【正文】 較有利，因為股價漲跌放開后，5日內的價格變化莫測，難以預料。委托期限長可增加成交可能性，節(jié)省一次次排隊辦委托的時間。委托失效后，如投資者仍有買（賣）股票意向，仍可重新辦理委托。投資者可根據股票市價的行情波動和自己買（賣）股票所確定的委托價格來選擇委托有效期。當日沒有成交，委托自然失效。根據上海和深圳證券交易所規(guī)定委托有效期分為當日有效期和5日有效兩種。在賣出股票時填某一價格以上比較好，其道理同上，只是方向相反。l 委托的價格范圍較大，某一價格以下（包括某一價格在內）所有的價格都在委托指令的范圍內。而當證券交易所對在股票市場漲跌價格采取開放的情況下，投資人為了有利于控制成交價格，避免以不利的價格買入或賣出股票所造成的風險，投資人在委托價格時采取限價委托比較有利。市價委托在證券交易所的競價買賣順序中最優(yōu)先；在同樣都是采取市價委托的情況下，委托時間在前的優(yōu)先。委托價格一般分為市價委托和限價委托兩種方式。根據上海、深圳證券交易所規(guī)定，進入交易所委托交易的數(shù)額必須是整數(shù)委托。21. 什么叫整數(shù)委托與零數(shù)委托？整數(shù)委托是指委托買賣的數(shù)額是以一個交易單位為起點或交易單位的倍數(shù)的委托?！敖桓顟{單”中的主要內容有：l 委托單號（即為股東編號）、申報時間l 電腦編號（即反映當日第幾筆成交的順序號）l 申請編號（場內經紀人在自己席位上的電腦終端向交易所主機申報買賣的順序號）l 公司名稱l 經紀人號l 成交日期l 成交時間l 成交證券l 成交數(shù)量l 成交價格l 成交金額l 標準傭金l 印花稅l 過戶費用l 應收（付）金額l 經辦簽章其中傭金過戶費上海證券交易所規(guī)定買賣成交雙方委托人均需向證券商交納，傭金起點為5元，上海市內買賣股票為成交金額的5‰，市外委托買賣股票為成交金額的6‰；過戶費起點為1元，按成交股票面額的1‰計算。其三，各證券商的柜臺人員根據成交通知單，通知各自的委托人，讓其憑證本人身份證股票帳戶和委托買入或賣出時的“委托單”憑證前來辦理清算交割手續(xù)，即二級交割。當場內競價結束后，首先在證券交易所內進行一級清算，即證券交易的中介人依據“場內成交單”將證券商之間買賣股票的種類數(shù)量和價款分別予以軋抵，其應收、應付的股票和差額在事先約定的時間內，在證券商的清算帳戶上進行劃撥，辦理交割。目前上海證券交易所的電腦主機在自動配對成交的同時，也自動進行過戶，即將賣出方的原股東股票劃到買入方新股東名下，省卻了以前過戶靠手工操作的許多繁瑣的手續(xù)。一旦交易所電腦主機處理成交，就即向成交雙方的證券商發(fā)出信號通知成交成果，成交雙方必須立即至中介人經紀人處在“場內成交單”上簽蓋印章，并取回回執(zhí)聯(lián)，場內競價結束。證交所電腦主機按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的程序進行自動配對。l 申報輸入。計算機終端申報競價就是證券商通過計算機系統(tǒng)進行股票交易。證券商在交易所的申報競價方式主要有3種：I. 口頭申報競價；II. 填單申報競價；III. 計算機終端申報競價。（3） 進行場內競價。（2） 證券商受理。從92年2月起上海證券交易所已取消市價委托形式，一律采用限價委托形式。委托單上包括委托人姓名、股票代號、委托人（投資者）想買入或賣出的股票名稱、數(shù)量、價格、委托有效期限等內容。其基本程序如下：（1） 顧客填寫委托單。交叉交易是以大宗買賣為前提的，因此，個人投資者參與的事例很少，參與的大多是企業(yè)公司、銀行、信托投資公司等機構投資者，因此可以說交叉交易的頻度是觀察機構投資者動向的一個晴雨表。