【正文】 040406060若項目財務(wù)基準收益率為10%，分別計算兩方案的財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV，凈年值FNAV，并據(jù)此比較選擇較好方案。試求此系列支付折合現(xiàn)值是多少？折合為10年內(nèi)的等額年金是多少？14．某工廠購買一臺機器，共計使用20年，每四年大修一次，每次大修費用預計1000元。甲銀行貸款利率16%，按年復利記息；乙銀行貸款年利率15%，按月復利記息。11．已知某設(shè)備運行費用第一年為5000元，在使用10年中逐年遞增8%，資金年利率15%，求整個使用期中設(shè)備運行費用的現(xiàn)值、終值和等額年值。2．1000元存入銀行9年后的本利和為2000元，求年利率是多少？3．年利率10%，8000元存款存期8年的將來值為多少？4．年利率9%，第6年末的5500元折合現(xiàn)值為多少？5．年利率7%，連續(xù)8年每年末支付3500元的等額支付現(xiàn)值為多少？6．年利率6%，連續(xù)12年每年年末存入銀行500元的等額支付終值是多少？7．年利率12%，連續(xù)8年每年末支付一次，共積累金額15000元，每年末等額支付額是多少？8．借款5000元，得到借款后的第一年年末開始連續(xù)5年分5次等額還清，年利率4%，每年償還額是多少？9．已知等額遞增付款序列如下表：年 次 1234付 款 額5000 600070008000求：年利率為15%時這一遞增付款序列的現(xiàn)值和等額年值。．思考問答題1． 技術(shù)與經(jīng)濟的關(guān)系如何（總體和具體）？技術(shù)經(jīng)濟學側(cè)重研究其中哪些方面的具體關(guān)系？2． 技術(shù)經(jīng)濟學研究的對象是什么？3． 技術(shù)經(jīng)濟研究的作用意義如何？二．關(guān)于“達沃斯世界經(jīng)濟論壇”議題的討論第二章 技術(shù)經(jīng)濟分析基本原理一．思考問答題1． 對項目進行技術(shù)經(jīng)濟分析評價的內(nèi)容、原則與程序？2． 在技術(shù)經(jīng)濟分析中應(yīng)處理好哪些關(guān)系？3． 經(jīng)濟效益的內(nèi)涵與衡量反映。二．關(guān)于“經(jīng)濟效益議題”的討論 第三章 技術(shù)創(chuàng)新與技術(shù)評價一．思考問答題1． 技術(shù)進步及其作用意義？2． 從選擇意義上可將技術(shù)劃分為哪些類型？3．為什么說“經(jīng)濟學的核心問題不是均衡而是結(jié)構(gòu)性變化”，技術(shù)創(chuàng)新在社會經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用意義？4．為什么技術(shù)創(chuàng)新是屬于經(jīng)濟范疇而不僅僅是一技術(shù)概念？ 5．技術(shù)創(chuàng)新動力機制、程序與模式？6．技術(shù)評價與選擇的主要內(nèi)容與原則？ 二．關(guān)于MOTOROLA銥星通訊案例的討論第四章 經(jīng)濟評價基本原理一．思考問答題1．資金時間價值及其存在的本質(zhì)原因？項目評價考慮資金時間價值的意義？如何衡量資金時間價值？2．現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流程、累計現(xiàn)金流量及其表示方式？3．現(xiàn)金流量與會計核算“資金流量”有何區(qū)別？4．現(xiàn)金流量的基本構(gòu)成？5．經(jīng)濟分析假設(shè)條件是什么，為什么需要這樣的假設(shè)？6．什么是等值與等值換算，項目經(jīng)濟評價為什么要進行等值換算？7．不同時點的兩筆資金等值與否取決于什么？8．什么是現(xiàn)值P，終值F，年值A(chǔ)？考慮它們有何意義？9．什么是間斷復制和連續(xù)復制？區(qū)別意義如何？10．普通復利計算有哪些基本情況和形式？11．什么是名義利率，實際利率，實際利息周期，周期利率，年利息周期數(shù)？它們的意義、區(qū)別及關(guān)系如何？12．什么是經(jīng)營成本、沉沒成本、機會成本？它們在費用效益分析中有何意義？二．計算分析題1．某企業(yè)向銀行借款100萬元，借期5年，年利率8%，試分別用單利和復利計算企業(yè)應(yīng)支付的借款利息。10．如果付款序列正好與上題相反，則與此等差遞減序列等值的現(xiàn)值和年值各為多少？比較兩題計算結(jié)果并說明差異原因。12．某企業(yè)擬向銀行借貸短期流動資金100萬元，借期一年償還本息。企業(yè)向哪家銀行借款較為經(jīng)濟？13．某企業(yè)租用設(shè)備10年內(nèi)支付租賃費3次，第一年初支付1000元，第四年初支付2000元，第八年末支付3000元，年利率8%。若資金年利率12%，每半年一次復利記息，企業(yè)現(xiàn)應(yīng)存入銀行多少錢，方能滿足該設(shè)備壽命期內(nèi)的大修理費用支出（要求：作現(xiàn)金流量圖分析）。2．某設(shè)備投資10000元，5年內(nèi)每年收入5500元，費用支出3000元，5年使用結(jié)束時殘值2000元，財務(wù)基準收益率為10%。4．