投資學(xué)習(xí)題及答案6[1]4投資復(fù)習(xí)必備-文庫吧資料
2025-06-29 14:22本頁面
【正文】 年預(yù)期的稅后利潤總額為1800萬元（其中1－6月為600萬元，7－12 月為1200萬元），公司發(fā)行完新股后的股本總額為6000萬股。試用股利定價模型計算該股票的內(nèi)在價值。，預(yù)計以后股利每年以3％的速度遞增。當(dāng)前該股票價格為30元，請分別用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法判斷該股票的投資價值。假定當(dāng)前市場必要收益率為8%，當(dāng)前該股票價格為50元，請計算該公司股票的內(nèi)在價值和凈現(xiàn)值，并對當(dāng)前股票價格的高低進(jìn)行判斷。注：不管是2階段，還是3階段、n階段模型，股票估值都是計算期0時點(diǎn)的價格或價值，所以對第2階段及以后階段的估值，均需要貼現(xiàn)至0時點(diǎn)。 股票假設(shè)某公司現(xiàn)在正處于高速成長階段，其上一年支付的股利為每股1元，預(yù)計今后3年的股利年增長率為10%，3年后公司步入成熟期，從第4年開始股利年增長率下降為5%，并一直保持5%的增長速度?；鸸芾砣擞媱澖⒁粋€債券組合來滿足這個要求，所有債券的到期收益率為10%。市場現(xiàn)在有兩種債券A、B，票面金額都是1000元，A的票面利率10%、期限10年、每年付息一次；債券B的票面利率8%，期限3年、每年付息一次，要使債務(wù)完全免疫，每種債券的持有量是多少？當(dāng)前市場利率為10%。如果到期收益率為10%，久期又是多少？ 解1（用Excel計算）到期收益率為6%未來現(xiàn)金流支付時間未來現(xiàn)金流未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值PV(ct)t久期（D)16057 57 26053 107 31060890 2670 合計 1000 2833 到期收益率為10%未來現(xiàn)金流支付時間未來現(xiàn)金流未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值PV(ct)t久期（D)16055 55 26050 99 31060796 2389 合計 901 2543 解2（用久期公式計算） ?。?）到期收益率為6﹪時債券面值100元的當(dāng)前市場價格 債券久期（2）到期收益率為10﹪時 債券面值100元的當(dāng)前市場價格 債券久期1，當(dāng)?shù)狡谑找媛蕪?%%時，債券價格預(yù)期的變化百分?jǐn)?shù)是多少？1某保險公司當(dāng)前出售一批健康險，在未來5年內(nèi)，預(yù)期每年要支付客戶1000萬保險賠付金。那么，當(dāng)兩年后投資者將該債券賣出時，投資者的持有期收益率為多少？（1）持有第1年的收益（2）持有3年的收益注：對于附息債券的持有期收益率計算，因?yàn)樯婕捌泵胬⒌脑偻顿Y收益，所以可以選擇單利或復(fù)利的形式來計算。（1）如果一年后市場利率下降到10%，求這一年中投資者的實(shí)際持有收益率。某投資者在市場上購買了一種10年期債券，債券面值為1000元，息票率為8%，一年付息一次，當(dāng)前市場利率為12%。即使題目未明確說明，其面值都是隱含已知的。小李打算現(xiàn)在賣掉這張剩余到期時間還有3年的債券，請問小李能以多少價格出售這張債券？現(xiàn)在市場利率是8%。面值是1000美元，年利率10%的3年期國債，債券每年付息一次，該債券的內(nèi)在價值是多少？假設(shè)當(dāng)前市場利率為12%。解1（用附息債券定價公式計算）：解2（用普通年金現(xiàn)值公式簡化計算）：某機(jī)構(gòu)持有三年期附息債券，年息8%，每年付息一次。某公司發(fā)行面值1000元、票面利率為8%的2年期債券（票息每年支付兩次）。某5年期票面利率為8%、面值為100元的一次性還本付息債券，以95元的價格發(fā)行，某投資者持有1年即賣出，當(dāng)時的市場利率為10%，該投資者的持有期收益率是多少？注：運(yùn)用補(bǔ)充的一次性還本付息債券定價公式求解。③無論是零息債券還是一次性還本付息債券，都只有到期時的一次現(xiàn)金流，所以在給定條件下，終值是確定的，期間的買賣價格，需要用終值來貼現(xiàn)。第3年末購買該債券的價值＝注：①零息債券期間不支付票面利息，到期時按面值償付。某零息債券面值為1000元，期限5年。作業(yè)1 債券、股票價值分析168。 債券假定某種貼現(xiàn)債券的面值是100萬元，期限為10年，當(dāng)前市場利率是10%，它的內(nèi)在價值是多少？債券的內(nèi)在價值 注：運(yùn)用教材P192公式（8－10）求解。某投資者于該債券發(fā)行的第3年末買入，此時該債券的價值應(yīng)為多少？假定市場必要收益率為8%。②一次性還本付息債券具有名義票面利率，但期間不支付任何票面利息，只在到期時一次性支付利息和面值。④無論時間點(diǎn)在期初、還是在期間的任何時點(diǎn)，基礎(chǔ)資產(chǎn)的定價都是對未來確定現(xiàn)金流的貼現(xiàn)。某面值1000元的5年期一次性還本付息債券，票面利率為6％，某投資者在市場必要收益率為10％時買進(jìn)該債券，并且持有2年正好到期，請問該投資者在此期間的投資收益率是多少？注：收益率、貼現(xiàn)率等利率形式均是以年周期表示，即年利率。若市場必要收益率為10%，請計算該債券的
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