財(cái)務(wù)管理簡答題答案官方版-文庫吧資料
2025-06-25 19:55本頁面
【正文】 量一般包括如下的幾個(gè)部分：（1）投資前費(fèi)用；（2）設(shè)備購置費(fèi)用；（3）設(shè)備安裝費(fèi)用；（4）建筑工程費(fèi)；（5）營運(yùn)資金的墊支；（6）原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入扣除相關(guān)稅金后的凈收益；（7）不可預(yù)見費(fèi)。為了反映財(cái)務(wù)杠桿的作用程度，估計(jì)財(cái)務(wù)杠桿利益的大小，評價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低，需要測算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。它反映著財(cái)務(wù)杠桿的作用程度。由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤下降時(shí)，稅后利潤下降的更快，從而給企業(yè)權(quán)益資本所有者造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。③財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。財(cái)務(wù)杠桿利益，亦稱融資杠桿利益，是指企業(yè)利用債務(wù)籌資這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿而給權(quán)益資本帶來的額外收益。因此，企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿會(huì)對權(quán)益資本的收益產(chǎn)生一定的影響，有時(shí)可能給權(quán)益資本的所有者帶來額外的收益即財(cái)務(wù)杠桿利益，有時(shí)可能造成一定的損失即遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益資本成本是變動(dòng)的，在企業(yè)所得稅后利潤中支付；而債務(wù)資本成本通常是固定的，并在企業(yè)所得稅前扣除。財(cái)務(wù)杠桿，亦稱籌資杠桿，是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中對資本成本固定的債務(wù)資本的利用。其測算公式是： 式中： — 營業(yè)杠桿系數(shù) — 營業(yè)利潤，即息稅前利潤 — 營業(yè)利潤的變動(dòng)額 — 營業(yè)額 — 營業(yè)額的變動(dòng)額 為了便于計(jì)算，可將上列公式變換如下：∵ ∴ 或： 式中： — 按銷售數(shù)量確定的營業(yè)杠桿系數(shù) — 銷售數(shù)量 — 銷售單價(jià) — 單位銷量的變動(dòng)成本額 — 固定成本總額 — 按銷售金額確定的營業(yè)杠桿系數(shù) — 變動(dòng)成本總額，可按變動(dòng)成本率乘以銷售總額來確定。它反映著營業(yè)杠桿的作用程度。由于營業(yè)杠桿的作用，當(dāng)營業(yè)總額下降時(shí)，息稅前利潤下降得更快，從而給企業(yè)帶來營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。隨著營業(yè)額的增加，單位營業(yè)額所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對減少，從而給企業(yè)帶來額外的利潤。營業(yè)杠桿利益是指在企業(yè)擴(kuò)大營業(yè)總額的條件下，單位營業(yè)額的固定成本下降而給企業(yè)增加的息稅前利潤 （即支付利息和所得稅之前的利潤）?？梢姡瑺I業(yè)杠桿是一把“雙刃劍”。企業(yè)可以通過擴(kuò)大營業(yè)總額而降低單位營業(yè)額的固定成本，從而增加企業(yè)的營業(yè)利潤，如此就形成企業(yè)的營業(yè)杠桿。企業(yè)營業(yè)成本按其與營業(yè)總額的依存關(guān)系可分為變動(dòng)成本和固定成本兩部分。（1）營業(yè)杠桿原理 ①營業(yè)杠桿的概念。就公司籌資管理決策的角度而言，對綜合資本成本率的一個(gè)基本要求是，它應(yīng)適用于公司未來的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。（3）按目標(biāo)價(jià)值確定資本比例。使用賬面價(jià)值確定各種資本比例的優(yōu)點(diǎn)是易于從資產(chǎn)負(fù)債表中取得這些資料，容易計(jì)算；其主要缺陷是：資本的賬面價(jià)值可能不符合市場價(jià)值，如果資本的市場價(jià)值已經(jīng)脫離賬面價(jià)值許多，采用賬面價(jià)值作基礎(chǔ)確定資本比例就有失現(xiàn)實(shí)客觀性，從而不利于綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)所提供的資料主要是以賬面價(jià)值為基礎(chǔ)的。各種資本價(jià)值的計(jì)量基礎(chǔ)主要有三種選擇：賬面價(jià)值、市場價(jià)值和目標(biāo)價(jià)值。在測算企業(yè)綜合資本成本率時(shí)，資本結(jié)構(gòu)或各種資本在全部資本中所占的比例起著決定作用。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，尤其是指長期債務(wù)資本與（長期）股權(quán)資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。企業(yè)一定時(shí)期的資本可分為債務(wù)資本和股權(quán)資本，短期資本和長期資本。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。財(cái)務(wù)預(yù)算中的產(chǎn)品成本預(yù)算和現(xiàn)金流量預(yù)算（或現(xiàn)金預(yù)算）是有關(guān)預(yù)算的匯總，利潤預(yù)算和財(cái)務(wù)狀況預(yù)算是全部預(yù)算的綜合。其中年度銷售預(yù)算是年度預(yù)算的編制起點(diǎn)，再按照“以銷定產(chǎn)”的原則編制營業(yè)預(yù)算中的生產(chǎn)預(yù)算，同時(shí)編制銷售費(fèi)用預(yù)算。它們之間相互聯(lián)系，關(guān)系比較復(fù)雜。財(cái)務(wù)預(yù)算包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的預(yù)算，屬于短期預(yù)算，是企業(yè)的綜合預(yù)算，一般包括現(xiàn)金預(yù)算、利潤預(yù)算、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算等。營業(yè)預(yù)算又稱經(jīng)營預(yù)算，是企業(yè)日常營業(yè)業(yè)務(wù)的預(yù)算，屬于短期預(yù)算，通常是與企業(yè)營業(yè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)相結(jié)合，一般包括營業(yè)收入預(yù)算、營業(yè)成本預(yù)算、期間費(fèi)用預(yù)算等。在衰退期，現(xiàn)金需求量持續(xù)減少，最后經(jīng)受虧損，有規(guī)則的風(fēng)險(xiǎn)降低，股利政策一般采用高現(xiàn)金股利政策，在衰退期企業(yè)應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在穩(wěn)定期，現(xiàn)金需求量有所減少，一些企業(yè)可能有現(xiàn)金結(jié)余，有規(guī)則的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，股利政策一般是現(xiàn)金股利政策。在擴(kuò)張期，雖然現(xiàn)金需求量也大，但它是以較低幅度增長的，有規(guī)則的風(fēng)險(xiǎn)仍然很高，股利政策一般可以考慮適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金股利政策。企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析所處的發(fā)展階段，采取相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。最典型的企業(yè)一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段。SWOT分析主要應(yīng)用在幫助企業(yè)準(zhǔn)確找的哦啊與企業(yè)的內(nèi)部資源和外部環(huán)境相匹配的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略乃至企業(yè)總體戰(zhàn)略。3．試說明SWOT分析法的原理
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