【正文】 9371/*2643=某企業(yè)年初：存貨余額為145萬元，應(yīng)收賬款余額為125萬元，年末：流動(dòng)比率為3，存貨周轉(zhuǎn)率為4次，年末流動(dòng)資產(chǎn)余額為270元。 某品牌汽車目前的市場(chǎng)售價(jià)為25萬元，現(xiàn)企業(yè)退出兩種促銷方案：A方案：消費(fèi)者在購(gòu)車是付現(xiàn)10萬元，余款2年后一次性付清；B方案：消費(fèi)者在購(gòu)車時(shí)一次性付清全部款項(xiàng)可獲得3%的商業(yè)折扣。問：1）按照銀行要求每年末等額歸還貸款，還款期為8年，每年應(yīng)歸還多少？ 2）如果項(xiàng)目建成后每年的凈利潤(rùn)為1000萬元，如果全部用于還款，需多少年？答：1）5000/8+5000*9%/8=625+=。四、 計(jì)算題 某公司需要添置一臺(tái)設(shè)備，買價(jià)為90000元，可用8年，如果租用，年租金為15000元，假設(shè)企業(yè)的資金成本為8%。(3)應(yīng)付普通股股利，是指企業(yè)按照利潤(rùn)分配方案分配給普通股股東的現(xiàn)金股利。，按下列順序分配：(1)應(yīng)付優(yōu)先股股利，是指企業(yè)按照利潤(rùn)分配方案分配給優(yōu)先股股東的現(xiàn)金股利。投機(jī)性需求是為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金。交易性需求是為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。 （1）稅后成本與稅后收入（2）折舊的抵稅作用 （3）稅后的現(xiàn)金流量。稅負(fù)與折舊對(duì)投資決策有何影響？1．固定資產(chǎn)投資中需要考慮的稅負(fù)（1）流轉(zhuǎn)稅包括：營(yíng)業(yè)稅和增值稅 應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅= 應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅=不動(dòng)產(chǎn)變價(jià)收入營(yíng)業(yè)稅稅率 應(yīng)納增值稅= 應(yīng)納增值稅=不定資產(chǎn)變價(jià)收入4% （2）所得稅 應(yīng)納所得稅= 固定資產(chǎn)變價(jià)收入折余價(jià)值應(yīng)納所得稅=（固定資產(chǎn)變價(jià)收入折余價(jià)值所納 流轉(zhuǎn)稅） 流轉(zhuǎn)稅） 所得稅稅率 4 折舊對(duì)投資決策的影響實(shí)際上是由所得稅引起的。(5)加速折舊，享受國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策，具有節(jié)稅功能。(3) 能減少設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)。2．從承租人角度看，融資租賃的優(yōu)點(diǎn)有： (1)簡(jiǎn)便時(shí)效性強(qiáng)。試說明融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。D．債券期限：同銀行借款一樣，債券的期限越長(zhǎng)債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的利息報(bào)酬越高，債券的發(fā)行價(jià)格就可能較低。一般來說，債券的市場(chǎng)利率越高，債券的發(fā)行價(jià)格越低。一般而言，債券的票面利率越高發(fā)行價(jià)格越高，反之發(fā)行價(jià)格越低。公司債券發(fā)行價(jià)格的高低主要取決于下述四項(xiàng)因素：A．債券面額：債券的票面金額是決定債券發(fā)行價(jià)格的最基本因素，債券發(fā)行價(jià)格的高低從根本上取決于債券面額的大小。因此，債券風(fēng)險(xiǎn)小于股票。股票的股利隨企業(yè)盈利的增減而上下波動(dòng)，股東的收益不穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)大；債券的利息是固定的，債權(quán)人享有的收益權(quán)是無條件的，基本上不受發(fā)行者經(jīng)營(yíng)狀況影響。第四，本金的收回方法不同，股票不能退股，只能轉(zhuǎn)讓；債券持有人可以在約定日期收回本金并取得利息。第三，所籌資金性質(zhì)不同。股票持有者從企業(yè)的稅后盈利中分享股息和紅利；而債券持有者則從稅前利潤(rùn)中取得固定的利息收益。產(chǎn)權(quán)與債權(quán)的區(qū)別是股票與債券最根本的區(qū)別。但是，債券畢竟不同于股票，它們之間存在著明顯的區(qū)別：第一，從性質(zhì)看，股票是一種所有權(quán)憑證，表明投資者擁有公司的一部分產(chǎn)權(quán)，在法律上享有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)、股息分配權(quán)、剩余財(cái)產(chǎn)清償權(quán)等。首先，兩者同處于證券市場(chǎng)并構(gòu)成其兩大支柱。債券是國(guó)家政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按規(guī)定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。主要指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。試分別說明優(yōu)先股與債券和股票的區(qū)別與聯(lián)系。SWOT分析主要應(yīng)用在幫助企業(yè)準(zhǔn)確找到與企業(yè)的內(nèi)部資源和外部環(huán)境相匹配的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略乃至企業(yè)總體戰(zhàn)略方面。試說明SWOT分析法的原理及應(yīng)用。公式：現(xiàn)金比率＝(貨幣資金＋短期投資)247。流動(dòng)負(fù)債合計(jì)，一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，通常該指標(biāo)在100%左右較好?！　∷賱?dòng)比率表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動(dòng)負(fù)債的保障程度。流動(dòng)負(fù)債合計(jì)，一般情況下，該指標(biāo)越大，表明公司短期償債能力強(qiáng)。它反映公司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度。評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有那些？如何評(píng)價(jià)？指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率?！?。股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)？股票投資的缺點(diǎn)為風(fēng)險(xiǎn)大，但是它的優(yōu)點(diǎn)有：。缺點(diǎn)，影響股價(jià)的因素往往很多，從而難以考核企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平。