【正文】 數(shù)和增減的百分比。通常，可按絕對(duì)數(shù)進(jìn)行比較，也可以化成百分比，按相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較。但僅以總資產(chǎn)報(bào)酬率的高低還不能全面衡量資產(chǎn)運(yùn)用效益，因?yàn)橘Y金占用少并不等于資金耗費(fèi)少，只有同時(shí)資金耗費(fèi)少，取得利潤(rùn)高，才能全面反映資產(chǎn)運(yùn)用高效益。產(chǎn)品銷售成本是資產(chǎn)的耗費(fèi)，是投入指標(biāo)；產(chǎn)品銷售利潤(rùn)是所得，是產(chǎn)出指標(biāo)；銷售成本利潤(rùn)率是所得與費(fèi)用的比值，是投入產(chǎn)出指標(biāo)。所以，應(yīng)把利潤(rùn)率分析的重點(diǎn)放在銷售利潤(rùn)率的分析上。 銷售利潤(rùn)率＝ 產(chǎn)品銷售利潤(rùn) 產(chǎn)品銷售收入債權(quán)人和投資者均希望這個(gè)比率越高越好。由于負(fù)債比率只披露了負(fù)債的總額，并沒(méi)有考慮到負(fù)債除了要償還本金外，還要支付一定的利息費(fèi)用，故而這個(gè)比率實(shí)際上是對(duì)負(fù)債比率的補(bǔ)充。 利息保障倍數(shù)：稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用 利息費(fèi)用v 已獲利息倍數(shù)通過(guò)測(cè)試企業(yè)各期獲得的利稅總額與所需支付利息費(fèi)用的倍數(shù)關(guān)系，判斷企業(yè)用所獲利潤(rùn)支付利息的能力，從而判斷債權(quán)的安全性。企業(yè)的債務(wù)，無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期的，總需要?dú)w還，而且通常需要支付一定的費(fèi)用利息；而所有者投入企業(yè)的資金，只要企業(yè)不宣布破產(chǎn)清算，就不必動(dòng)用企業(yè)的資產(chǎn)予以償還，而且即使是在企業(yè)宣布破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人仍有取得償還債務(wù)的優(yōu)先權(quán)，所以通常將所有者對(duì)企業(yè)的投資稱為企業(yè)債務(wù)的最后屏障。v 通常來(lái)說(shuō)，負(fù)債比率高(權(quán)益比率低)，則企業(yè)的自有資金不足，資金實(shí)力弱，企業(yè)的應(yīng)變能力差；負(fù)債比率低(權(quán)益比率高)則企業(yè)的自有資金充裕，資金實(shí)力強(qiáng)，企業(yè)的應(yīng)變能力強(qiáng)。在企業(yè)資產(chǎn)一定時(shí)，企業(yè)所有者的投資多了，則各種短期和長(zhǎng)期的債務(wù)勢(shì)必就少。營(yíng)業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期3）資本結(jié)構(gòu)比率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝產(chǎn)品銷售收入(不含稅) 應(yīng)收帳款平均占用額應(yīng)收帳款平均占用額＝(期初余額＋期末余額)/2v 一個(gè)擁有巨額流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)，其債務(wù)的償還能力不一定就強(qiáng)，這可能是由于該企業(yè)相當(dāng)部分的流動(dòng)資產(chǎn)是應(yīng)收款項(xiàng)，而且應(yīng)收款的周轉(zhuǎn)不盡如人意，應(yīng)收款項(xiàng)變現(xiàn)能力較低，從而影響償債能力。面臨經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)，企業(yè)將不得不為償還各種債務(wù)而低價(jià)拋售其擁有的存貨，造成存貨變現(xiàn)損失。為保證生產(chǎn)和銷售的需要，企業(yè)必須保持相當(dāng)數(shù)量的存貨。同時(shí)也是對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的補(bǔ)充。 存貨周轉(zhuǎn)率＝產(chǎn)品銷售成本 存貨平均余額存貨平均余額＝(期初余額＋期末余額)/2v 存貨周轉(zhuǎn)率即存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，指在某一特定期間內(nèi)企業(yè)存貨余額對(duì)同期間產(chǎn)品或商品銷售成本的比率關(guān)系。