當一筆大宗買賣（如100萬股或200萬股）將在股票市場推出時，由于量大有可能引起股市價格波動，從而使交易的價格超出意料之外。19. 什么是交叉交易？股票的交叉交易是指同一證券公司，同時買進和賣出同一品種的股票，在交易所市場使交易成立的買賣方法。一般股票指數(shù)期貨交易只按合約價值交10%的保證金，而進行買賣股票時，投資者卻必須交不低于股票值50%的保證金，另外，經紀人對指數(shù)期貨交易所收的傭金也比股票交易少。通過高價賣出，低價買進賺取差額利潤。當股票指數(shù)上升時，做多頭的投資者可以在合約到期或到期時，比較買入價為高的價格售出期貨合約以賺取差額利潤。當投資者對股價未來走勢看好，預計某種股票價格指數(shù)回上升時，可通過期貨交易所的價格是通過公開競價按購買（或出售）時的實際指數(shù)加減一個差額成交的。18. 什么是股票指數(shù)期貨交易？股票指數(shù)期貨交易是一種以股票指數(shù)作為買賣基礎的股票期貨交易。如果股票出售后不是下跌而是上漲，那么買主就要遭受損失。保證金賣出交易的買主也可以用較少的現(xiàn)款獲取較多的收益，同時也要承擔股價上漲的風險。因此，只有在股票行情走勢看漲，而且把握程度相當高時，投資者才愿意做保證金買入交易。保證金買入交易的買主可以用較少的現(xiàn)款獲取較多的收益，同時也要承擔股價下跌的風險。保證金信用交易可以分為保證金買入交易和保證金賣出交易兩種。在這種交易形式下，所購的股票等有價證券要抵押在證券公司或經紀人手中，并向借款人收取高于銀行存款的墊款利息作為傭金。購買期權的主要目的是為了減少風險損失，提高投資效益。因此期權交易實際上是一種權利的交易，因而也叫選擇權交易。對于期權購買者來說，“期權合約”賦予他的是買入或賣出股票的權利，他可以在合約規(guī)定的期限以內的任何時候行使這個權利，也可以到期不執(zhí)行任其作廢。14. 什么是期權交易？股票期權交易是目前西方股票市場中相當流行的一種交易方式。由于股票期貨交易由成交到交貨相隔一段時間，因各種原因可能引起股票價格漲落，這就為股票買空賣空創(chuàng)造了條件。這種交易，在未到交割期前，買方可視股票行情再將尚未到手的股票轉賣；賣方亦可經雙方同意高于或低于賣價購回或另從他人手中現(xiàn)貨或期貨購進同種股票。（2） 期貨交易。在實際交易過程中，很難做到在成交時馬上就交割，交割通常是在成交后的一個較短的時間（一二天）內進行。股票的現(xiàn)貨交易又叫現(xiàn)金現(xiàn)貨交易。對小額投資者來說，零數(shù)交易雖然比較便利，但其買價要較市價略高，賣價要較市價略低，其中差額即為零數(shù)自營商從事交易和承擔風險的報酬。零數(shù)交易是指成交量少于一個交易單位的交易。成交量必須是一個交易單位或其任一倍數(shù)。12. 什么是整數(shù)交易和零數(shù)交易？整數(shù)交易是指證券交易所上市的股票每次成交額不得少于一個規(guī)定的交易單位或基數(shù)。（3） 約定日交易。（2） 普通日交易。11. 什么是普通日交易、當日交易和約定日交易？（1） 當日交易。店頭交易亦稱“柜臺交易”，是指證券公司之間、證券公司與顧客之間在證券交易所外某一固定場所進行的股票交易。場外交易市場股票的買賣價格由買賣雙方協(xié)商決定。場外交易的特點是：l 能為一些不能上市的，但有發(fā)展前途的中小企業(yè)籌措資金；l 為投資者提供了很有吸引力的投資對象；l 提高了中小企業(yè)的社會信譽；l 手續(xù)簡便。場外交易是指在證券交易所外進行的股票交易。場內交易的股票，只限于上市股票，由于上市股票發(fā)行公司的經營情況要向投資者公開，故而使投資者有一種安全感。