的o “大拇指定律” 如果風(fēng)險投資1年投資于10家風(fēng)險企業(yè)，在5年左右發(fā)展過程中，會有3家公司垮掉；由家停滯不前，最終被收購；有3家公司能上市并有不錯業(yè)績；10家企業(yè)中只有一個能成長迅速，上市后為社會看好，成為一顆耀眼的明星，市值數(shù)十倍甚至成百倍地增長，給投資者帶來巨額回報，而這家企業(yè)就成為“大拇指定律”中的“大拇指” 風(fēng)險企業(yè)發(fā)展分五個階段 種子期（天使投資）、創(chuàng)建期、成長期、擴(kuò)張期、成熟期風(fēng)險基金在不同階段的投入 種子期（5%）、擴(kuò)張期（15%）、創(chuàng)建期（53%）、獲利期（27%）4風(fēng)險投資基金的特點：216。 ⑤ 風(fēng)險投資人一般會通過上市、收購兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實現(xiàn)增值。 ③ 投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)上；216。 ① 投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期的高新技術(shù)中小企業(yè)；216。是一種科研、企業(yè)和金融有機(jī)組合的投資機(jī)制。原則分賬管理原則 、客戶委托優(yōu)先原則、守法經(jīng)營原則、公開交易原則、風(fēng)險控制原則第七章 風(fēng)險投資1風(fēng)險投資的概念：是指投資于極具發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)并為之提供專業(yè)化經(jīng)營服務(wù)的一種權(quán)益性資本。證券自營業(yè)務(wù)：價格風(fēng)險5自營業(yè)務(wù)特點、條件、原則特點 ：決策的自主性 交易的風(fēng)險性 收益的不確定性投資銀行從事自營業(yè)務(wù)的條件投資銀行從事自營業(yè)務(wù)需要首先滿足一些條件，如擁有證券法人資格；有一定的經(jīng)營規(guī)模，注冊資本達(dá)到法定要求；從業(yè)人員和管理人員具有相關(guān)資格；遵守證券法規(guī)，無不良記錄；有固
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