【正文】 現(xiàn)金凈流量大于零，說明該項目的投資報酬率大于貼現(xiàn)率，則激勵企業(yè)對該項目進行投資，反之亦然。現(xiàn)金凈流量是決定企業(yè)投資與否的一個綜合指標。但是，其在籌資方式的選擇上還要綜合考慮資本結構、稅收籌劃等相關情況，以免增值稅轉型得到的益處受損。因此在投資報酬率高于借款利率時，企業(yè)的籌資結構中應適當增加負債的比重，充分發(fā)揮財務杠桿的調(diào)節(jié)作用。而由于企業(yè)投資規(guī)模增大，必然會刺激企業(yè)的融資活動，從而消費性增值稅能間接增加企業(yè)籌資。（三）增值稅轉型對企業(yè)籌資活動的影響增值稅轉型允許企業(yè)抵扣外購固定資產(chǎn)所含的進項稅額，降低了企業(yè)的投資成本。購入固定資產(chǎn)當期利潤的增加額=當年允許抵扣的固定資產(chǎn)進項稅額城建稅及教育費附加稅率之和（1所得稅稅率）。購入固定資產(chǎn)當期利潤的增加額=當年允許抵扣的固定資產(chǎn)進項稅額（1所得稅稅率）/固定資產(chǎn)折舊年限。①增值稅轉型后，企業(yè)固定資產(chǎn)原值以抵扣增值稅進項稅額后的金額入賬，使固定資產(chǎn)的入賬金額降低，相應地，每年的固定資產(chǎn)折舊額將會減少，從而增加了企業(yè)的利潤總額。表31 增值稅轉型對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響指標金額應交增值稅減少額（增加的現(xiàn)金流量）V17% ①城市維護建設稅及教育費附加減少額（增加的現(xiàn)金流量）V17%（3%+7%） ②固定資產(chǎn)折舊減少額V17%r所得稅費用增加額(減少的現(xiàn)金流量)V17%(r+3%+7%)25% ③轉型帶來的企業(yè)現(xiàn)金流量增加額①+②③注：表中城建稅的稅率選用7%，實際應納城建稅的適用稅率根據(jù)納稅人所在地的不同，分別為7%(市區(qū))、5%（縣城或鎮(zhèn)）和1%（其他地區(qū)）。（二）增值稅轉型對企業(yè)現(xiàn)金流量及利潤的影響1. 增值稅轉型對企業(yè)當期現(xiàn)金流量的影響由于增值稅轉型前后對當期購入固定資產(chǎn)抵扣政策不一致，使企業(yè)會計核算方式發(fā)生變化，從而影響企業(yè)當期現(xiàn)金流量的流入和流出在三個方面存在差異：①固定資產(chǎn)所含的進項稅額可以從當年銷項稅額中抵扣，從而使企業(yè)當期繳納的增值稅額減少，這相當于等量增加了企業(yè)的現(xiàn)金流量；②由于增值稅的減少引起城建稅和教育費附加的減少，這會減少企業(yè)的現(xiàn)金流出；③由于固定資產(chǎn)原值以扣減增值稅進項稅額以后的金額入賬，導致每年提取的固定資產(chǎn)折舊減少，在銷售額不變的情況下，企業(yè)利潤總額增加，使計算所得稅的應納所得稅稅基增加，因此當期企業(yè)就要繳納更多的所得稅，由此導致企業(yè)的現(xiàn)金流出增加。但是，一般來說，企業(yè)所得稅的增加并不會完全抵消增值稅轉型帶來的進項稅額抵扣以及城建稅和教育費附加減少的好處，增值稅轉型會使企業(yè)的整體稅負降低。所得稅影響金額=（轉型調(diào)減的城建稅及教育費附加+轉型調(diào)減的年度折舊費用）25%。3. 對所得稅的影響增值稅轉型對企業(yè)所得稅的影響主要表現(xiàn)在以下兩方面。從上式可知，納稅人的城建稅和教育費附加的影響額受其應納增值稅的影響，納稅人當期購進固定資產(chǎn)的金額越大，節(jié)約的增值稅越多，納稅人的城建稅和教育費附加的影響也越大。其影響額的計算公式分別如下所示。城建稅和教育費附加的計稅依據(jù)都是納稅人實際繳納的“三稅”稅額。2. 對城建稅和教育費附加的影響城建稅是對從事工商經(jīng)營，并實際繳納增值稅、消費稅營業(yè)稅的單位和個人征收的一種稅。