中信銀行信貸成本大幅下降-文庫吧資料
2025-06-24 23:18本頁面
【正文】 發(fā)銀行民生銀行華夏銀行招商銀行城商行北京銀行寧波銀行南京銀行資料來源：銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行、公司報(bào)表、國(guó)泰君安證券。1季度公司貸款增長(zhǎng)穩(wěn)健，%，%，%，但仍高于75%的監(jiān)管要求。2. 1季度貸款增長(zhǎng)穩(wěn)健，大幅壓縮同業(yè)資產(chǎn)負(fù)債09年中信銀行（集團(tuán)口徑）%，增速在股份制銀行中最快，但其中票據(jù)貼現(xiàn)占比較高，%，但仍處于同業(yè)較高水平。10年1季度業(yè)績(jī)的主要阻滯因素包括：（1）1Q10凈息差較4Q09環(huán)比回落；（2）%。09年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的阻滯因素包括：（1）凈息差（NIM）收窄65bp，導(dǎo)致量未補(bǔ)價(jià)，%；（2）公允價(jià)值變動(dòng)凈損失大幅增加；（3）%。09年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素包括：（1） 規(guī)模增長(zhǎng)較快：%、%； （2） %，%，匯兌凈收益大幅增長(zhǎng)103%；（3） %，%。1季報(bào)業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。%；，同比增長(zhǎng)8%，%，主要原因是公允價(jià)值變動(dòng)大幅凈損失和費(fèi)用增加略高于預(yù)期。%。09年末，公司總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)17528億元。[Table_Finance]財(cái)務(wù)摘要（百萬元）200820092010E2011E2012E營(yíng)業(yè)收入67,27961,44680,72899,335121,168(+/)%()撥備前利潤(rùn)24,47221,88428,50835,11742,731(+/)%()凈利潤(rùn)13,26214,32017,96921,80726,109(+/)%每股凈收益（元）每股凈資產(chǎn)（元）[Table_Profit]利潤(rùn)率和估值指標(biāo)200820092010E2011E2012E經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率(%)凈資產(chǎn)收益率投入資本回報(bào)率EV/EBITDA市盈率市凈率股息率(%)[Table_Invest]評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎增持上次評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎增持目標(biāo)價(jià)格：上次預(yù)測(cè)：當(dāng)前價(jià)格：[Table_Market]交易數(shù)據(jù)52周內(nèi)股價(jià)區(qū)間（元）總市值（百萬元）238,103總股本/流通A股（百萬股）39,033/26,418流通B股/H股（百萬股）0/12,402流通股比例99%日均成交量（百萬股）42日均成交值（百萬元）296[Table_Balance]資產(chǎn)負(fù)債表摘要2009A貸款總額（百萬元）1,065,649股東權(quán)益（百萬元）102,798貸存比（％）資產(chǎn)擴(kuò)張倍數(shù)[Table_Eps]EPS（元）2009A2010EQ1Q2Q3Q4全年[Table_PicQuote][Table_Trend]升幅(%)1M3M12M絕對(duì)升幅15%19%32%相對(duì)指數(shù)12%17%8%[Table_Report]相關(guān)報(bào)告《中信銀行：資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，凈息差回升》《中信銀行：業(yè)績(jī)略好于預(yù)期，凈息差有望回升》《中信銀行：非息收入快速增長(zhǎng)，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)可控》《中信銀行：增長(zhǎng)好于預(yù)期，凈利差上升和中間業(yè)務(wù)快速發(fā)展是主因》《中信銀行：中間業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，不良貸款上升》 [Table_OtherInfo][Table_Industry]模型更新時(shí)間：股票研究金融商業(yè)銀行[Table_Stock]中信銀行（601998）[Table_Target]評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎增持上次評(píng)級(jí)：謹(jǐn)慎增持目標(biāo)價(jià)格：上次預(yù)測(cè)：當(dāng)前價(jià)格：[Table_Website]公司網(wǎng)址[Table_Company]公司簡(jiǎn)介公司創(chuàng)立于1987年，原名中信實(shí)業(yè)銀行，總部設(shè)在北京，公司隸屬于中國(guó)中信集團(tuán)公司，是我國(guó)改革開放中最早成立的新興商業(yè)銀行之一。盈利預(yù)測(cè)：預(yù)測(cè)全年凈利增長(zhǎng)25%，維持謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí)根據(jù)公司年報(bào)及2010年1季度最新情況，我們預(yù)測(cè)中信銀行20，%、%；；、。%，較上年1季度同比提高，但較4Q09環(huán)比有明顯回落。 l 貸款增長(zhǎng)穩(wěn)?。?；l 中間業(yè)務(wù)發(fā)展良好：%。；，%。%；，同比增長(zhǎng)8%；（含稅）。股票研究公司更新報(bào)告商業(yè)銀行/金融[Table_MainInfo][Table_Title]中信銀行（601998）中信銀行：信貸成本大幅下降，中間業(yè)務(wù)增長(zhǎng)加快——09年報(bào)及10年1季報(bào)點(diǎn)評(píng)伍永剛王麗雯0213867652502138676047wuyg1wangliwenS0880200010267S0880109054284本報(bào)告導(dǎo)讀：，%，符合預(yù)期；NIM環(huán)比回落，信貸成本大降，預(yù)測(cè)全年凈利增長(zhǎng)25%，維持謹(jǐn)慎增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7元。投資要點(diǎn)：[Table_Sum
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