你什么時(shí)候還錢給我？2）經(jīng)營(yíng)比率其次，有無(wú)必要讓大量的貨幣資金滯留在不會(huì)為企業(yè)帶來(lái)更大效益的速動(dòng)資產(chǎn)上，也是一個(gè)值得商榷的問(wèn)題。通常認(rèn)為，這個(gè)指標(biāo)以1為宜，其實(shí)也未必盡然。計(jì)算方法：速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨當(dāng)速動(dòng)比率達(dá)到1時(shí)，企業(yè)可以比較容易地以速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)清償債務(wù)。因?yàn)檫@個(gè)比率越高，表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本越多。另外還需要準(zhǔn)備點(diǎn)現(xiàn)金以防不備！c) 財(cái)務(wù)比率金字塔1）流動(dòng)性比率2）經(jīng)營(yíng)比率3）資本結(jié)構(gòu)比率4）獲利能力比率5）趨勢(shì)分析法財(cái)務(wù)比率分析法:比率表示數(shù)據(jù)的大小更加確切！3個(gè)標(biāo)準(zhǔn)！1）絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)大家公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)2）企業(yè)各自的歷史標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況3）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)所在的行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)1）流動(dòng)性比率另外存貨是流動(dòng)資產(chǎn)里流動(dòng)性最差的！經(jīng)常地進(jìn)行存貨盤(pán)點(diǎn)可以讓你更好地管理庫(kù)存??！有時(shí)供應(yīng)商會(huì)以特價(jià)來(lái)吸引你訂貨，這時(shí)你要考慮的不光是能節(jié)約多少，而是怎樣能在有盈利情況下把存貨盡快地變成現(xiàn)金。必須及時(shí)地、堅(jiān)定地作出決定！ 應(yīng)收帳款 365＝賒款平均天數(shù) 銷售額如果這個(gè)數(shù)字太大，那就代表企業(yè)的客戶欠款管理得不好！d）購(gòu)買過(guò)多的存貨存貨越多，費(fèi)用越高（貨物＋庫(kù)存管理費(fèi)用＋訂貨費(fèi)用等）。c）給予客戶過(guò)多的賒帳怎樣成功地管理客戶欠款是控制營(yíng)運(yùn)資本的中心問(wèn)題，因?yàn)閼?yīng)收帳款在流動(dòng)資產(chǎn)中占有舉足輕重的位置。雖然說(shuō)銷售額的增長(zhǎng)是一件好事，但同時(shí)企業(yè)需要更多的資金來(lái)滿足銷售額增加而帶來(lái)的費(fèi)用（購(gòu)買更多的原料或產(chǎn)品、運(yùn)輸費(fèi)、人工費(fèi)等...)所以當(dāng)我們關(guān)注銷售額或利潤(rùn)增長(zhǎng)的時(shí)候，我們不能忘了，如果沒(méi)有足夠的資金來(lái)支付企業(yè)發(fā)展所帶來(lái)的費(fèi)用，那么企業(yè)就會(huì)面臨資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題！b）過(guò)多地投資于固定資產(chǎn)一個(gè)企業(yè)的資金是有限的，你必須詳細(xì)地計(jì)劃如何去投資這筆資金。比如： 庫(kù)存管理不好＋客戶賒帳管理不好＋季節(jié)性的銷售縮減雖然當(dāng)情況發(fā)生時(shí)，我們可以采取一些緊急措施如：銀行貸款、將存貨在成本以下出售、凍結(jié)本月的工資等...但是必須更深刻地去分析情況和采取行動(dòng)才能避免今后不再發(fā)生同類的事情。短期虧損不是大問(wèn)題，但是長(zhǎng)期虧損會(huì)拖累企業(yè)，除非老板虧得起！病況：小火燉死藥方：補(bǔ)充營(yíng)養(yǎng)，撲滅小火(贏利！)凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營(yíng)業(yè)額趨勢(shì)金額時(shí)間營(yíng)運(yùn)資本來(lái)源營(yíng)運(yùn)資本所需此類危機(jī)屬于非常嚴(yán)重的問(wèn)題，銷售絕對(duì)是任何企業(yè)的龍頭，東西賣不出去的話，什么都是空的。