在消費型增值稅征收模式下，本企業(yè)應納增值稅稅額則是170萬元（425萬元68萬元187萬元），比生產(chǎn)型增值稅模式下的應納增值稅稅額減少了187萬元（357萬元187萬元）。在生產(chǎn)型增值稅征收模式下，即按照稅法規(guī)定，外購原材料所含的進項稅額允許抵扣，但外購固定資產(chǎn)所含的進項稅額不允許抵扣。該企業(yè)當期購進用于生產(chǎn)的原材料價值是400萬元，購進發(fā)票上價稅合計468萬元；當期又購進固定資產(chǎn)，價格是1100萬元，購進發(fā)票上價稅合計1287萬元。又由于企業(yè)的應納增值稅=當期銷項稅額當期準予抵扣的進項稅額，所以 ，增值稅轉型直接降低了企業(yè)當期的應納增值稅，降低了企業(yè)的稅負，降低了固定資產(chǎn)的投資成本，在一定程度上會提高企業(yè)的競爭力，促進企業(yè)的發(fā)展。三、增值稅轉型對企業(yè)效益影響的理論分析（一）增值稅轉型對企業(yè)稅負的影響1. 對增值稅的影響增值稅轉型的目的之一就是為了克服生產(chǎn)型增值稅加重了企業(yè)稅負這一弊端，促進企業(yè)的發(fā)展。而增值稅轉型對不同行業(yè)的影響也是不盡相同的。生產(chǎn)型增值稅不允許抵扣，消費型增值稅允許抵扣。但是，隨著我國經(jīng)濟金融環(huán)境的發(fā)展變化，尤其是在我國財政實力大大加強的情況下，生產(chǎn)型增值稅的弊端逐漸暴露，比如加重了企業(yè)的稅收負擔，削弱了企業(yè)的國際競爭力等。增值稅轉型就是將生產(chǎn)型增值稅改為消費型增值稅。作為課稅對象的增值額相當于國民收入允許扣除固定資產(chǎn)當年折舊所含的增值稅三種類型的增值稅的主要區(qū)別在于對固定資產(chǎn)所含的進項稅額是否允許抵扣以及如何抵扣。作為課稅對象的增值額相當于國民生產(chǎn)總值不允許扣除外購固定資產(chǎn)所含的已征增值稅消費型增值稅在計算增值稅額時，從商品和勞務銷售額中扣除當期購進的固定資產(chǎn)總額，也就是說，廠商的資本投入品不算入產(chǎn)品增值額。依據(jù)對固定資產(chǎn)所含進項稅額的扣除方法的不同，增值稅劃分為生產(chǎn)型增值稅、收入型增值稅和消費型增值稅，具體情況如表21所示。其次，本文注重從宏觀和微觀兩個角度來分析問題，既立足長遠，又注重實際，研究比較全面。同時還將一些重要概念的特點進行歸納整理以表的形式表述，使其區(qū)別更加明顯。另外，本文還采用了圖表工具分析方法。最后，在增值稅轉型改革條件下，為企業(yè)如何更好地利用現(xiàn)行增值稅政策提高企業(yè)效益提出對策和建議。本文的研究方向是，在綜合前人對增值稅轉型研究的基礎上，闡述增值稅轉型的基本概況，對不同類型的增值稅進行比較。但是，他們對于增值稅轉型的影響的分析比較單一，不夠全面，并且大多是單純的理論分析，缺乏實證分析。增值稅轉型后允許企業(yè)抵扣外購固定資產(chǎn)所含的進項稅額，使得企業(yè)的會計核算發(fā)生變化，會對企業(yè)的稅負、現(xiàn)金流、利潤等很多方面產(chǎn)生影響，尤其對資本密集型行業(yè)的影響較大。（三）尚待進一步研究和解決的問題增值稅是我國的第一大稅種，在國民經(jīng)濟中所起的作用越來越大。王娟（2010）在《增值稅轉型對企業(yè)稅負及財務的影響》中認為增值稅轉型，實施消費型增值稅，納稅人購進的固定資產(chǎn)所發(fā)生的進項稅額能夠在發(fā)生當期抵扣，企業(yè)的增值稅降低，進而影響企業(yè)的城建稅、教育費附加及所得稅，在一定程度上是企業(yè)的稅負相對降低，促進企業(yè)的發(fā)展。他為我國增值稅的改革提供了理論上的依據(jù)和政策上的參考。由于增值稅的特殊性和重要性，選擇對增值稅轉型對企業(yè)效益的影響分析是十分必要的。增值稅轉型改革的全面推開是否能夠在一定程