股票投資分析報(bào)告(存儲(chǔ)版)
【正文】 主要表現(xiàn)在：一是規(guī)模經(jīng)濟(jì)，煤炭行業(yè)屬于勞動(dòng)密集型、資本密集型企業(yè)，企業(yè)規(guī)模大小主要受煤炭賦存的影響，礦井只有達(dá)到一定規(guī)模，才可能達(dá)到煤炭安全生產(chǎn)和資本合理開(kāi)發(fā)的基本要求，客觀(guān)上存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，同時(shí)由于煤炭企業(yè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域本身就狹窄，如果想獲得更高的行業(yè)利潤(rùn)率，沿產(chǎn)品技術(shù)鏈實(shí)行煤電氣化的縱向一體化發(fā)展，將受到行業(yè)的限制如果采用多樣化戰(zhàn)略發(fā)展非煤產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)特別是高新技術(shù)領(lǐng)域又將面臨資金、技術(shù)、人員、市場(chǎng)等較高的行業(yè)轉(zhuǎn)移壁壘，因此現(xiàn)今煤業(yè)形成了進(jìn)入壁壘高、退出壁壘高及進(jìn)入其它行業(yè)壁壘較高的“三高”狀況；二是資本需求大，煤炭行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)決定其固定資產(chǎn)投資增加，生產(chǎn)設(shè)施所需求資金量大，而且我國(guó)許多地區(qū)煤炭資源賦存較深，地質(zhì)條件復(fù)雜，企業(yè)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用偏高，同時(shí)我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)明顯低于其它能源產(chǎn)業(yè)，低于全國(guó)工業(yè)平均水平，因此沒(méi)有一定的資金量無(wú)法進(jìn)入煤炭行業(yè)；三是產(chǎn)品差異度低，煤炭屬于同質(zhì)化產(chǎn)品，生產(chǎn)技術(shù)工藝要求低，產(chǎn)品差異化程度不大，同時(shí)由于我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)電力、冶金、建材、化工等行業(yè)的巨大耗煤量，致使我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，同時(shí)地方政府在煤炭開(kāi)采和銷(xiāo)售方面實(shí)行地方保護(hù)主義，以分割市場(chǎng)的方式克服進(jìn)入壁壘，大量的小煤礦無(wú)證、非法開(kāi)采，導(dǎo)致煤炭行業(yè)內(nèi)部大中小企業(yè)并存，生產(chǎn)集中度低，行業(yè)內(nèi)部過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)與無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)加劇。2010年，全國(guó)年產(chǎn)120萬(wàn)噸級(jí)以上的大型煤礦共661處，占全國(guó)總產(chǎn)量的58%，其中千萬(wàn)噸級(jí)以上的有40家，占全國(guó)的17%。目前，電煤價(jià)格上漲將利好于煤企，電價(jià)上漲將帶動(dòng)煤價(jià)的上漲，繼續(xù)加大市場(chǎng)合同煤價(jià)差，使得明年重點(diǎn)合同煤的上漲更具條件。中國(guó)人民銀行將按照國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線(xiàn)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，密切監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展變化，把握好政策的力度和節(jié)奏，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，鞏固經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢(shì)頭，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?！?貨幣政策當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)是主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。201
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