有兩臺儀器可供選用，其現(xiàn)金流與相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所列（單位：元）方案數(shù)據(jù)AB初期費用50007000年費用支出650480年收益19502200使用期末殘值50150使用壽命（年）612如財務(wù)折現(xiàn)率為10%，計算兩方案的財務(wù)凈現(xiàn)值FNPV、效益費用比B/C、凈現(xiàn)值率FNPVR，并比較評選方案。7．某工程項目預計投資1000萬元，當年建成投產(chǎn)后每年可獲凈收益250萬元，若財務(wù)貼現(xiàn)率為10%，資金回收的年限不得超過6年。8．某型設(shè)備有兩種設(shè)計方案，功能都能滿足使用要求，其制造成本及年費用如下表所示（單位：萬元）：費用方案制造成本年運行費用甲15040乙12545已知資金年利率5%，期望的投資回收期為5年，試分別用靜、動態(tài)追加投資回收期△T評選方案，比較用靜、動態(tài)法評選方案的結(jié)果。10．某工程項目總投資218962萬元，其中自有資金102135萬元，長期貸款30000萬元，短期貸款86827萬元，總投資中構(gòu)成固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例為3：7，流動資產(chǎn)中速動資產(chǎn)與存貨比為6：4。11．某項目設(shè)計年產(chǎn)某型電冰箱30000臺，每臺售價3000元，年生產(chǎn)總成本7800萬元，其中固定成本3000萬元，單位變動成本1600元/臺。12．生產(chǎn)某種產(chǎn)品有三種工藝方案。計算分析各方案的替代點和適用規(guī)模。三．案例分析案例Ⅰ——項目敏感性分析已知某項目方案財務(wù)現(xiàn)金流量及相關(guān)參數(shù)的分析預測值如下表所示：要素年 預 測 值初始投資170000萬元年支出3000萬元年銷售收入35000萬元殘值20000萬元壽命10年財務(wù)貼現(xiàn)率12%如殘值與貼現(xiàn)率不變，其他因素為不確定性因素，試做如下不確定性分析：1． 分析方案凈現(xiàn)值FNPV對每一不確定因素單獨變化的敏感性。10%變化時對FNPV的影響；3）作敏感性分析圖；4）指出其中較為敏感的因素及允許其變化的臨界值； 5）在177。2．就投資（X）、年收入（Y）雙因素同時變化對方案FNPV的影響進行敏感性分析。20%變化的敏感面分析圖；3）指出雙因素同時變動可以接受的范圍；4）在177。3．就投資（X）、年收入（Y）、壽命（N）三因素在177。20%同時變化對方案FNPV的影響進行敏感性分析。 案例Ⅱ——項目財務(wù)評價 某新建項目主要技術(shù)和設(shè)備擬從國外引進，項目位于某市近郊，占用農(nóng)田約30公頃，地址靠近鐵路、公路和港口碼頭以及主要原料和燃料產(chǎn)地，交通運輸方便，資源充足，水電供應(yīng)有保證，對項目的財務(wù)分析評價情況如下。1．2實施進度項目擬兩年建成，第三年投入運行。 1．3投資估算與資金籌措 1．3．1固定資產(chǎn)投資估算 項目估算的固定資產(chǎn)投資為5億元。 1．3．2流動資金估算 。三年投產(chǎn)期間，各年投入的流動資金分別為4800萬元、2400萬元4800萬元。 預測建設(shè)期末A產(chǎn)品售價（不含增值稅）為每噸900元。 銷售收入及稅金估算見附表2銷售收入與銷售稅金及附加估算表?？偝杀举M用估算見附表3總成本費用估算表。2），使用年限10年，殘值2597萬元，按直線法折舊，年折舊額5000萬元。 4）固定資產(chǎn)和流動資金借款利息計算見附表4借款還本付息表。國內(nèi)外貸款本金償還后若還有盈余時，按10%提取應(yīng)付利潤，詳細計算參見附表5項目損益表。還款期間，將未分配利潤、折舊費和攤銷費全部用于還款。表21 項 目 財 務(wù) 盈 利 能 力 指 標序號指標名稱所得稅后所得稅前11．11． 21． 322． 12．2按全部投資計算內(nèi)部收益率FIRR凈現(xiàn)值FNPV（i c = 20%）投資回收期Pt按自有資金計算內(nèi)部收益率FIRR凈現(xiàn)值FNPV（i c = 20%）%6967萬元%12601萬元%18278萬元計算的項目內(nèi)部收益率大于財務(wù)基準收益率，投資回收期也在期望的回收期以內(nèi)。以上指標表明項目在財務(wù)具有較好的盈利能力。項目投產(chǎn)后的第二年開始出現(xiàn)盈余資金。%，%，%，%，說明項目的債務(wù)風險不是很大，具有較強的償債能力；項目投產(chǎn)后的流動比率最低為146%，%，流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前可以變現(xiàn)為現(xiàn)金，表明項目償還流動負債的能力是較強的；項目投產(chǎn)后的速動比率，除前4年低于100%外，%以上，表明項目各年速動資產(chǎn)可立即用于償付流動負債的能力也是較強的。盈虧平衡分析圖見圖21。計算結(jié)果見表22。 由表22和圖22可見，在以上三個 FIRR（%）變動因素中，項目對銷售收入的變化較為 60敏感，對其他兩個因素變化不太敏感。 20 20 10 0 10 20圖22 項目敏感性分析圖 附表1 投資計劃與資金來源表 （單位：萬元）序 號項 目合 計建 設(shè) 期投 產(chǎn) 期達產(chǎn)期123412總投資固定資產(chǎn)投資建設(shè)期利息國外借款利息建設(shè)銀行借款利息流動資金資金來源自有資金固定資產(chǎn)投資流動資金固定資產(chǎn)借款國外借款當年借款待還利息建設(shè)銀行借款當年借款待還利息流動資金借款 65597 5000035971479