場內交易亦稱“交易所交易”。如：期權交易、墊頭交易、指數(shù)期權交易、交叉交易等。首先，按交易場所來劃分，可分為場內交易、場外交易及店頭交易；其次按交割日來劃分為普通日交易、當日交易和約定日交易；其三，按交易數(shù)量是否夠整數(shù)來劃分，可分為整數(shù)交易和另數(shù)交易；其四，按交易對象的交割時間進行劃分可分為現(xiàn)貨交易和期貨交易。信息情報費開支包括為分析股票市場行情，股票上市公司經營及財務狀況，廣泛搜集有關信息、情況資料所發(fā)生的費用開支和為搜集、儲存、分析股票行情信息所添置的通訊設備、個人微機等所花費的資金。根據我國現(xiàn)行稅務規(guī)定：在股票交易中對買賣當事人雙方各按股票市值付印花稅3‰；對股份公司股東領取的股息紅利超過一年期儲蓄存款利息部分收取20%的個人收入調節(jié)稅。為此，上海證券交易所規(guī)定，要提領實物的投資者要交納相當于委托買賣傭金50%的費用，相反，如不提取實物，證交所則代投資者免費保管。D. 實物交割手續(xù)費。凡記名證券成交后都要辦理過戶手續(xù)。投資者如買賣股票沒有成交，應向證券商交納委托手續(xù)費每筆1元。根據上海證券交易所的規(guī)定：市內委托買賣股票傭金按5‰計收；市外委托買賣股票傭金按6‰計收，起點金額為5元。目前國內買賣上海股票收費標準如下：A. 委托買賣傭金。股票價款=委托買入成交單位*成交股數(shù)l 交易費用。直接成本是指股票投資者花費在股票投資方面的資金支出，它由股票的價格、交易費用、稅金和為了進行有效的投資，取得市場信息所花費的開支四部分構成。當投資者打算進行投資時面臨著多種選擇，如選擇了股票投資，就必然放棄其他的投資，即放棄了從另外的投資中獲取收益的機會，這種因血案則股票投資而只好放棄別的投資獲利機會，就是股票投資的機會成本。資本利得是指投資者在股票價格的變化中所得到的收益，即將股票低價賣進，高價賣出所得到的差價收益。收入收益是指股票投資者以股東身份，按照持股的份額，在公司盈利分配中得到的股息和紅利的收益?？煞稚L險和不可分散風險之和為總風險，它反映股票投資者的股票持有期收益的總變動性。由于系統(tǒng)性風險是同時影響整個股票市場價格的，它無法通過任何技術處理的辦法來分散其風險性影響，因此系統(tǒng)性風險也稱為不可分散風險。由于非系統(tǒng)性風險只對個別公司或行業(yè)的股票發(fā)生影響，與股票市場總價格的變動不存在系統(tǒng)性、全局性的聯(lián)系，為分散此風險的發(fā)生，一般可采取股票組合投資的方法，因此非系統(tǒng)性風險也稱為可分散風險。將上述幾種風險綜合起來，股票投資風險可分為可分散風險、不可分散風險和總風險三個范疇。l 財務風險。非系統(tǒng)性風險的來源歸納起來主要是以下兩方面：l 經營風險。這種風險既來之股票上市公司外部，如產品市場銷路變化，國家政策調整等，也來自股票上市公司內部，如由公司管理能力、促銷能力、技術能力、生產能力不佳等因素造成的風險。如果某種股票的Beta系數(shù)小于1，說明其風險程度小于整個市場水平。 某種股票的預期報酬—該期報酬中的非風險部分Beta系數(shù)=整個市場股票組合的預期報酬—該期報酬中的非風險部分作為整體股票市場的Beta系數(shù)為1。然而，各股票上市公司自身的情況不同，因此系統(tǒng)性風險對各種股票的影響程度又是不一樣的。技術風險是指股票市場內部因技術性操作因素引起股價波動而產生的風險。心理風險是指投資者的心理變化對股價變動產生的影響。經濟風險是指影響股價波動的各種經濟因素，包括：經濟增長情況、經濟景氣循環(huán)、利率、匯率變動、財政收支狀況、貨