【正文】 B、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C、凈資產(chǎn)收益率 D、成本利潤率 下列各項中，屬于籌資決策必須考慮的因素有( ABCD )。（ V ）存貨的經(jīng)濟批量是指能夠使一定時期存貨的總成本達到最低的訂貨批量。（ X ）一般而言，利息保障倍數(shù)越大，表明企業(yè)可以償還債務(wù)的可能性越小。（ X ）企業(yè)之所以持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要是出于交易動機、預(yù)防動機和投機動機。（ X ）經(jīng)營杠桿能夠擴大市場和生產(chǎn)等不確定性因素對利潤變動的影響。（ V ）證券組合風(fēng)險的大小，等于組合中各個證券風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。（ X ）13. 公司只要由累計盈余即可發(fā)放現(xiàn)金股利。（ X ）15. 普通年金現(xiàn)值是一系列復(fù)利現(xiàn)值之和。（ X ）17. 企業(yè)在提取法定盈余公積金以前，不得向投資者分配利潤。（ V ）六、簡答題財務(wù)管理的原則有那些？（1）資金合理配置原則?！　。?）戰(zhàn)略管理原則　　（4）貨幣時間價值觀。利潤最大化與股東財富最大化目標(biāo)有何差異，其各自的優(yōu)缺點是什么？差異：利潤最大化目標(biāo)，就是假定在投資預(yù)期收益確定的情況下，財務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。優(yōu)缺點：利潤最大化，優(yōu)點：直接體現(xiàn)企業(yè)追求的目標(biāo)，促進企業(yè)合理利用各種資源創(chuàng)造很多社會財富。一味的追求利潤往往導(dǎo)致企業(yè)短期行為。規(guī)避了企業(yè)短期行為。注重股東利益，對相關(guān)者利益不夠重視?！　Ｈ绾卫斫怙L(fēng)險與報酬的關(guān)系？資金作為生產(chǎn)的一個基本要素在擴大再生產(chǎn)及資金流通過程中隨時間的變化而產(chǎn)生增值 利息為占用資金所付代價或放棄使用資金所得的必要補償，酬是對風(fēng)險的補償，風(fēng)險是獲得報酬必須承擔(dān)的機會成本，一般風(fēng)險越大報酬越豐厚，但不成正比。評價：流動比率表示每1元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為償還的保證。公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計247。通常，該指標(biāo)在200%左右較好。公式：速動比率＝(流動資產(chǎn)合計－存貨凈額)247。　　現(xiàn)金流動負債比率表示每1元流動負債有多少現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物作為償還的保證，反映公司可用現(xiàn)金及變現(xiàn)方式清償流動負債的能力。流動負債合計，該指標(biāo)能真實地反映公司實際的短期償債能力，該指標(biāo)值越大，反映公司的短期償債能力越強。SWOT分析法的原理就是在對企業(yè)的外部財務(wù)環(huán)境和內(nèi)部財務(wù)條件進行調(diào)查的基礎(chǔ)上，對有關(guān)因素進行歸納分析，評價企業(yè)外部的財務(wù)機會與威脅、企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)優(yōu)勢與劣勢，并將它們兩兩組合為四種適于采用不同綜合財務(wù)戰(zhàn)略選擇的象限，從而為財務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供參考方案。運用SWOT分析法，可以采用SWOT分析圖和SWOT分析表來進行，從而為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的選擇提供依據(jù)。優(yōu)先股是相對于普通股而言的。優(yōu)先股與傳統(tǒng)股票差別，首先優(yōu)先股是相對于普通股而言的，優(yōu)先股的股東權(quán)益較小，一般沒有選舉與被選舉權(quán)，其次，優(yōu)先股的索賠權(quán)要優(yōu)于普通股，再者優(yōu)先股的股息收入是確定不變得，一般不能參與股息紅利分配。債券與股票作為有價證券的兩種主要形式，具有許多相同之處。兩者的交易、發(fā)行都離不開證券市場；其次，兩者都是籌措資本的手段，都是獲得一定報酬的投資工具；再次，兩者都具有流動性和風(fēng)險性；最后，作為有價證券，都可以抵押、繼承和轉(zhuǎn)讓。債券是一種債權(quán)憑證，體現(xiàn)投資者與公司之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，其持有人只有債務(wù)請求權(quán)和利息分配權(quán)，沒有經(jīng)營管理權(quán)。第二，投資收益的來源和分配順序不同。從報酬分配的先后順序來看，公司的盈利必須先分配給債券持有人，其次為優(yōu)先股股東，最后是普通股股東。股票是股份公司為籌集自有資本的需要而發(fā)行的，所得資金列入公司資本項目；債券則是為追加資金目的而發(fā)行的，所籌措的資金列入企業(yè)負債項目。第五，投資風(fēng)險的大小不同。即使企業(yè)虧損或破產(chǎn)，首先也要保證支付債券利息、償還本金，然后再支付股息。試分析債券發(fā)行價格的決定因素。一般而言，債券面額越大，發(fā)行價格越高，但是如果不考慮利息因素，債券面額是債券到期價值，即債券的未來價值，而不是債券的現(xiàn)在價值即發(fā)行價格B．