股東財(cái)富最大化，優(yōu)點(diǎn)考慮了資金時(shí)間價(jià)值問題，考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，往往股價(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出敏感的反映。缺點(diǎn)：沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值，沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，往往高利潤(rùn)意味著高風(fēng)險(xiǎn)。股東財(cái)富最大化目標(biāo)是指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)?！　。?）市場(chǎng)財(cái)務(wù)決策　?。?）利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則?！　。?）財(cái)務(wù)收支平衡原則。（ V ）18. 以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有利于社會(huì)資源的合理配置，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益最大化。（ V ）16．總杠桿系數(shù)=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)+經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（ X ）14. 復(fù)利終值系數(shù)隨周期數(shù)的增加而增加，所以現(xiàn)值系數(shù)大于1，而終值系數(shù)小于1。（ X ）11. 由兩種正相關(guān)的股票組成的證券組合不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)（ V ）12. 現(xiàn)金流量由初始現(xiàn)金流量和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量構(gòu)成。（ V ）在除息日之前，股利權(quán)利從屬于股票：從除息日開始，新購(gòu)入股票的投資者不能分享本次已宣告發(fā)放的股利。（ V ）籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式解決的是通過何方式取得資金的問題，它們之間不存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。 （ X ）在內(nèi)含報(bào)酬率法下，如果投資是在期初一次投入，且各年現(xiàn)金流入量相等，那么，年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成反比。 （ V ）如果有兩家公司提供不同的信用條件，則應(yīng)當(dāng)選擇放棄現(xiàn)金折扣成本最低的，這樣就可以降低企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。 A、取得資金的渠道 B、取得資金的方式C、取得資金的總規(guī)模 D、取得資金的成本與風(fēng)險(xiǎn) 五、判斷題根據(jù)財(cái)務(wù)管理理論，按照三階段模型估算的普通股價(jià)值，等于股利高速增長(zhǎng)階段現(xiàn)值、股利固定增長(zhǎng)階段現(xiàn)值和股利固定不變階段現(xiàn)值之和。A、資金成本低 B、保證控制權(quán) C、籌資限制條件少 D、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用企業(yè)盈利能力分析可以運(yùn)用的指標(biāo)有( A D )。 A、縮短信用期限可能增加當(dāng)期現(xiàn)金流量 B、延長(zhǎng)信用期限會(huì)擴(kuò)大銷售C、降低信用標(biāo)準(zhǔn)意味著將延長(zhǎng)信用期限 D、延長(zhǎng)信用期限將增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本 影響速動(dòng)比率的因素有( ACD )。A、利息收入B、持有時(shí)間C、買入價(jià)D、賣出價(jià)下列能衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有（ ABD ）A、方差 B 、標(biāo)準(zhǔn)差 C、期望值 D、標(biāo)準(zhǔn)離差率若上市公司采用了合理的收益分配政策，則可獲得的效果有( ABD )。 A、機(jī)會(huì)成本 B、管理成本 C、短缺成本 D、壞賬成本1在下列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是( A )A． 企業(yè)向國(guó)有資產(chǎn)投資公司交付利潤(rùn) B． 企業(yè)向國(guó)家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款 C． 企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款 D． 企業(yè)向職工支付工資 1甲方案投資收益率的期望值為15％，乙方案投資收益率的期望值為12％，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)，比較甲乙兩個(gè)方案投資風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是( D ) A．方差 B．凈現(xiàn)值 C．標(biāo)準(zhǔn)離差 D．標(biāo)準(zhǔn)離差率1一般而言，下列已上市流通的證券中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的是( D ) A. 可轉(zhuǎn)換債券 B. 普通股股票C. 公司債券 D. 國(guó)庫(kù)券其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過度提高現(xiàn)金比率，可能導(dǎo)致的結(jié)果是( D ) A．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大 B．獲利能力提高 C．營(yíng)運(yùn)效率提高 D．機(jī)會(huì)成本增加2已知某投資項(xiàng)目按14%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按16％折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率肯定( A ) A．大于14％，小于16％ B．小于14％ C．等于15％ D．大于16%2，本期息稅前利潤(rùn)為450萬元，則本期實(shí)際利息費(fèi)用為( D ) A．l00萬元 B．675萬元 C．300萬元 D．150萬元2下列各項(xiàng)中，不能通過證券組合分散的風(fēng)險(xiǎn)是( D ) A．非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) B．公司特別風(fēng)險(xiǎn) C．可分散風(fēng)險(xiǎn) D．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)2下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是( A ) A．增發(fā)普通股 B．增發(fā)優(yōu)先股 C．增發(fā)公司債券