在這種情況下如果企業(yè)本身的現(xiàn)金不是很充足的話，那么他會(huì)很快陷入現(xiàn)金危機(jī)。其次是由于管理上的因素，例如：信用政策沒(méi)有抓好、存貨管理不善、供應(yīng)商付款條件沒(méi)有談好等等…這些因素都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本所需大于實(shí)際所需要，企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)有壓力。病況：良性腫瘤藥方：補(bǔ)充營(yíng)養(yǎng) (股東增資)凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營(yíng)業(yè)額趨勢(shì)金額時(shí)間營(yíng)運(yùn)資本來(lái)源營(yíng)運(yùn)資本所需這種危機(jī)要比前一種要嚴(yán)重得多，如果企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本所需增長(zhǎng)得比營(yíng)業(yè)額還要快，我們可以找到2種解釋。所以營(yíng)業(yè)額和營(yíng)運(yùn)資本所需是差不多同幅度變動(dòng)的。:營(yíng)運(yùn)資本所需/營(yíng)業(yè)額時(shí)間:長(zhǎng)期來(lái)源配對(duì)長(zhǎng)期用途以營(yíng)運(yùn)資本來(lái)源來(lái)支持以短期借款來(lái)支持營(yíng)運(yùn)資本所需中的季節(jié)性短期資金需求短期來(lái)源配對(duì)短期用途:營(yíng)運(yùn)資本所需中的滾動(dòng)性長(zhǎng)期資金需求營(yíng)運(yùn)資本來(lái)源營(yíng)運(yùn)資本所需銷售收入金額營(yíng)運(yùn)資本分析結(jié)構(gòu)圖：凈現(xiàn)金制造成本銷售及行政費(fèi)用結(jié)構(gòu)政策長(zhǎng)期資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債周轉(zhuǎn)政策利潤(rùn)政策+++++收入存貨C存貨B存貨A利潤(rùn)資本存貨應(yīng)付款應(yīng)收款權(quán)益所需來(lái)源營(yíng)運(yùn)資本資金周轉(zhuǎn)危機(jī)的類型和分析凈現(xiàn)金0凈現(xiàn)金0營(yíng)業(yè)額趨勢(shì)營(yíng)運(yùn)資本來(lái)源金額時(shí)間營(yíng)運(yùn)資本所需當(dāng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)額上升的時(shí)候，這家企業(yè)的應(yīng)收款、應(yīng)付款和存貨應(yīng)該差不多同幅度地上升，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本所需和企業(yè)的營(yíng)業(yè)額有著直接相關(guān)的關(guān)系。企業(yè)必須有一定的財(cái)務(wù)政策、財(cái)務(wù)管理和現(xiàn)金的管理才能維持它的短期償債能力，凈現(xiàn)金最能代表一個(gè)企業(yè)的近期償債能力。所以企業(yè)需要一筆資金來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)。所以營(yíng)運(yùn)資本來(lái)源必須是正數(shù)。法國(guó)營(yíng)運(yùn)資本分析法v 營(yíng)運(yùn)資本來(lái)源(FR)：由公司的長(zhǎng)期資金來(lái)源減去長(zhǎng)期資金用途形成。比如：一家小食品店的營(yíng)運(yùn)資本周期應(yīng)短于一家建筑公司。－工資另外還有必須付給國(guó)家的稅金、為了更新舊設(shè)備的費(fèi)用、長(zhǎng)期貸款的利息等...此外由于業(yè)務(wù)上的需要，客戶不一定當(dāng)場(chǎng)付款，特別是當(dāng)對(duì)方也是一家企業(yè), 給予客戶賒帳就等于加長(zhǎng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本周期。周期的平均時(shí)間長(zhǎng)度可以通過(guò)加計(jì)存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的平均天數(shù)算出。完成這一周期所需要的平均時(shí)間長(zhǎng)度對(duì)于企業(yè)所需流動(dòng)資金的多少是至關(guān)重要的。在這段時(shí)間內(nèi)企業(yè)雖然沒(méi)有收入現(xiàn)金，但它必須付