票面利率：債券的票面利率是債券的名義利率，通常在發(fā)行債券之前即已確定并注明于債券票面上。C．市場利率：債券發(fā)行時的市場利率是衡量債券票面利率高低的參照系兩者往往不一致，因此共同影響債券的發(fā)行價格。反之越高。反之，可能較高。融資租賃的優(yōu)點：，融資租賃的優(yōu)點有： (1)以租促銷，擴大產(chǎn)品銷路和市場占有率；(2)保障款項的及時回收，便與資金預(yù)算編，簡化財務(wù)核算程序；(3)簡化產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)，加速生產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)；(4)更側(cè)重項目的未來收益；(5)降低直接投資風(fēng)險。(2)到期還本負擔(dān)較輕。(4)租賃期滿后，承租人可按象征性價格購買租賃設(shè)備，作為承租人自己的財產(chǎn)。融資租賃的缺點：如資金成本較高；不能享有設(shè)備殘值；固定的租金支付構(gòu)成一定的負擔(dān)；相對于銀行信貸而言，風(fēng)險因素較多，風(fēng)險貫穿于整個業(yè)務(wù)活動之中。 折舊對投資決策的影響實際上是由所得稅引起的。1企業(yè)持有現(xiàn)金的動機何在？持有現(xiàn)金的動機是出于三種需求：交易性需求、預(yù)防性需求和投機性需求。預(yù)防性需求是為應(yīng)付突發(fā)事件而持有的現(xiàn)金。1企業(yè)稅后利潤的分配程序如何？，首先要按下列順序分配：(1)提取法定盈余公積；(2)提取法定公益金。(2)提取任意盈余公積，是指企業(yè)按規(guī)定提取的任意盈余公積。企業(yè)分配給投資者的利潤，也在本項目核算。要求：試決定企業(yè)應(yīng)當(dāng)購買還是租用該設(shè)備？答：買的凈現(xiàn)值=9000,租的凈現(xiàn)值=1500+1500*（p/a,8%,7)=,應(yīng)該購買設(shè)備 某企業(yè)計劃用銀行貸款投資興建一個工程項目，假設(shè)總投資5000萬元，銀行貸款利率為9%，該項目當(dāng)年建成投產(chǎn)。2）5000*（1+n*9%)=1000*n ，也是在十年內(nèi)還清。假設(shè)利率為10%，消費者應(yīng)選擇何種購車方案？答：第一種方案的現(xiàn)值=10+15/[(1+10%）*(1+10%）=第二種方案的現(xiàn)值=25*（13%）=對消費者來說要選擇現(xiàn)值低的第一種方案 假設(shè)：某公司當(dāng)年的銷售收入1200萬元，其中：賒銷收入9371萬元，該公司當(dāng)年初應(yīng)收賬款為643萬元，年末為683萬元。要求：1）計算該公司年末流動負債余額； 2）計算該公司年末存貨余額和全年平均月； 3）計算該公司當(dāng)年的銷售成本； 4）假設(shè)當(dāng)年該公司賒銷凈額為960萬元，應(yīng)收賬款以外的其他速動資產(chǎn)忽略不計，計算該公司應(yīng)收賬款的平均收賬期。要求：1）計算2014年應(yīng)收賬款平均收賬期； 2）計算2014年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)； 3）計算2014年年末流動負債和速動資產(chǎn)余額； 4）計算2014年年末流動比率。2〕}／2000=54（天） 2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)={360〔（200＋600）247。答：每年息票=1000*8%=80元利率6%發(fā)行價格=80*+1000*=利率8%發(fā)行價格=80*+1000*=利率10%發(fā)行價格=80*+1000*=某公司于1012年初采用融資租賃方式租入一臺設(shè)備，該設(shè)備的市場價格為20萬元，租期為5年，協(xié)議規(guī)定租賃期滿設(shè)備歸承租方所有，租賃期間的折現(xiàn)率為10%，以后付年金方式支付租金。日 期支付租金應(yīng)計租金本金減少應(yīng)還本金2012年1月1日2012年12月31日2013年12月31日2014年12月31日2015年12月31日2016年12月31日合計答：根據(jù)等額年金法，租金的計算公式，則每年年末應(yīng)付租金額為： 2）編制租金計劃表。答：2000/10000*4%+3500/10000*6%+1000/10000*10%+ 3000/10000*14%+500/10000*13%=%XYZ公司的產(chǎn)品銷售量為40000件，產(chǎn)品售價為1000元，產(chǎn)品單位變動成本為600元，固定成本為800萬元，試計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)。1某公司年度銷售凈額為28000萬元，息稅前利潤為8000萬元，固定成本為3200元，變動成本率為60%，資本總額20000萬元，其中債務(wù)資本比率為40%，平均年利率8%。答：經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）＝1＋（FC/EBIT）＝1＋（3200／8000）＝ 財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）＝EBIT／（EBIT－I）＝8000／（8000－20000＊40％＊8％）≈ 綜合杠桿系數(shù)（DCL）＝DOL＊DFL＝＊?。?七奇公司初創(chuàng)期準(zhǔn)備籌集長期資本5000萬元，現(xiàn)有甲、乙兩種備選籌資方案，有關(guān)資料如下表：籌資方式籌資方案甲籌資方案乙