企業(yè)法律顧問企業(yè)管理知識-文庫吧資料
2025-06-28 21:05本頁面
【正文】 業(yè)績。經(jīng)理市場主要從以下兩個方面對經(jīng)營者產(chǎn)生約束作用：一是經(jīng)理市場本身是企業(yè)選擇經(jīng)營者的重要來源，在經(jīng)營不善時，現(xiàn)任經(jīng)營者就存在被替換的可能性。 經(jīng)理人市場是一種從外部監(jiān)督公司管理層的重要機制。而以管理層為主導(dǎo)編制的財務(wù)報告要取得公眾的信任，就必須接受各類中介機構(gòu)，如會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)以及投資銀行等的審核，并出具鑒證意見。 要強化外部公司治理機制的有效性，就必須減少委托人和代理人之間的信息不對稱，提高上市公司透明度。當(dāng)一個或少數(shù)幾個大股東持有公司股份達一定比例(如10%～20%)，他們就有動力去搜集信息并監(jiān)督經(jīng)理人員，從而避免了中小股東中普遍存在的“搭便車”現(xiàn)象。債權(quán)人可以通過給與或拒絕貸款、信貸合同條款安排、信貸資金使用監(jiān)管、參加債務(wù)人公司的董事會等渠道起到實施公司治理的目的，尤其是當(dāng)公司經(jīng)營不善時，債權(quán)人可以提請法院啟動破產(chǎn)程序，此時，企業(yè)的控制權(quán)即向債權(quán)人轉(zhuǎn)移?！ 鶛?quán)人是公司借入資本即債權(quán)的所有者。(2)即使程序公正得到認可，法院亦不能因此而判定交易有效，但此時原告有義務(wù)證明交易在實際結(jié)果上對公司是不公正的。例如，大多數(shù)國家都對控股股東與公司的關(guān)聯(lián)交易、董事關(guān)聯(lián)交易規(guī)定了披露原則、無利益沖突的股東中的多數(shù)通過原則和公平性原則，即從程序上加以監(jiān)督，要求董事對其進行的有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的行為予以披露和要求無利益沖突的董事和股東對關(guān)聯(lián)交易進行批準(zhǔn)，或者由獨立實體對關(guān)聯(lián)交易進行公平性審查?！ 」緝?nèi)部治理機制的第二個重要方面是控股股東與一般股東之間的關(guān)系。監(jiān)事會以董事會和經(jīng)理層人員為監(jiān)督對象。董事會的這些權(quán)利能夠有效約束經(jīng)理層人員的行為，以保證董事會制定的發(fā)展計劃能夠得到公司經(jīng)理層的貫徹執(zhí)行，同時確保不稱職的經(jīng)理層人員能夠被替換。 。公司股東會有權(quán)選舉和罷免公司的董事和監(jiān)事，有權(quán)查閱公司的帳目。二是在預(yù)期公司業(yè)績下滑(預(yù)期收益下降)時，通過股票二級市場或其它渠道轉(zhuǎn)讓股票/股權(quán)，從而退出企業(yè)。公司內(nèi)部的監(jiān)督機制包括股東、股東會、董事會以及監(jiān)事會對經(jīng)理人員的監(jiān)督?！ ∮行У谋O(jiān)督機制是實現(xiàn)企業(yè)最佳治理結(jié)構(gòu)的保證。二是引入市場競爭。產(chǎn)權(quán)理論認為，產(chǎn)權(quán)明晰企業(yè)的產(chǎn)權(quán)人有較強的激勵動機去提高企業(yè)的績效。改善激勵機制，主要有兩種途徑。專家們指出：管理層和董事薪資與公司業(yè)績掛鉤的薪酬體系有助于刺激他們提高公司業(yè)績。合理的激勵機制要解決的是激勵經(jīng)理人工作的努力程度問題(也包括為誰工作的問題)。運作良好的經(jīng)理服務(wù)市場可防止經(jīng)理人員對企業(yè)進行無效運作，因為這樣將使他們面臨失去工作的威脅。有專家指出，在董事會內(nèi)部設(shè)立獨立選聘委員會，有助于改進管理服務(wù)市場的效率。轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 科學(xué)的聘選機制是最佳內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)形成的前提。 為了使有能力的經(jīng)理人最大程度地為股東(所有者)的利益努力工作，就需要設(shè)計企業(yè)的最優(yōu)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。這是因為，在所有者和經(jīng)理人相分離的情況下，經(jīng)理人的行為可能會偏離企業(yè)所有者的目標(biāo)，去追求經(jīng)理人自身利益的最大化，甚至不惜損害企業(yè)所有者的利益。在單一業(yè)主所有制(經(jīng)營者與所有者為同一人)企業(yè)里，一位能力強且努力工作的業(yè)主無疑比缺乏能力且懶惰的業(yè)主取得更好的績效。委托代理關(guān)系是一種契約，“在這種契約下，一個人或更多的人(即委托人)聘用另一人(即代理人)代表他們來履行某些服務(wù)，包括把若干決策權(quán)托付給代理人”。這一問題包括兩個主要方面：。OECD公司治理準(zhǔn)則在全球范圍內(nèi)的影響力與日俱增，使得這一準(zhǔn)則很有可能成為全球公司治理的普遍準(zhǔn)則，對未來全球的公司治理產(chǎn)生深遠影響。OECD公司治理準(zhǔn)則通過之后，擁有6萬億資產(chǎn)管理規(guī)模的國際公司治理網(wǎng)絡(luò)成員(ICGN)以及主要的機構(gòu)投資者如CalPERS即對該準(zhǔn)則表示支持。根據(jù)戴維斯全球咨詢公司的統(tǒng)計，到2001年底，有43個國家和法律管轄區(qū)域推出了91個公司治理準(zhǔn)則或類似的文件，另外還有9個國際性的準(zhǔn)則。世界銀行在自己的網(wǎng)站上開辟了專門的公司治理欄目并與OECD合作主辦了定期性的“全球公司治理論壇”、“亞洲公司治理圓桌會議”等?！ ∽浴犊ǖ虏饒蟾妗芬院螅S多國家、國際組織、中介機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會紛紛制定了自己的公司治理原則。其中最為重要的是在卡德伯瑞(Cadbury)勛爵領(lǐng)導(dǎo)下制定的《卡德伯瑞
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