股票投資分析報告-文庫吧資料
2024-08-16 06:35本頁面
【正文】 炭資源賦存較深，地質(zhì)條件復(fù)雜，企業(yè)經(jīng)營費用偏高，同時我國煤炭產(chǎn)業(yè)的市場競爭激烈，產(chǎn)業(yè)利潤明顯低于其它能源產(chǎn)業(yè)，低于全國工業(yè)平均水平，因此沒有一定的資金量無法進(jìn)入煤炭行業(yè)；三是產(chǎn)品差異度低，煤炭屬于同質(zhì)化產(chǎn)品，生產(chǎn)技術(shù)工藝要求低，產(chǎn)品差異化程度不大，同時由于我國長期以來電力、冶金、建材、化工等行業(yè)的巨大耗煤量，致使我國煤炭產(chǎn)業(yè)競爭加劇，同時地方政府在煤炭開采和銷售方面實行地方保護(hù)主義，以分割市場的方式克服進(jìn)入壁壘，大量的小煤礦無證、非法開采，導(dǎo)致煤炭行業(yè)內(nèi)部大中小企業(yè)并存，生產(chǎn)集中度低，行業(yè)內(nèi)部過度競爭與無序競爭加劇。從整體上看，由于供應(yīng)商企業(yè)集中化程度較低，替代產(chǎn)品較多，煤炭企業(yè)作為供應(yīng)商的重要客戶，其之間的交易會在比較公道的定價情況完成。煤炭產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)商主要包括；地質(zhì)勘探部門、資源偵查部門以及材料、設(shè)備供應(yīng)商，產(chǎn)路運輸?shù)冗\營合作者。買方可能要求降低購買價格，要求高質(zhì)量的產(chǎn)品和更多的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，其結(jié)果是是行業(yè)的競爭者們互相殘殺，導(dǎo)致行業(yè)利潤率下降。2010年，全國年產(chǎn)120萬噸級以上的大型煤礦共661處，占全國總產(chǎn)量的58%，其中千萬噸級以上的有40家，占全國的17%。但從國家政策來看，國家對非法小煤窯、小煤礦的打擊力度一直未減，且對于安全生產(chǎn)的監(jiān)管不斷加強(qiáng)，從這個角度來看，煤炭開采業(yè)的行業(yè)壓力挺大的。 煤炭開采業(yè)競爭狀況分析 在宏觀調(diào)控和潛在產(chǎn)能過剩的壓力下，煤炭開采業(yè)競爭力已經(jīng)大不如前，不僅落后于其他采礦業(yè)，而且在39個大類行業(yè)中排名比較靠后，名次較去年同期下降27位，降至32位。就目前的煤炭估值而言，PE還是相對PE無論與歷史的縱向還是與其它行業(yè)的橫向比較來看都處于較低水平，而部分煤企2012年量能擴(kuò)張明確，業(yè)績的確定性更高。目前，電煤價格上漲將利好于煤企，電價上漲將帶動煤價的上漲，繼續(xù)加大市場合同煤價差，使得明年重點合同煤的上漲更具條件。目前我國正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵時期，對于煤炭、石油、有色金屬等原材料的需求很大，而且是供不應(yīng)求，這對于采掘業(yè)來說相當(dāng)有利，對于采
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